顺丰2020营收1539.87亿创新高 多线业务同时发力助业务量增6成

　　3月17日晚，顺丰控股（002352）发布2020年年度报告。年报显示，2020年度，顺丰控股实现营业收入1539.87亿元，同比增长37.25%；归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%；扣非后净利润61.32亿元，同比增长45.74%；实现每股收益1.64元，同比增长24.24%。 

　　2020年，新冠疫情对全球经济产生了重大影响，但由于中国经济整体保持了正增长，特别是快递行业持续维持高景气度的背景下，顺丰控股体现了优异的增长韧性，公司2020全年实现件量同比增长68.46%，远超行业整体增速的31.2%，市占率提升至9.76%，较上年提升2.15个百分点。通过规模化的业务、完备的网络、以及领先的科技实力，顺丰不断加固壁垒。流量、人才、技术和资本等进一步向头部企业集中的趋势愈发明显。 

　　与此同时，顺丰快运、冷运及医药、同城、国际等新业务板块，继续保持高速增长，2018年至2020年三年复合增长率达64.5%，占总营业收入比例进一步提升至28.24%，成为公司业务新的增长引擎，公司综合物流服务能力及供应链服务能力进一步增强。  

　　规模利润同步增长  财务稳健下的市占提升 

　　2020年疫情过后，高端消费线上化趋势加速和电商市场下沉都为快递行业带来巨大的市场增量。2020年，快递行业的业务总量突破800亿件，达到833.6亿件，快递行业业务量总数跃居世界首位。2011年至2020年快递行业的年复合增长率超40%。 

　　顺丰在2020年抓住市场机遇，持续业务深耕，迎来新的增长空间。 

　　2020年，顺丰控股实现总营业收入1,539.87亿元，同比增长37.25%，远高于17.3%的行业增长率。在业务结构上，传统业务增量增收，其中，时效件业务收入同比增长17.41%；经济件业务收入同比增长64.00%，贡献了超过40%的整体收入增量。其他新业务板块持续保持高速增长，合计收入同比增长51.21%，贡献了超过35%的整体收入增量。 

　　与业务增长同步的是，顺丰在2020年利润水平也是战绩优异。公司实现归属于上市公司股东的净利润73.26亿元，同比增长26.39%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润61.32亿元，同比增长45.74%。

图1：顺丰2020年件量、季度收入与行业对比图

　　2020年，顺丰财务状况保持了稳健乐观的态势。总资产达到1,111.60亿元，较2019年末增长20.13%。归属于上市公司股东的净资产564.43亿元，较2019年末增长33.06%。资产负债率由上年末的54.08%下降至2020年末的48.94%。 

　　顺丰业务量的高速增长，使得产能利用率提升，规模效益凸显。顺丰在保持了传统航空运输优势的同时，经济快递及快运等陆运产品增长迅猛，业务占比大幅提升。匹配业务结构变化，公司有节奏地推行运营模式优化（包括快慢分离等措施），围绕收派、中转等各环节的改进举措逐步推行落地，也显著提升了全流程运营效率。同时，受益于公司持续在数字化、智能化、可视化科技技术上的投入，助力组织精简及管理高效，管销费用率持续下降。 

　　2020年，顺丰用实力证明了其运营模式对资源的掌控力度、前瞻性资源布局的领先性、多元化业务结构的抗风险能力，以及对消费升级带来的市场需求多样化的快速适应能力。 

　　持续扩展成长边界多元产品矩阵形成综合优势

　　从营业收入构成来看，2020年顺丰的新业务占比持续提升，而经济快递业务则成为增量中的绝对王者。而随着顺丰业务板块的扩展，各业务发展成熟度各异也为顺丰未来的业绩爆发点奠定了基础。

图2：2020年顺丰各板块业务占比

　　2020年，融易新媒体，顺丰传统业务板块（时效业务板块和经济业务板块）实现营收1105.08亿元，同比增加32.44%，占总收入的71.76%。经济快递则是2020年顺丰控股传统业务板块崛起的重要原因。 

　　顺丰“降维打击”的经济快递业务在2019年已经展露锋芒，2020年伴随着消费结构的升级转型，电商件市场下沉、二类电商、直播电商等行业新业态崛起，顺丰经济件业务打开新的增长空间。2020年，顺丰经济快递营收达到441.48亿元，同比增加64%，业务量同比增长155.86%，占总营收比例达到28.67%。 

　　2020年年报显示，顺丰快运、冷运及医药、同城、国际等新业务板块，继续保持高速增长，占总营业收入比例进一步提升至28.24%，同比提升2.61个百分点，成为公司业务新的增长引擎，公司综合物流服务能力及供应链服务能力进一步增强。