贵州茅台股价、酒价双回落：股价跌超20%市值蒸发7700亿，飞天茅台单瓶降600元

　　白酒热退潮，贵州茅台股价持续保持振荡调整状态。3月16日，贵州茅台以1974.93元/股开盘，收盘报2010.50元/股，较2月18日2627.88元的历史最高价回撤了23.49%，市值蒸发7754.29亿元，当前总市值约2.53万亿。

　　搜狐财经走访市场发现，与贵州茅台股价同步回落的，还有其产品价格。茅台顶梁柱产品飞天茅台酒行情价，也从春节期间的超3000元下滑至目前2400元左右，降价幅度20%。 

　　尽管股价短期有过较大幅度的下跌，但目前贵州茅台的市盈率仍有56倍，反观历史，近10年贵州茅台市盈率一直在20-30之间震荡，目前其市盈率仍处于历史相对高位状态。 

　　相比于贵州茅台股价下跌震荡，券商机构仍看好未来其股价。中信证券近期研报仍认为，未来一年，贵州茅台股价将达到3000元。 

　　是估值偏高股价将继续调整，还是价值错杀，围绕贵州茅台及其所属的白酒板块，市场出现分歧。 

　　股市、酒市双双进入平淡期 

　　春节前“喝高”的贵州茅台股价，在春节后进入冷静期。根据搜狐财经盘点，春节前夕，贵州茅台股价一路走高，从2095元/股的价格起步，用时一个半月，便涨至2627.88元/股的高峰。 

　　然而一夜之间，白酒抱团崩塌，贵州茅台也从2600元的高位步步跌落，市盈率从最高位73.29倍逐渐回落，随后进入调整期。截至目前，茅台股价稳定在2000元左右。 

　　在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，由于前期白酒板块涨幅过大，积累大量的获利盘。节后央行回收资金导致市场短期利率出现上升，叠加部分机构意欲保住净值以及市场波动等因素，导致白酒板块大幅回调。 

　　白酒营销专家蔡学飞进一步指出，由于机构抱团持有，相对于散户，机构控盘能力较强，流动性弱，预计茅台短期内将继续保持股价在2000元上下浮动。 

　　贵州茅台股价回落的同时，其产品价格也从高位回落。 

　　据一位经销商向搜狐财经透露，目前飞天茅台散瓶的单瓶价格已经稳定在2400元左右，而原箱价格由于茅台的“拆箱令”依然保持在3000元以上的高位。 

　　但据搜狐财经走访发现，目前飞天茅台购买渠道依然较少，部分茅台专卖店均表示无货。对此，上述经销商进一步透露，目前厂家和社会舆论监管严格，由于持有茅台的商户并不缺少购酒客户，因此部分经销商会优先供给原有购酒大户，但不排除个别商户私自囤积等待涨价机会的可能。 

　　厂家政府双面调控 

　　事实上，由于节前飞天茅台越来越嗨的线下成交价，让股王不得不出面调控。根据公开数据显示，节前终端市场飞天茅台酒散瓶达到2600元/瓶以上，原箱线下最高成交价已达到3499元/瓶。 

　　为了暂时缓解终端市场“原价难寻、一瓶难求”的买酒难，茅台增加如天猫超市、苏宁易购、家乐福、麦德龙以及盒马鲜生等“1499元”飞天茅台酒放量直销渠道，且以上渠道采取规则制预约抢购，融易新媒体，抢购者大多需要满足“平台会员”的身份。 

　　其中，华润万家在去年12月7日-13日期间，在161家华润万家门店供应15万瓶，家乐福也于去年12月2日-16日供应茅台酒超过29万瓶。但据业内人士估算，茅台在直销渠道对飞天茅台的放量占比依然很小，大部分占比仍投入经销商渠道。 

　　在增加放量的基础上，为了进一步“稳市稳价”，茅台发布“拆箱令”，要求各专卖店和经销商将80%的飞天茅台酒拆箱售卖。半月后，“拆箱令”再发新规，要求经销商拆箱销售比例达到100%，并引导和督促商超渠道降低购酒门槛。 

　　随着一纸“拆箱令”的下发，加之白酒行业淡季随后而来，为茅台终端市场降温不少。 

　　对此，蔡学飞表示，茅台酒终端市场价格波动性大，保真性相对较弱，部分散户为了买到低价茅台酒，往往难以辨别茅台酒真假。而节后进入淡季的白酒市场，会出现一段平静期。同时，由于飞天茅台酒与茅台股价息息相关，因此，茅台在资本市场的调整，飞天茅台的行情价会受到一定程度的影响。 

　　除了支柱大单品飞天茅台，茅台系列酒也蠢蠢欲动试图涨价。 

　　根据搜狐财经此前报道，今年1月，贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%，赖茅产品将涨价20%。 

　　同时，中信证券在研报中指出，茅台近期陆续对系列酒出厂价提价10%-20%不等。此外，市场也一度传来茅台系列提价消息。 

　　针对茅台系列酒涨价一事，茅台集团相关负责人近期向搜狐财经表示，涨价消息系谣传，目前茅台暂未有相关提议。 

　　短期调整长期看涨