“做公益”的水滴筹，其公司一年收入30亿！靠什么挣钱？今天这份招股书披露了

　　对于水滴筹，大多数人都不陌生，有人在上面献过爱心，更多人在朋友圈中有所领教。作为目前国内知名的大病筹款平台，水滴筹因开创了国内网络大病筹款0手续费，受到部分用户的肯定。 

　　如今，这家号称“用互联网科技助推广大人民群众有保可医”的公司，也迈出了自己上市的第一步。 

　　水滴公司要赴美上市 

　　4月17日，水滴公司向美国证监会（SEC）递交招股书，申请在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“WDH”，用作“占位符”的暂定筹资额为1亿美元。高盛、摩根士丹利、美银美林为承销商。水滴拟将募集资金主要用于加强和扩大健康服务和健康保险业务方面的运营、研发等。 

　　据招股书显示，水滴公司的营收从2018年的2.381亿元人民币增长到2019年的15.110亿元人民币，增幅为534.6%；2020年进一步增长100.4%，达到30.279亿元人民币（约合4.641亿美元）。

　　水滴公司在2018年、2019年和2020年的净亏损分别为2.092亿元人民币、3.215亿元人民币和6.639亿元人民币。

　　水滴公司还在招股书中披露了该公司的股权结构。在IPO之前，水滴董事长兼首席执行官沈鹏、联合创始人兼董事杨光、联合创始人兼董事胡尧等核心管理层持有961,736,918股普通股，融易新媒体，持股比例为26.4%。腾讯通过Image Frame Investment（HK） Limited持股22.1％，博裕资本、高榕资本、瑞士再保险三家机构分别持有11.9％、6.5％、5.7％股权。 

　　水滴筹引流，保险业务赚钱？ 

　　说到水滴公司，其目前最广为人知的平台应该就是水滴筹，但这家自称“0手续费”的医疗众筹平台并不是水滴公司的赚钱主力。 

　　根据招股书，水滴的主要业务包括三方面：保险商城、医疗众筹和互助业务。不过，水滴表示，目前，其医疗众筹平台未产生任何收入。而就该公司近几年营业净收入情况来看，其保险经纪收入（包括长期险和短期险）的占比由2018年的51.3％增至2020年末的89.1％。 

　　也就是说水滴公司近9成营收都是靠保险经纪业务。

　　就保费情况来看，水滴在2020年实现超过144亿元的首年保费。截至2020年末，水滴累计服务的保险用户数量约为7940万人，累计付费保单数达到3070万张。水滴旗下互联网保险平台水滴保2018年、2019年和2020年分别实现了9.73亿元、66.68亿元和144.26亿元的首年保费收入，带给水滴公司的营收分别为1.22亿元、13.08亿元和26.95亿元。

　　2021年一季度，水滴公司通过水滴保产生的首年保费达到了44.69亿元，环比增长14.4％，同比增长42.7％。 

　　招股书显示，水滴长险发展迅猛，2020年长险首年保费（FYP）为25.1亿人民币，同比增长356%。长险产品佣金占比已从2018年的1%提升至24%，受此影响，单用户贡献的首年保费（FYP）从2018年的590.1元增加到2019年的859.1元，2020年进一步增加到1143.2元。 

　　招股书显示，水滴筹将大量的流量引向水滴保险商城。2018年、2019年和2020年，通过水滴保险商城获得的首年保费中，有约46.5％、23.0％和13.0％是来自于水滴筹的流量。 

　　但同时可以看到的是，随着水滴筹带来的流量减少，水滴也在不断加强与其他第三方业务渠道的合作，自然流量和重复购买的流量占比也在2020年末达到38.5％。 

　　招股书显示，水滴公司在研发上持续投入，从2018年的6920万增长到2019年的2.15亿到2020年的2.44亿，占净收入的8.1%比例。据招股书，目前水滴保已经完成了承保核保、续费续保、退费退保以及保全服务的智能线上化，并且实现率接近100%，实现用户全链条自助式服务，进而也推动了保险行业标准化。水滴也向合作的保险公司和机构提供保险科技解决方案，这一块也是公司收入来源之一，2018、2019、2020的技术服务收入分别是5909万元、5171万元和1.94亿元，收入占比6.4%。 

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