青岛云路冲刺IPO 前高管为何放弃快到嘴“蛋糕”

　　作为央企中国航空发动机集团有限公司（以下简称中国航发）旗下间接控股单位，非晶合金材料行业的龙头企业青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称青岛云路）开启了IPO冲刺。 

　　这家“手撕钢材”生产者的IPO申报已于4月中旬获受理，公司瞄准的是科创板。 

　　《每日经济新闻》记者注意到，在非晶合金材料领域，青岛云路的市场份额为全球第一，但这个主力产品的销售金额却呈现逐年降低的趋势。而相关生产线在2019年、2020年还存在阶段性停产。 

　　此外，公司前高管的一番操作也让人难以常理度之。青岛云路的员工持股平台持有公司5%的股份，在2021年3月前，公司曾经的副总经理郭刚持有该平台299.2万元的出资额。虽然他在2019年底便已不再担任公司副总，但竟然一直没有转让这些出资额。反倒是在公司提交申报材料前约一个月，郭刚却转让了这些份额——也就是偏偏选在IPO申请获受理前，主动放弃了也许马上就能到嘴的“蛋糕”。 

　　对此，《每日经济新闻》记者于4月25日向青岛云路方面发送采访提纲，并确认对方已经收到相关邮件，但截至发稿，并未收到相关回复。 

　　中国航发间接持股38% 

　　青岛云路的主要产品为非晶合金薄带及其制品非晶铁心。产品主要用于配电领域，是非晶配电变压器的主要用材及核心部件。 

　　据《齐鲁晚报》2018年2月25日的报道：青岛云路生产的非晶带材，薄如蝉翼，可以轻易被撕开，因此也被称为“手撕钢材”。但同时，这种非晶带材又有着钢铁的硬度，因为厚度只有27微米，也就是头发丝直径的1/2，所以锋利如同刀刃，不小心就能割破手指。 

　　2018年~2020年，公司非晶合金板块的销售收入分别为69558.21万元、62919.23万元和59956.18万元，占主营业务收入的比重分别为94.65%、89.98%和84.04%。 

　　青岛云路由青岛云路先进材料技术有限公司（以下简称云路有限）整体变更设立而来，云路有限则成立于2015年12月21日，系由青岛云路新能源科技有限公司（以下简称云路新能源）以非晶事业部为框架存续分立成立。 

　　青岛云路官网信息显示，目前，公司非晶合金薄带的市场份额为全球第一，是非晶合金材料行业的龙头企业。公司注册资本9000万元，资产总额逾7亿元。

图片来源：招股书（申报稿）截图 

　　相比其他申报公司，青岛云路的股东名单比较“清爽”（如上图）。 

　　而2020年，公司董监高“是否从关联方领薪”一项就没那么清爽了（如下图）。

图片来源：招股书（申报稿）截图 

　　2020年，公司副董事长雷日赣在青岛云路控股股东航发资产处领薪，郭克云在云路新能源处领薪，3名董事刘颖、马可（马可于2020年6月起任公司董事）、刘潋均在航发资产处领薪（另有张敬国在航发资产处领薪，但已于2020年5月辞任青岛云路董事），监事会主席张强也在航发资产处领薪。 

　　公开信息显示，航发资产公司由中国航发现金出资10亿元，持有100%股权的重要投资、金融和资管平台。中国航发通过航发资产间接控股青岛云路。 

　　主力产品曾阶段性停产 

　　青岛云路拟将募资资金用于5个项目，其中，“高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目”的总投资额为19357.67万元，拟使用募集资金1.8亿元。 

　　项目概况介绍称，该项目将新建纳米晶带材及其器件生产车间，主要生产纳米晶带材及其器件，项目所在地位于山东省青岛市即墨区蓝村镇鑫源东路5号。项目建设分为纳米晶带材生产线及纳米晶器件生产线。项目建设完成后，可形成纳米晶带材及其器件约5000吨级的年生产规模。 

　　《每日经济新闻》记者注意到，公司纳米晶超薄带2020年的产能利用率为61.56%，产销率为81.7%。

图片来源：招股书（申报稿）截图 

　　同时，公司的主力产品“非晶合金薄带”，在2018年~2020年期间不管是产能利用率，还是产销率，均连年下降。

图片来源：招股书（申报稿）截图