22家券商信用减值损失243亿元，股权质押踩雷余波犹在

　　2020年上市券商的信用减值损失进一步扩大。

　　3月30日晚间，海通证券（600837.SH）披露2020年年报，信用减值损失达到45.86亿元。这是继中信证券2020年计提信用减值损失65.81亿元之后，目前计提信用减值损失规模第二大的券商。

　　截至3月31日，在已发布2020年度报告的25家上市券商中，有22家券商出现了信用减值损失，合计损失242.81亿元。其中，有4家券商的信用减值损失规模超过了当期归母净利润的一半。

　　对于上市券商计提信用减值损失的原因，股权质押踩雷是一大主因。为化解风险，券商行业也正在降低股权质押规模。

　　22家券商信用减值损失243亿元 

　　根据海通证券的年报，2020年度该公司信用减值损失45.86亿元，较2019年度的28.47亿元同比增长61.07%。海通证券称，主要是应收融资租赁款减值损失增加。

　　截至2020年12月31日，海通证券融出资金、买入返售金融资产、应收融资租赁款及长期应收款的原值分别为751.53亿元、597.61亿元、499.29亿元及356.92亿元；管理层确认的损失准备余额分别为20.85亿元、17.95亿元、15.18亿元和4.77亿元。合并利润表中确认的2020年度上述金融资产的信用减值损失计提合计为33.73亿元。

　　以近三个会计年度来看，海通证券的信用减值损失规模不断扩大，2018年信用减值损失16.22亿元，位居行业第二位；2019年信用减值损失28.47亿元，位居行业首位；2020年45.86亿元的计提金额，位居行业第二位。

　　而海通证券2020年度的归母净利润为108.75亿元，这意味着全年信用减值损失占到归母净利润的42.17%。

　　近年来，信用减值损失已成为券商行业的一大隐忧，整体规模呈增加态势。

　　截至3月31日，在已发布2020年度报告的25家上市券商中，有22家券商出现了信用减值损失，合计损失242.81亿元；另有3家券商合计回拨了2.60亿元信用减值计提。25家上市券商共计提信用减值损失240.21亿元。

　　对比2019年度的情况来看，同样是上述25家上市券商，其中19家券商出现了信用减值损失，合计损失141.57亿元；另有6家券商合计回拨了9610.35万元信用减值计提。25家上市券商共计提信用减值损失140.61亿元。

　　以此来看，上述25家券商2020年计提的信用减值损失较2019年增长70.83%。

　　具体从上市公司情况来看，上述25家券商中，有5家券商2020年的信用减值损失金额超过10亿元，其中中信证券计提的最多，为65.81亿元；其次为海通证券；东方证券计提了38.85亿元，位居第三。国泰君安和华泰证券的计提金额均超过13亿元。

　　相较2019年而言，9家券商2020年计提的信用减值损失较2019年增长60%以上，其中中金公司的同比增幅为509.53%，红塔证券同比增加386.47%，东方证券、中银证券、中信证券的同比增幅均在2倍以上；另外，华泰证券、招商证券、海通证券的同比增幅分别为81.53%、69.05%、61.07%。

　　信用减值损失也对上市券商业绩构成拖累。

　　目前已披露2020年报的25家券商中，共有4家券商的信用减值损失规模超过了当期归母净利润的一半。其中，中原证券信用减值损失为3.5亿元，相当于同期归母净利润（1.04亿元）的3倍；东方证券、锦龙股份、国海证券的信用减值损失占当期归母净利润的比重分别为142.68%、123.90%、72.89%。

　　股权质押“踩雷”余波犹在 

　　从券商计提信用减值情况来看，股权质押“踩雷”余波犹在。

　　以计提信用减值损失规模最大的中信证券来看，该公司解释变动大的原因在于，主要是股权质押业务和融出资金类业务计提信用减值规模增加所致。

　　其中，股权质押业务是中信2020年度计提信用减值的重灾区。截至2020年底，中信证券股票质押式回购及约定购回式业务原值317.24亿元，其减值准备余额为80.39亿元。

　　根据中信证券年报，该公司2020年计提买入返售金融资产减值损失48.79亿元（2019年度为7.91亿元）、融出资金减值损失7.11亿元（2019年度为3.60亿元）、其他债权投资减值损失5.55亿元（2019年度为2.25亿元）、应收款项和其他应收款为3.34亿元（2019年度为5.17亿元）、其他1亿元（2019年度无）。

　　公开信息显示，2020年度，融易资讯网（www.ironge.com.cn），中信证券因股权质押回购业务违约事件，被动成为*ST康得前十大股东，涉及本金约14亿元。

　　就在3月31日下午，海通证券董事长周杰在2020网上业绩说明会上也回应了大额信用减值计提的具体原因，他称，“信用减值损失计提主要是融资租赁、融出资金、股票质押等业务，2020年上述业务规模增加叠加疫情对部分行业的影响，导致减值有所增加，公司根据会计准则，运用预期信用损失模型，审慎计提减值，信用减值并不代表最终实际损失。”