“驾考宝典”木仓科技IPO：第二大客户造成千万元坏账，学车服务能否挽救业绩颓势?

　　对于许多考驾照的学员来说，“驾考宝典”是一款相当熟悉的辅助学习APP，这一APP正是武汉木仓科技股份有限公司(以下简称木仓科技)旗下的核心产品，目前木仓科技正在冲刺创业板。 

　　木仓科技自带“明星光环”，背后有小米科技和雷军的身影，并且其成立也与小米科技有关。不过木仓科技的IPO之路却较颇为波折，由于未能如期申报IPO触发对赌协议，数年前引进的10名财务投资人有7名退出。 

　　另外，在汽车销量下滑的行业趋势下，木仓科技两大主营业务出现颓势，报告期内分别出现业绩波动和持续下滑，而且曾经的第二大客户也在汽车销售下滑行情中陷入困境，导致木仓科技计提超过千万元的坏账准备。目前，学车服务是公司三大主营业务中唯一快速增长的板块，这一业务较为依赖用户付费，而木仓科技并未在招股说明书(申报稿)内说明具体的用户付费率，能否挽救其他业务颓势仍未可知。 

　　未能如期申报IPO，多名股东出走 

　　2011年，木仓科技前身木仓有限由两位实际控制人姜英豪、朱星与小米科技共同出资成立，小米科技出资200万元。2012年，木仓有限按照《发起人协议》进行股权调整，姜英豪、朱星分别持股52.80%、27.20%，小米科技持股20%。 

　　2017年12月，木仓有限整体变更为木仓科技，小米科技通过全资子公司天津金星创业投资有限公司(以下简称金星投资)继续持股。至招股说明书(申报稿)披露，金星投资仍为木仓科技第三大股东，持股比例17.67%。 

　　《每日经济新闻》记者注意到，此次冲刺创业板并不是木仓科技第一次计划进军IPO。此前，由于未能按照对赌协议如期申报IPO，多名股东减资退出。 

　　早在2012年，木仓科技就搭建了海外VIE架构，境外融资主体Carman也进行了A轮融资，后因计划在境内融资，各方解除了VIE架构，境外投资人退出。 

　　随后，木仓科技引进了10名境内投资人。2016年12月，木仓有限通过增资引入股东宁波丰图、深圳富海、珠海富海、上海雍图、金华智臻、王敏学；2017年9月，木仓有限通过股权转让引入股东宁夏特拉蒙 、刘艳、邹东亮；2018年1月，木仓科技通过增资引入财务投资人信度投资。 

　　木仓有限及各股东与上述投资人签署了对赌协议，包括回购权、优先清算权等特殊权利。然而2018年8 月，因木仓科技暂缓IPO进程，股东王敏学、宁夏特拉蒙通过减资形式退出木仓科技；2019年8月，因木仓科技未能在2018年底前完成IPO申报，股东上海雍图、深圳富海、珠海富海、信度投资、刘艳通过减资形式退出木仓科技。 

　　通过上述减资，截至招股说明书(申报稿)签署日，木仓科技引进的10名财务投资人，只有宁波丰图、金华智臻、邹东亮3名股东仍在持有其股权。三名股东与木仓科技及姜英豪、朱星等约定对赌协议不再有效，且无论任何情况均不再恢复或自动恢复。 

　　为何木仓科技没有按照对赌协议的计划在2018年申报IPO？木仓科技并未直接回应《每日经济新闻》记者，只表示“公司依照投资时各方达成的回购条款向其支付对价。上述股东退出木仓科技后，其所享有的全部股东权利(包括回购权、优先清算权等特殊权利)终止”。 

　　木仓科技为拆除VIE架构及对赌回购支付了较多的现金对价。公司筹资活动现金流量情况显示，2017年，木仓科技收到2.28亿元增资款，为拆除红筹架构支付对价1.63亿元；2018年、2019年回购投资者的股权分别支付6357.79万元、1.32亿元。

　　实控人与涉嫌“传销”平台有交集？公司：未投资 

　　启信宝信息显示，仍在持股的3名财务投资人中，宁波丰图穿透股权后大股东为直属于常州市政府的常州投资集团有限公司；金华智臻穿透股权后大股东为浙江红十月投资合伙企业(有限合伙)，系新三板公司智诺科技 (837181，OC)实控人王增锹和高管陈丽红共同投资的私募基金；“邹东亮”则疑似为恒达广信(北京)网络科技有限责任公司大股东，该公司曾运营大学生分期购物平台期待乐。 

　　目前，“邹东亮”为木仓科技第九大股东。木仓科技实际控制人姜英豪曾与“邹东亮”共同投资设立了数家公司，包括蛮拼兄弟(武汉)科技有限公司、江西伯乐岛科技有限公司、北京摇钱树科技有限公司，持股比例均为邹东亮60%、姜英豪40%，但参保人数均为0或无数据，且三家公司均已注销。