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A股震荡中投资者“跑步入场”

2021-04-12 18:59:02来源:每日经济新闻

文章导读
A股震荡中投资者“跑步入场”...

  3月的A股市场表现不尽如人意,震荡之中操作难度加大。3月,上证指数下跌1.91%,深成指跌幅达到5.02%。

  《每日经济新闻》记者发现,市场表象之下暗流涌动。4月9日,中登公司数据显示,3月新增投资者247.74万名,同比增长31%,单月新增投资者数量创2015年7月以来新高。

  2015年曾达开户峰值

  东方财富Choice金融终端数据显示,自2020年3月以来,每月新开户的A股投资者数量一直在100万名以上。2020年3月出现了年内第一次“井喷”,当月新增投资者数量达到189.12万名,较2020年2月翻倍。

  2020年7月,单月新增开户数达到242.63万名后,投资者开户热情有所回落。2020年8~12月连续5个月均未突破200万大关。2021年1月,对于“开门红”的期待又引发了一波开户潮,当月新增开户数达到209.43万元,重回200万大关。

  2021年2月,虽然有春节因素,当月开户数仍然达到160.94万。而3月新增开户数247.74万名,是历史第四高水平,不过仍远远低于2015年峰值,2015年4月,单月新增开户数高达497.53万名,2015年6月达到464.22万名,2015年5月415.87万名。这3个月是迄今为止A股单月新增开户数的巅峰。

  截至2021年3月,A股合计共有18395.61万名投资者,其中自然人开户数为18352.81万户,非自然人42.8万户。这也是A股投资者首次超过1.8亿大关。

  《每日经济新闻》记者根据东方财富Choice金融终端数据统计,2020年合计242个交易日,A股日均成交金额为8482.43亿元;2021年1月1日至2021年4月9日,共过去了64个交易日,A股日均成交金额达到9216.84亿元,日均成交增幅为8.66%。这说明在新基金年初密集发行、投资者开户数增加的背景下,A股确实迎来了部分增量资金入场。

  与此同时,个股仍然跌多涨少,分化迹象尤为明显。东方财富Choice数据显示,年初以来,在4043只交易的非ST个股中,仅有1607只个股出现上涨,也就是说,仅有39.74%的非ST个股上涨,六成个股未能给投资者带来回报;此外,有448只非ST个股年初以来跌幅超过20%,即将退市的长城影视等跌幅更是超过70%。

  等待三类潜在增量资金

  新增开户数大增为A股带来了潜在的“活水”,然而并不意味着市场马上就会大涨。

  对此,华泰证券策略研究员张馨元在其二季度策略中表示,从资金面来分析,基民资金为顺势资金,难以期待其在下跌后的横盘震荡阶段增量入场;融资资金本为顺势资金,但本轮下跌中融资盘未显著缩水、融资余额占流通市值比重上升,其可能成为当前市场反弹中的卖出力量,融易资讯网(www.ironge.com.cn),这是大盘仍将横盘震荡一段时间的重要原因之一。

  她建议,投资者应等待三类潜在增量资金:保险资金在1~2月已减仓股票和基金资产,是当前潜在的加配力量;北向资金的加配有待年中美元回落、美国相对基本面优势演绎到位,是下半年的潜在加配力量;产业资本Q1增持额高于去年四个季度,也有望继续成为当前的潜在加配力量。

  此外,4月A股年报与一季报叠加,历来是上市公司最为忙碌的时刻,也因此成为上半年交易的关键节点。张馨元预计,下半年A股的盈利驱动仍较强,因为从历史周期时长和疫情节奏考虑,本轮经济短周期的顶点或不早于三季度。而在疫情特殊性之下,当前原材料价格传导能力弱于趋势。下半年随全球疫情的减压和在建产能的投入,成本端压力有望边际降低。PPI同比在年内或呈“M型”,下半年9~10月有第二个高点,水平或与上半年高点相当,意味着下半年A股仍有盈利驱动。

  配置上,张馨元建议,由于外需强于内需、海外实际通胀上行虽有节奏变化,但仍是最凸显的宏观特征,对应自上而下配置的大方向仍应是外需品优于内需品,制造优于消费,上中游优于下游。而指数层面配置上,则中证500或将继续优于沪深300。

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