*ST商城连亏三年提示退市风险 商场大面积空置资不抵债持续经营能力存疑

　　店外步行街上人来人往，商场内三楼以上却异常冷清，大部分铺面空置，这是《证券日报》记者近日在*ST商城位于沈阳中街的商业城百货内看到的情景。

　　而从*ST商城日前披露的2020年年报来看，去年公司营业收入同比减少80.73%，仅实现1.92亿元，净利润亏损进一步扩大至1.49亿元，这也是*ST商城连续第三年出现亏损。

　　此外值得关注的是，自公司于2000年底上市以来，仅现金分红3次，累计现金分红3987.57万元；而公司累计亏损已达5.83亿元。自2006年以来，*ST商城扣非归母净利润已连亏15年。自2019年半年报以来，公司净资产也一直是负值，持续经营能力不容乐观。

　　持续经营能力存疑

　　*ST商城是沈阳市老牌商业零售企业，目前经营的场馆主要有两个，一个是铁西百货，一个就是位于沈阳中街核心位置的商业城百货。由于在2010年至2012年期间曾进行过全面更新改造，商业城百货的欧式外观至今仍非常引人注目。

　　然而华丽的外表难掩内在的落魄，记者近日前往商业城百货走访发现，商场内一楼二楼还比较正常，但三楼以上已经有连片的铺面空置，只有空荡荡的柜台。五楼、六楼仅有一两家商铺还亮着灯在营业。

　　“许多季节性的商户都撤了，他们一般在秋冬旺季进驻，旺季过后就撤走。”商场四楼仍在营业的一位商户告诉记者，每年都会这样，只不过受疫情影响，这两年更明显一些。

　　在五楼，记者发现许多位置被围挡起来，有的上面还标注着“重装升级”，不过掀开围挡，里面只是空荡荡的一片，也没有任何装修改造的迹象。许多餐饮店铺、健身馆也全都关了门，地上积着厚厚的灰。

　　商业城百货的冷清，与店外的步行街、以及仅一路之隔的大商新玛特中街店的热闹形成了鲜明对比。记者注意到，虽然位置、面积和装修都要稍逊一筹，但大商新玛特中街店内人来人往，即便是卖秋冬服饰的区域，也未见有空余的柜面。

　　公开数据显示，2013年底，*ST商城货币资金为6.97亿元，截至2020年底，公司账上的货币资金仅有2099.68万元，其中还有1600.69万元因法院冻结而受限，公司经营可谓举步维艰。

　　大华会计师事务所在出具的审计报告中提到，*ST商城2018年、2019年及2020年已连续三年亏损，已连续三年现金及现金等价物净增加额为负数，已连续三年营运资金为负数，截至2020年末归属母公司所有者权益为-2.34亿元，虽然公司披露了拟采取的改善措施，但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。

　　重组忽视了主业？

　　很长一段时间以来，*ST商城的主营业务不振。2020年，*ST商城资产负债率进一步攀升至117.55%，亏损额较2019年扩大超四成。

　　对于经营形势的进一步恶化，*ST商城在年报中解释称，“作为传统实体零售企业，公司经营既经受着网络电商的持续冲击，同时又遭遇了疫情的突然袭击”。

　　但值得注意的是，融易资讯网（www.ironge.com.cn），沈阳中街被誉为“东北第一街”，商业城百货就位于沈阳中街最中心的位置，并与地铁相连通。2020年沈阳中街全面改造，客流量和商圈优势更为突出。然而*ST商城却丝毫未能被带动，在经营上毫无起色。

　　此外，行业内大部分公司自去年二季度起业务就已经大幅恢复，然而*ST商城在去年二季度、三季度、四季度的单季业绩却比一季度还要差，丝毫看不出好转迹象。

　　因2018年、2019年已连亏两年，*ST商城在2019年年报披露后就已经被实施退市风险警示，2020年再次亏损，*ST商城也将继续面临退市风险。4月9日，*ST商城披露公告表示，公司股票将被继续实施退市风险警示，若公司2021年度触及《股票上市规则》相关情形，公司股票将被终止上市。

　　据公司官网介绍，*ST商城原系国有控股企业，原控股股东商业城集团于2005年6月份启动改制，2009年下半年最终完成，*ST商城自此变身为民营控股上市公司。此后在深圳琪创能作为公司控股股东期间，*ST商城进行了大规模升级改造，经两期扩建，公司营业收入在2013年时最高曾达到18.6亿元，不过大额投资也加剧了经营压力，2012年、2013年*ST商城业绩接连出现亏损。

　　公司现任控股股东、茂业系的中兆投资是在2014年正式入主，2014年，茂业系相关企业与*ST商城签订借款协议，向公司提供资金支持，此后*ST商城将辽宁物流99.94%股权和安立置业100%股权转让给了关联方茂业商厦，在当年顺利实现保壳。

　　2015年，*ST商城筹划收购宜租车联网，后因上市公司权益存在被控股股东或实际控制人严重损害且尚未解除情形，该方案未能通过证监会审核。