“潮流前线”母公司搜于特疯狂去库存 降价促销下预计去年亏损14亿

　　说起搜于特（002503，SZ；昨日收盘价1.76元），可能有人会觉得陌生，但说起服装品牌“潮流前线”，可能不少人特别是年轻人都有所耳闻。搜于特正是“潮流前线”的母公司。

　　搜于特在2010年成功上市，公司上市后的业绩表现也较为稳健。然而，2020年度，搜于特的业绩突然崩盘。截至目前，公司对2020年度的业绩预告进行了两次修订，而按照最新的预告情况，公司2020年度净利润的亏损额将超过14亿元。降价促销、存货计提成为公司业绩巨亏的主要原因。

　　预计亏损窟窿再度扩大

　　搜于特在4月14日晚间公告宣布，对此前预告的2020年度业绩进行修正，修正后的预计业绩为：营收83.74亿元，同比下降35.22%；净利润亏损14.64亿元，同比下降805.56%。

　　如果上述业绩最终落定，这将是搜于特自2010年上市以来的首次年度亏损。2017年~2019年，公司三年累计实现净利润11.9亿元。也就是说，搜于特去年一年亏掉的钱，比此前三年赚的钱还多。

　　事实上，这已经是搜于特第二次对其2020年度业绩预告进行修正。公司最早在2020年三季报中预计：2020年全年净利润为负5000万元~5000万元，融易资讯网（www.ironge.com.cn），同比下降75.91%~124.09%。不过，公司在今年1月30日称，公司于2020年11月、12月对品牌服饰业务库存大力度降价促销，导致亏损扩大。当时，公司预计2020年度净利润亏损，亏损额为7.8亿元~9.8亿元，同比下降475.80%~572.15%。

　　时隔两个多月后，搜于特的亏损窟窿缘何又进一步扩大？

　　在4月14日晚披露的公告中，搜于特称，受新冠疫情的影响，公司供应链管理业务及品牌服饰业务营业收入下降；公司对库存存货进行了降价促销，尤其是对品牌服饰业务库存进行大力度降价促销，降价促销导致亏损7.5亿元。同时，公司透露，其2020年底降价促销措施原执行时间短，2021年春节后即恢复原有销售政策，并按公司存货跌价准备计提政策计提存货跌价准备1.1亿元。如今，公司初步预计需补提存货跌价准备4.4亿元。此外，公司还对口罩生产线及熔喷布生产线等设备补提4044万元减值准备。

　　控股股东现平仓危机

　　值得一提的是，搜于特今年一季度的业绩情况也不容乐观。据公司同步披露的业绩预告，其预计一季度净利润亏损，亏损额为2亿元~2.5亿元，同比下降170.15%~237.69%。

　　对于亏损原因，公司称：“主要是为了回笼资金解决库存压力，2021年春节前继续执行大力度促销的政策，导致亏损。”

　　业绩低迷，搜于特的股价表现也不尽如人意。自2017年9月以来，公司股价整体处于震荡下滑的态势。去年2月中旬到3月初，因投资涉足口罩、防护服、无纺布领域，公司股价一度大幅回升。只可惜这种回升未能持续。今年2月初，搜于特股价一度跌到1.6元/股以下。

　　股价低迷，搜于特控股股东马鸿的股权质押风险也开始显现。

　　搜于特2月下旬披露，马鸿的一致行动人广东兴原投资有限公司（以下简称兴原投资）被强制平仓导致被动减持2799.55万股股份。4月14日晚，公司再度披露，马鸿及兴原投资股份质押融资或担保因违约存在被动减持的风险。二者拟通过集中竞价交易被动减持公司股份不超过3092.7万股；拟通过大宗交易被动减持公司股份不超过6185.39万股。