国轩高科73亿定增引入大众被中止 预盈超1.3亿非经常性损益达4亿

　　长江商报记者 曹雪娇 

　　经过半年多的准备后，大众入主国轩高科（002074.SZ）一事宣布暂停。 

　　近日，国轩高科发布公告称，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》，将中止公司2020年发起的非公开定增项目。据了解，本次非公开发行对象为大众中国，国轩高科拟通过本次发行股票最高募资不超过73亿元。 

　　不过，国轩高科同时表示，本次非公开发行股票不存在终止的情形，公司不会取消与大众中国的战略合作。 

　　国轩高科是国内动力电池行业的头部企业，2019年，国轩高科动力电池装机量市占率约为5%，国内排名第三。不过，经过2017年新能源汽车补贴调整后，国轩高科的经营业绩也受到影响。2017年-2019年，国轩高科的净利润变动幅度分别为-18.71%、-30.75%和-90.17%。 

　　2020年，受理财产品收益及政府补助影响，公司的非经常性损益净额为4.07亿元，同期，国轩高科的净利润预计实现1.3亿元-1.7亿元，按此计算，非经常性损益至少超出当期净利139.41%。 

　　大众中国暂停入主国轩高科 

　　回溯公告，2020年5月，国轩高科公告称，大众汽车（中国）投资有限公司（下称“大众中国”）作为战略投资者，拟受让李缜李晨父子及珠海国轩合计5646.76万股公司股份，约占公司总股本的5%。与此同时，国轩高科拟定增募资60亿元-73.06亿元，用于投资动力电池及相关材料建设、补充流动资金，发行对象为大众中国。 

　　据公开定增预案，认购结束后，大众中国将持有国轩高科4.41亿股股份，持股比例达26.47%，成为国轩高科的第一大股东。2020年11月，国轩高科收到证监会关于本次定增项目的反馈意见，针对大众中国作为投资者的合理性、同业协议等相关问题进行问询。 

　　对此，国轩高科表示，公司自收到反馈意见起，与大众中国对反馈意见中的问题进行认真讨论。但由于反馈意见回复工作量较大，涉及跨国交流，融易新媒体，同时受疫情影响，核查工作未能在规定时间内完成，因此，公司向证监会提交中止发行的申请。待相关资料准备齐全后，立即向中国证监会申请会审查，确保本次非公开发行股票顺利完成。本次非公开发行股票不存在终止的情形，公司和大众中国不存在取消、终止或调整战略合作的计划。 

　　不过，截至目前，国轩高科尚未与大众中国完成股权转让。 

　　从二级市场看，国轩高科股价自去年年初开始呈现波动式上涨，今年1月初，国轩高科股价上涨至45.44元/股，达历史高点。截至2月9日下午收盘，国轩高科报40.27元/股，较去年同期累计上涨61.40%。 

　　非经常性损益远超净利 

　　国轩高科是国内动力电池产业最早进入资本市场的民族企业，2015年借壳登陆资本市场。目前，公司三大业务主要包括新能源汽车动力电池、储能、输配电设备等。据行业数据，2019年，国轩高科动力电池装机量约为3.2GWh，市场占有率为5.2%，在国内动力电池行业中排名第三。 

　　不过，自2017年开始，由于国家逐步提高了新能源汽车行业补贴门槛，财政补贴逐渐退坡，国轩高科的经营业绩持续下滑。2017年-2019年，国轩高科的营业收入分别为48.38亿元、51.27亿元和49.59亿元，同比分别变动1.68%、5.97%和-3.28%；对应的净利润分别为8.83亿元、5.80亿元和5125.38万元，同比分别下降18.71%、30.75%和90.17%。 

　　与此同时，由于下游整车厂商回款速度同样受到影响，国轩高科的应收账款余额大幅增长，且在当期营收中的占比不断提升。同期，国轩高科应收账款账面余额分别为3.89亿元、5.55亿元、6.33亿元，三年累计增幅达到62.87%，在当期营收中占比分别为80.31%、108.20%和127.61%。 

　　近日，国轩高科对外披露2020年经营情况。数据显示，2020年，公司的营业收入预计为60亿元-66亿元，同比预计增长20.99%-33.09%；净利润预计实现1.3亿元-1.7亿元，同比预计增长153.64%-231.68%。 

　　不过，长江商报记者注意到，国轩高科的业绩增长源自非经常性损益。据业绩快报，2020年，由理财产品及政府补助带来的非经常性损益金额为4.07亿元，至少超出当期净利139.41%。剔除影响后，国轩高科去年的扣非净利润亏损2.37亿元-2.77亿元，较2019年的3.45亿元亏损有所收窄。 

　　不过，公司的应收账款余额占比仍在提高。截至去年三季度末，公司的应收账款余额为7.84亿元，同比提升23.965%，在公司营收中占比为192.38%。