白酒热退潮,贵州茅台股价持续保持振荡调整状态。3月16日,贵州茅台以1974.93元/股开盘,收盘报2010.50元/股,较2月18日2627.88元的历史最高价回撤了23.49%,市值蒸发7754.29亿元,当前总市值约2.53万亿。
搜狐财经走访市场发现,与贵州茅台股价同步回落的,还有其产品价格。茅台顶梁柱产品飞天茅台酒行情价,也从春节期间的超3000元下滑至目前2400元左右,降价幅度20%。
尽管股价短期有过较大幅度的下跌,但目前贵州茅台的市盈率仍有56倍,反观历史,近10年贵州茅台市盈率一直在20-30之间震荡,目前其市盈率仍处于历史相对高位状态。
相比于贵州茅台股价下跌震荡,券商机构仍看好未来其股价。中信证券近期研报仍认为,未来一年,贵州茅台股价将达到3000元。
是估值偏高股价将继续调整,还是价值错杀,围绕贵州茅台及其所属的白酒板块,市场出现分歧。
股市、酒市双双进入平淡期
春节前“喝高”的贵州茅台股价,在春节后进入冷静期。根据搜狐财经盘点,春节前夕,贵州茅台股价一路走高,从2095元/股的价格起步,用时一个半月,便涨至2627.88元/股的高峰。
然而一夜之间,白酒抱团崩塌,贵州茅台也从2600元的高位步步跌落,市盈率从最高位73.29倍逐渐回落,随后进入调整期。截至目前,茅台股价稳定在2000元左右。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,由于前期白酒板块涨幅过大,积累大量的获利盘。节后央行回收资金导致市场短期利率出现上升,叠加部分机构意欲保住净值以及市场波动等因素,导致白酒板块大幅回调。
白酒营销专家蔡学飞进一步指出,由于机构抱团持有,相对于散户,机构控盘能力较强,流动性弱,预计茅台短期内将继续保持股价在2000元上下浮动。
贵州茅台股价回落的同时,其产品价格也从高位回落。
据一位经销商向搜狐财经透露,目前飞天茅台散瓶的单瓶价格已经稳定在2400元左右,而原箱价格由于茅台的“拆箱令”依然保持在3000元以上的高位。
但据搜狐财经走访发现,目前飞天茅台购买渠道依然较少,部分茅台专卖店均表示无货。对此,上述经销商进一步透露,目前厂家和社会舆论监管严格,由于持有茅台的商户并不缺少购酒客户,因此部分经销商会优先供给原有购酒大户,但不排除个别商户私自囤积等待涨价机会的可能。
厂家政府双面调控
事实上,由于节前飞天茅台越来越嗨的线下成交价,让股王不得不出面调控。根据公开数据显示,节前终端市场飞天茅台酒散瓶达到2600元/瓶以上,原箱线下最高成交价已达到3499元/瓶。
为了暂时缓解终端市场“原价难寻、一瓶难求”的买酒难,茅台增加如天猫超市、苏宁易购、家乐福、麦德龙以及盒马鲜生等“1499元”飞天茅台酒放量直销渠道,且以上渠道采取规则制预约抢购,融易新媒体,抢购者大多需要满足“平台会员”的身份。
其中,华润万家在去年12月7日-13日期间,在161家华润万家门店供应15万瓶,家乐福也于去年12月2日-16日供应茅台酒超过29万瓶。但据业内人士估算,茅台在直销渠道对飞天茅台的放量占比依然很小,大部分占比仍投入经销商渠道。
在增加放量的基础上,为了进一步“稳市稳价”,茅台发布“拆箱令”,要求各专卖店和经销商将80%的飞天茅台酒拆箱售卖。半月后,“拆箱令”再发新规,要求经销商拆箱销售比例达到100%,并引导和督促商超渠道降低购酒门槛。
随着一纸“拆箱令”的下发,加之白酒行业淡季随后而来,为茅台终端市场降温不少。
对此,蔡学飞表示,茅台酒终端市场价格波动性大,保真性相对较弱,部分散户为了买到低价茅台酒,往往难以辨别茅台酒真假。而节后进入淡季的白酒市场,会出现一段平静期。同时,由于飞天茅台酒与茅台股价息息相关,因此,茅台在资本市场的调整,飞天茅台的行情价会受到一定程度的影响。
除了支柱大单品飞天茅台,茅台系列酒也蠢蠢欲动试图涨价。
根据搜狐财经此前报道,今年1月,贵州茅台酱香酒营销有限公司自有产品提价10%-40%,赖茅产品将涨价20%。
同时,中信证券在研报中指出,茅台近期陆续对系列酒出厂价提价10%-20%不等。此外,市场也一度传来茅台系列提价消息。
针对茅台系列酒涨价一事,茅台集团相关负责人近期向搜狐财经表示,涨价消息系谣传,目前茅台暂未有相关提议。
短期调整长期看涨
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