亚太药业被罚被起诉后：靠 “意外之财”扭亏为盈 小微企业接盘或再生变数

　　《投资者网》陆永俊 

　　对亚太药业的中小股东而言，2020年堪称“悲喜交加”的一年。在这一年，亚太药业被烙上了“内斗”、“信息披露违法违规”、“亏损”、“行政处罚及市场禁入”等负面字眼；令他们略感欣慰的是，亚太药业在这一年实现了业绩的“扭亏为盈”。

　　然而，这份“幸运”的背后，却是药企靠拆迁盈利的“意外”、子公司失控的“闹剧”、因虚假财务遭遇“顶格处罚”和司法拍卖屡次流拍等一系列闹心事。因而，即便亚太药业披露称其业绩扭亏为盈，仍引发外界对其能否实现稳定业绩增长，及如何就“闹心事”善后的关注。

　　业绩 扭亏为盈实属“意外” 

　　亚太药业2010年在深交所挂牌上市。公司主营业务涉及化学制剂、化学原料药的研发、生产和销售。

　　财报显示，亚太药业2020年度业绩扭亏为盈，实现归母净利润0.27亿元。

　　虽然公司扣非净利润为-1.43亿元，然而，资本市场对其业绩“扭亏为盈”的报告仍展现出极高热情：在其年报公布后的前两个交易日，亚太药业的股价分别上涨9.92%和10.03%；值得留意的是，第三个交易日其股价冲高回落，换手率高达16.11%。

　　值得一提的是，虽然亚太药业2020年度实现业绩扭亏为盈，但与2019年相比，营业收入不增反降。

　　经营五年，亚太药业的收入水平回到了2015年的水平。财报显示，亚太药业2020年营收为5.15亿元，同比减少27.41%，而且具体到行业、产品和地区，亚太药业2020年的每项营收数据都比上年同期呈现出不同比例的下降。

　　（来源：公司年报） 

　　虽然亚太药业的营收明显下滑，但其毛利率却同比有所上升。具体而言，从行业看，医药制造业的毛利率同比增长11.45%；从产品看，抗生素类制剂与非抗生素类制剂分别同比增加12.83%；从地区看，境内的毛利率增加15.39%。

　　造成这一现象的原因，或与亚太药业营业成本中研发费用的明显下降有关。

　　比较亚太药业近三年的年报后可以发现，自从亚太药业2019年10月起将其上海新高峰及其子公司剔除合并报表范围之后，公司的研发费用开始骤降，2020年为0.37亿元，同比减少46.72%。

　　亚太药业虽然未在主营业务方面做到“开源”，但在“节流”上还是有所斩获的。公开资料显示，亚太药业2020年经营活动产生的现金流量净额由负转正，2020年，亚太药业的经营现金流净额为1781万，同比增加131.95%。

　　虽然亚太药业成功“节流”，减缓了业绩下滑的幅度，但其主营业务业绩下滑的趋势仍未变。当亚太药业偿还完债务之后，融易资讯网（www.ironge.com.cn），其现金及现金等价物净增加额为-2.83亿元。

　　真正使得亚太药业实现扭亏为盈的是来自“非主营业务”的一笔“意外之财”。公告称，得益于“柯桥厂区房屋拆迁补偿”，亚太药业本期资产处置收益为1.81亿元。

　　或因信披违规面临过亿索赔 

　　除了前文提及的行政处罚外，亚太药业近年来一直被负面消息缠身。

　　2021年2月28日，亚太药业披露收到证监会处罚公告称，认定亚太药业存在信息披露违法行为，拟对亚太药业处罚60万元，对直接负责的主管人员任军、陈尧根罚款30万元并处以5年证券市场禁入。

　　这份处罚公告不仅厘清了亚太药业子公司“失控门”涉及的金额，也让人联想到早先坊间流传的关于亚太药业内斗的传闻。

　　从目前披露信息看，亚太药业与上海新高峰的矛盾，看似是“高管内斗”，实际却涉及“财务数据即披露信息虚假记载”等违规行为，直接结果是亚太药业三年“业绩虚增”，深远影响是亚太药业遭“顶格处罚”。

　　如果要了解曾连续四年被评为绍兴市“诚信企业”的亚太药业是如何一步步陷入失信泥潭，则需要回溯到五年前与Green Villa Holdings Ltd.（以下简称“GV公司”）进行的那场资产重组谈判。

　　2015年12月9日，亚太药业披露公告称，拟以现金 9 亿元全资收购收购 GV公司持有的上海新高峰生物医药有限公司（下称，“上海新高峰”），双方做出业绩补偿承诺，即“2015年度、2016年度、2017年度和2018年度上海新高峰每年实现的年度净利润数不低于8500万元、10625万元、13281万元和16602万元。否则，将就差额度计算赔偿。”