柠檬微趣败退创业板背后：单品贡献超九成营收 四年未推新游戏

　　柠檬微趣筹划多年的A股IPO于近期折戟。 

　　柠檬微趣主营业务为移动游戏产品的研发、销售及维护，凭借一款《宾果消消消》的消除类游戏，公司也曾经在行业内一炮而红。但是，继《宾果消消消》之后，近年来柠檬微趣再无其他爆款游戏。以2020年上半年为例，《宾果消消消》贡献公司主营业务收入95%以上。

　　若将时间线拉长，此番柠檬微趣A股上市折戟，在行业内似乎并非特例。《每日经济新闻》记者注意到，自从2017年1月吉比特上市之后，4年多以来，虽然有多家游戏公司试图冲刺A股上市，但均未成行。 

　　营收依赖单一游戏 

　　2021年3月4日，柠檬微趣申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市审核。 

　　柠檬微趣早在2017年7月就曾经提交招股说明书，2020年转道申报创业板，在首次申请近4年后，为何撤回IPO申请？“撤回上市申请可能是被迫撤回，也可能是主动的选择。”易观分析互娱行业分析师廖旭华接受《每日经济新闻》记者采访时分析，柠檬微趣存在两方面问题可能影响公司IPO：一是公司对《宾果消消消》的依赖比较大；另外是公司2020年的业绩不太好。 

　　根据最新招股书，柠檬微趣营业收入主要来源于《宾果消消消》一款游戏产品，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1~6月，该款游戏收入占当期主营业务收入的比重分别为96.49%、74.43%、88.92%和95.17%。 

　　“对于游戏公司来说，监管部门确实对单一产品依赖性问题看得比较重。”廖旭华还分析，柠檬微趣撤回IPO申请的另一方面原因，可能是因为公司2020年的业绩不佳。如此情况下，就算强行冲刺IPO，融资情况可能也不太理想。公司管理层和保荐人可能会进行综合考虑。 

　　根据柠檬微趣招股书，2017年度、2018年度、2019年度和2020年1~6月，融易资讯网（www.ironge.com.cn），公司营业收入分别为3.88亿元、3.32亿元、3.48亿元和1.12亿元；净利润分别为8997万元、9820万元、1.38亿元和4291万元。其中，2020年上半年公司营业收入和净利润均有所下滑。 

　　《宾果消消消》被通报批评 

　　柠檬微趣2020年上半年业绩下滑，也与《宾果消消消》的吸金能力不如以往有关。针对公司2020年上半年公司营收下滑，柠檬微趣招股书中分析，主要系公司核心产品《宾果消消消》活跃用户数量有所下降所致。而具体原因之一即2020年上半年，《宾果消消消》上线运行已近6年，对玩家的吸引力有所下降。 

　　廖旭华分析，游戏公司在短期内有一款或者两三款产品，在公司的整体游戏收入中占比较大，这在行业内较常见。毕竟游戏公司一定阶段内有一个或者几个主力产品也属正常。“重点是公司未来有没有持续的同样规模的产品推出，或者说多元化的战略布局。” 

　　目前来看，柠檬微趣的新游戏推出并不太顺利。根据招股书，自《宾果消消消》2014年8月商业化运营后，柠檬微趣最新推出的游戏即为《飞屋消消消》，于2017年5月商业化运营，也是消除类休闲游戏。 

　　数据上来看，《飞屋消消消》2017年~2019年及2020年上半年营收分别为1334万元、8423万元、3750万元、532万元。2019年《飞屋消消消》营收大幅下降，且2020年上半年的收入情况尚不及2019年全年的零头。 

　　自从《飞屋消消消》之后，近四年时间柠檬微趣再未推出其他的新游戏。公司招股书中也提示了新产品开发风险：移动游戏的品质很大程度决定于游戏公司对玩家偏好的响应，而玩家的兴趣不断变化，能否及时准确地预测游戏用户的兴趣喜好以及消费需求，并有针对性地推出新游戏产品吸引新用户并留住老玩家，成为游戏开发是否成功的关键因素。 

　　新游戏迟迟未能推出，《宾果消消消》还面临着监管方面的风险。根据招股书，2020年上半年，《宾果消消消》（版本7.5.1）被工信部和国家计算机病毒应急处理中心认为存在隐私不合规情形。 

　　此外，根据工信部官网信息，在2020年7月份发布的关于侵害用户权益行为的APP通报中，《宾果消消消》出现在名单之中，涉及包括私自收集个人信息、超范围收集个人信息、频繁申请权限、过度索取权限、账号注销难等问题。 

　　2020年9月，《宾果消消消》再遭国家计算机病毒应急处理中心通报批评，原因同样为隐私不合规相关问题。 

　　廖旭华分析，除了业绩和对于单一产品依赖较大的问题，目前政府部门的监管也是游戏公司上市困难的原因之一。 

　　游戏公司改道H股IPO 

　　柠檬微趣的A股IPO之旅终止，除了公司，惆怅的还有背后的投资方。