水滴赴美IPO背后：互助业务三年亏近12亿元 关停或为上市清障

　　网络互助巨头纷纷离场，关停互助业务的水滴公司却宣布赴美上市。

　　4月17日，水滴公司向SEC（美国证券交易委员会）递交招股书，计划在纽交所上市，股票代码“WDH”，承销商包括高盛、大摩、美银美林以及农银、招商证券、中信等中资券商，水滴公司或将成为国内第一家登陆纽交所的保险科技公司。此次上市暂定筹资额为1亿美元，据媒体报道，水滴公司最新估值达百亿美金。

　　从2016年成立至今，水滴公司已完成7轮超40亿元融资，投资方包括腾讯、美团、IDG、高榕资本等一众知名企业和机构。

　　水滴互助曾是国内仅次于蚂蚁金服“相互宝”的第二大网络互助平台。3月26日，水滴公司宣布在3月31日前终止水滴互助业务。与此同时，和水滴互助具有相同命运的还有轻松互助、美团互助、百度灯火互助等多家网络互助公司。一时间，网络互助公司的发展前景成为市场关注焦点。

　　4月19日，水滴公司相关人士对时代周报记者表示，网络互助平台持牌可能性很低，“保险牌照需要几个亿资金保障，而且审核难度高。”他还表示：“如果网络互助平台能提供与保险产品类似的服务，融易新媒体，费用还比保险低，还是持牌正规军，那保险业现有的模式都将受到挑战。”

　　获客渠道转向

　　水滴公司已连续三年亏损。

　　据招股书，水滴公司营收从2018年的2.381亿元增长到2019年的15.11亿元，增长534.6%，2020年营收进一步增至30.279亿元，增长100.4%。不过，上述三年，该公司的净亏损额分别为2.092亿、3.215亿元和6.639亿元，累计亏损近12亿元。

　　数据显示，关停水滴互助业务前，水滴公司三大业务分别为水滴筹、水滴互助和水滴保。其中，水滴保为水滴公司的主要收入来源，约占总营收入89.1%。水滴互助和水滴筹对水滴公司的营收影响并不算大。水滴互助的国内用户体量为行业第二，但2020年度公司从运营互助计划中收取会员费和管理费为1.098亿元，仅占营收比重的3.6%。

　　时代周报记者还注意到，水滴公司通过向保险公司和其他保险经纪或代理公司提供技术服务，该部分盈利收入占2020年营收总额的6.4%。

　　据艾瑞咨询统计，水滴在中国所有医疗众筹平台中，2020年的融资额排名第一。截至2020年12月31日，超过3.4亿人通过水滴众筹向170多万患者捐赠了370亿元，但该医疗众筹平台并未产生任何收入。

　　尽管收入占比不高，但水滴筹和互助平台一度是水滴保的重要导流渠道。在后期，第三方渠道和消费者复购的流量逐年提高，渐渐成为水滴保的主要获客渠道。

　　据招股书，2018年、2019年和2020年，来自水滴筹和水滴互助渠道转化的金额占首单保费（FYP）总量的比例分别为85.1%、35.4%和16.6%。其中，通过水滴互助渠道转化的金额分别占FYP的38.6%、12.4%和3.6%。同期，通过第三方渠道合作的导流占比则为1.9%、34.8%和44.9%；消费者自然流量和复购渠道导流为13.0%、29.8%和38.5%。