融易媒体：养老目标基金获批一周年回头看

目前，作为国民养老第一支柱的基本养老保险，其收支缺口不断扩大，企业年金是养老的第二支柱，但其覆盖面也非常有限，近两年增速又大幅减缓，从国外经验来看，建设养老第三支柱体系——个人养老金制度，是可持续发展的重要途径。

2018年8月6日，中国证监会下发批文，14家基金公司获准发行首批养老目标基金，意味着公募正式参与个人养老金制度。时至今日，距离那个时点已经有接近一周年的时间，市场上目前有多少只养老目标基金?这些基金运作如何?在一周年的时间点，让我们一起来回顾。

回头看一：市场表现

肩负着助力养老金 “第三支柱”建设使命的养老目标基金，自诞生之日起便备受市场关注。记者根据Wind数据统计发现，截至2019年6月30日，全市场目前共有43只养老目标基金成立(A、C份额合并计算)，已成立的养老目标基金运作平稳。

从种类来看，这43只养老目标基金分属28家基金公司，其中25只为目标日期型，另18只为目标风险型，两种类型的基金都有成立的公司有南方、鹏华和广发三家，而华夏、易方达、汇添富等公司都集中布局养老目标日期型基金。

从数量上看，大部分基金公司旗下的养老目标基金仅有1只成立，目前成立数在两只以上的有华夏、南方、嘉实、易方达、工银瑞信、中欧、汇添富、广发、鹏华和万家8家公司。其中华夏目前成立的养老目标基金数量最多共有4只，易方达、鹏华和汇添富紧随其后也各成立了3只。

从持有期来看，目前已成立的养老目标基金中，一年期和三年期产品数量最多，分别有14只和21只，而五年期数量较少有8只，集中在2040和2050养老目标日期基金中。

从已成立的养老目标基金的规模来看，较短封闭期的产品更受欢迎。Wind数据显示，截至6月30日，交银安享稳健养老一年的份额为204281万份，在已成立的养老目标基金中排名第一，其他份额排名靠前的如民生加银康宁稳健养老一年、富国鑫旺稳健养老一年、建信优享稳健养老一年等也均为一年期产品。从Wind数据来看，目前成立的43只养老目标基金合计份额为1509673万份。

进一步根据Wind数据观察发现，截至2019年6月30日，养老目标基金成立以来运行稳健。其中兴全安泰平衡养老收益最高，成立以来净值增长10.27%，其次是中欧预见养老2035三年期A，成立以来业绩增长8.4%，其余养老目标基金成立以来的业绩回报基本都在个位数。

“养老投资应严格规避追求短期绝对收益。”上投摩根资产配置及养老管理首席投资官恩学海认为，其次，避免追求排名。数据显示，基金过去一年的排名和未来排名之间呈现绝对的负相关。第三，不能忍受短期波动也要避免。波动和收益是长期并存的，要追求长期较高收益，必须忍受短期波动，但可以通过资产配置和长期投资来控制这种波动的负面影响。

回头看二：大事记

2013年4月25日，首只追求绝对收益的养老基金——海富通养老收益混合基金正式发行。与市场上已有的养老基金不同，该基金通过坚持灵活的资产配置，在严格控制下跌风险的基础上，积极把握股市投资机会，确保资产的保值增值，全面追求绝对收益。资料显示，海富通养老收益混基对股票投资占基金资产的比例为0%至95%，对于债券等固定收益资产配置可从5%提升至100%，突破常见混合型基金限制，比例高度灵活，且投资范围空间宽阔，中小企业私募债、股指期货等新兴品种均囊括其中。该基金通过全方位多角度的投资策略，追求绝对收益，满足养老理财对于安全、可持续、抗通胀等需求。

2018年，我国首次迎来了老少比的历史转折点，也就是老年人数量首次超过了0-14岁人口的数量。有预计到2020年，中国将进入深度的老龄化，到2030年起，我们的总人口将开始负增长。老龄化已经是中国面临的非常现实的问题。老龄化问题受到管理层的重视。

2018年3月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引》，这是作为现行养老制度、养老保险的补充，在社会养老保险、企业年金之外，构建起个人主导的养老规划机制，不排除后续陆续有税收优惠等利好的可能。该指引的发布也意味着基金公司可正式开展该类创新基金业务。

2018年4月份，五部委联合发布了《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，第三支柱从理论走向实践，正式起航。而公募基金作为个人商业养老账户的投资范围，将助力中国三支柱养老体系开展有益探索。

2018年8月6日，中国证监会下发批文，14家基金公司获准发行首批养老目标基金。此后，多只养老目标基金获批并发行成立。