迪安诊断应收账款45.3亿占流动资产55% 陈海斌两年套现10亿又抛减持计划

　　长江商报消息 

　　●长江商报记者 魏度

　　疯狂并购迅速扩大规模的迪安诊断（300244.SZ）在努力释放风险。

　　2020年，疫情之下，主营检测诊断服务的迪安诊断充分发挥专业能力，积极投身抗击疫情行动中，自身也实现了经营业绩高速增长。公司营业收入首次突破百亿大关，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）8.03亿元，创历史新高。

　　不过，前几年，公司大举并购的潜在风险仍未消除。2020年，尽管公司计提了4.46亿元商誉减值，但商誉余额仍然有12.79亿元。公司应收账款继续攀升，期末余额达45.30亿元，超过流动资产的一半，且其同比增速超过营业收入增速。

　　备受关注的是实际控制人陈海斌减持。今年4月9日，陈海斌披露减持计划，拟减持不超过4%股权。此前的2019年初至今年初，其已经通过二级市场减持套现约10亿元。

　　长江商报记者发现，截至2020年底，陈海斌的股权质押率不到30%。而其在披露减持计划时称，减持所得资金用于缓解质押债务压力。

　　应收账款增12亿

　　应收账款居高不下，迪安诊断的顽疾依旧未能解除。

　　4月9日，迪安诊断披露2020年度报告，表面上看，经营业绩不错。数据显示，2020年，公司实现营业收入106.49亿元，首次超过百亿，同比增长25.98%，净利润为8.03亿元，同比增长131.20%，翻了一倍多。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为7.39亿元，同比增长171.97%，增速超净利润。

　　不过，从单个季度看，公司业绩主要集中在二三季度，四季度在营业收入同比增长41.62%下，净利润却为-0.96亿元，同比变动-2063.54%，扣非净利润为-1.04亿元，同比变动-127.30%。原因在于，四季度，公司计提了4.46亿元商誉减值损失，导致盈转亏。

　　如果没有这笔巨额商誉减值损失，迪安诊断的业绩数据还要好看很多。遗憾的是，公司不仅产生了这笔减值损失，未来可能还会发生。截至2020年底，公司账面商誉还有12.79亿元。

　　巨额商誉主要是此前溢价并购产生。

　　wind数据显示，2013年开始，迪安诊断相继收购了迪安医学检验所、博圣生物、北京联合执信、新疆元鼎、丰信医疗、江西迪安、杭州德格、青岛智颖等20家公司全部或部分股权，交易金额合计约为32亿元。2018年底，公司商誉余额为18.59亿元。

　　并购推动了迪安诊断经营业绩快速增长。2020年，杭州迪安检验中心、青岛智颖、北京联合执信实现的净利润分别为9.14亿元、1.10亿元、0.92亿元，共同推动迪安诊断净利润高速增长。

　　此前的2014年至2018年，公司实现的净利润分别为1.25亿元、1.75亿元、2.63亿元、3.50亿元、3.89亿元，同比增长44.71%、40.30%、50.33%、33.05%、11.16%，均为快速增长。

　　但是，2019年，公司净利润为3.47亿元，同比下降10.63%，扣非净利润为2.72亿元，同比下降17.51%。其原因就在于，对此前收购的新疆元鼎等计提商誉减值1.77亿元，外加计提应收账款坏账损失0.39亿元。

　　目前来看，2020年度，公司投身抗疫，检测业务大幅增长，带动净利润大幅增长。如果剔除这一因素，4.46亿元的商誉减值损失将会使得公司净利润再度下降。

　　尽管迪安诊断2020年度的营业收入、净利润均创了历史新高，但潜在的风险依旧未消除。期末，在计提了0.94亿元应收款坏账损失后，公司应收账款余额还有45.30亿元，较上年底增加12亿元，增幅为36.04%。这一增速明显高于同期营业收入的增速25.98%。此外，公司应收账款占流动资产的比例达55.12%，比例明显偏高，这使得公司流动性较为紧张。

　　截至2020年底，迪安诊断广义货币资金约为20亿元，短期债务为30.90亿元。2020年，公司财务费用为1.96亿元。

　　陈海斌拟再套现8亿

　　伴随着经营业绩大幅增长的是，迪安诊断的实际控制人陈海斌大规模减持套现。

　　2020年，业务与抗疫相关的公司多获利不菲，二级市场上的股价也大幅飙涨。迪安诊断也是如此。

　　去年初，迪安诊断股价为22.13元/股，去年8月20日，股价最高达46.65元/股，今年1月25日，攀高至52.38元/股，随后有所回落。今年4月9日，股价为34.83元/股，较去年初上涨了57.39%。

　　二级市场上的迪安诊断也曾有过疯狂。2015年牛市行情之下，随着公司大举并购，其股价大幅飙涨。2015年4月24日，股价最高达168.54元/股。当年4月29日，公司派发现金红利及送转股，股价摊薄至100元/股左右。经过一年调整，2016年5月，公司再次实施送转股，股价回落至29元/股左右。此后，股价长期在30元下方震荡下探，2019年1月29日探底至14.11元/股，为2015年以来最低点。从当年2月初开始，股价进入上涨通道。

　　长江商报记者发现，股价开始上涨，融易资讯网（www.ironge.com.cn），陈海斌也开始进行减持套现。

　　2019年2月12日，陈海斌通过二级市场减持219.23万元，减持均价为15.35元/股，套现约0.34亿元。