资本眼里的千亿赛道，功能性食品真的能吃出健康吗？

吃大餐前，先来一粒热控片控糖燃脂；

晚饭最容易吃胖，干脆喝一瓶代餐奶昔；

睡眠质量不高，来2粒睡眠软糖……

五花八门的功能性食品，正成为Z世代（指在1995-2009年间出生的人）热衷入手的潮品。打着养生旗号的功能性食品，到底是智商税还是保养神器？资本为何认为这是一条“千亿赛道”？记者采访了专家。

资本市场：新赛道掀融资热潮

2020年4月，功能性食品品牌“BUFFX”在杭州成立。企查查显示，霸符（杭州）科技有限公司一年便获得3次融资，最近一次在2021年1月，获得数千万元人民币A轮融资，投资方是红杉资本、梅花创投等。主要产品是功能性软糖，补充营养的同时又可以满足味蕾。瞄准男性用户最为关心的睡眠、护眼以及女性用户最为关心的减肥、美容等痛点，上线了数十种品类，包括舒压助眠、润眼护眼、提神醒脑、解酒护肝等。

业内人士表示，所谓功能性食品，可以理解为具有特定营养、保健功能的食品，比如红牛、养乐多都可以称作功能性食品饮料。在产品形式上，市场上各类软糖、冲剂、饮品、冻干、代餐等不断推陈出新，宣称为用户在体重管理、美白养颜、调节肠道、改善睡眠等场景提供特殊助力。

今年以来，市场不断传来功能性食品创业公司的融资消息。功能性食品品牌“Nelo”“汝乐”“minayo”等相继宣布获得投资，IDG、BAI、北极光创投、梅花创投等纷纷入局，新注入的资金为这些公司加速产品迭代、市场开拓与品牌升级提供了更多“粮草”。

据前瞻产业研究院数据，目前功能性食品在美国渗透率超50%，其中60%的功能性食品消费者属于黏性用户；日本渗透率约40%；在中国则仅为20%，其中黏性用户仅占10%。如此，市场尚属大蓝海。

对财务投资者而言这是一条千亿级的赛道。据美国咨询公司Grand View Research在2019年发布的报告，预计2025年全球功能性食品市场规模将达到2757.7亿美元，在报告预测期内市场年复合增长率约为7.9%。

年轻消费者：买单时毫不手软

当下年轻人对养生的需求很旺盛，工作压力大、没时间运动、三餐主要靠外卖，为养生产品买单时毫不手软。

大学生小陈因长时间看电脑觉得视力模糊，网购了维生素和叶黄素，花费四五百元，坚持吃了一个月左右。在谈到效果时，他告诉记者：“说实话可能更多是心理作用。”

白领小丁是一位爱美的年轻女孩，美白和减肥是她坚持不懈的追求，几年间买过澳洲葡萄籽、维生素C、日本酵素、青汁等多种产品，大概花了一两千元，其中淘宝代购的大瓶葡萄籽就要400多元。对于这些产品，她觉得有的作用明显，有的则完全没用，“保健品更多的是起到辅助作用，想要变美还是要靠运动、睡眠和合理饮食。”

记者采访发现，年轻人获取产品信息的渠道主要来自小红书、新浪微博、抖音等社交平台，对于零糖饮料、美白丸、护眼丸等商品，融易资讯网（www.ironge.com.cn），各大博主的推荐可谓铺天盖地。

一家4A广告公司资深客户经理向记者介绍称，功能性用品的推广通常从“测评起家”——先由知乎、果壳等知识类的平台测评背书；再通过小红书、抖音、B站一类社交平台的KOL、KOC测评引导、艺人带货等方式，将流量转化为购买率；而后则迈入艺人代言、电竞联名、综艺影视赞助等费用相对更高的推广阶段。

专家：会诞生百亿市值的企业

“功能性食品本身市场规模巨大，具备品牌效应和规模效应的公司获利性强，受到投资人追捧很正常。”资深投行人士王骥跃在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时说，但是确实有一些所谓的功能性食品其实就是收智商税的，长期来看可能会暴露智商税问题，但短期可以持续有收益。

王骥跃认为，长远看，健康产业是大产业，真正的有保健功能的产品会赢得市场， 功能性食品未来有望诞生百亿市值的企业。不过，当下的功能性食品市场里，宣传和洗脑的重要性可能远大于实际具体功能。王骥跃直言：“功能性问题，应该是监管的职责所在，不能指望消费者去发现是否存在问题。”

毅达资本相关人士认为，该赛道正处于蓝海阶段。

从行业来看，目前赛道上的玩家主要集中在雀巢、雅培等外资企业，国产替代率较低。由于食药监督的新政策导致行业申报门槛较高，拥有先发优势的企业值得布局。但同时，行业相对零散也导致不少企业的渠道合规性存在一些问题，需要加以警惕。

此外，功能性食品已经深入到不同科室的围术期治疗过程，比如毅达资本近期投资的励成营养，研发生产的全营养特医食品不仅可以提高病人康复率，而且可以有效改善病人膳食平衡、加速康复周期，该公司特医食品已进入全国1/3以上的三甲医院。功能性食品虽然看似是食品类目，但质量标准远高于传统食品，临床方案也体现了功能食品的功能性。

毅达资本相关人士表示，该行业未来将处于快速爆发周期，一方面得益于消费升级，另一方面也和国内相关营养科指南的确立有关系。但整体来看，市场还需要不断教育和推进，标准还需要不断优化才能提高国内的产品渗透率。