公募规模大增新基金建仓现分歧 业内提醒避免三误区

　　中国经济网编者按：近年来，资本市场的火爆行情让投资者对基金这一理财产品趋势若骛。截至去年12月底，我国公募基金资产管理规模达到19.89万亿元，较2019年末增长34.7%。而进入2021年，基金发行市场持续火爆，截至1月27日，今年以来新成立的基金有104只（份额合并计算），合计募集规模达到4227亿元。

　　业内人士表示，货币环境相对宽松与权益类产品业绩持续走高，是推动公募行业规模增长的重要因素。但随着规模的增长，基金经理的建仓难度也在增加。目前，积极派基金经理认为，拉长时间看，预计2021年A股市场出现较大系统性风险的概率偏低，指数出现大幅下跌的可能性较小，而稳健派则认为，新基金建仓要慢慢来，预计春节前后是A股走向的关键节点，届时将根据市场随机应变。”此外，业内也对投资者如何选择基金的问题表示，新老基金各有所长，但有三点值得注意，一是避免不擅防守的基金经理，二是避免被年化回报高数字误导，三是不能只看过去一年或单年的年度表现。

　　新基金发行火爆 基金经理建仓策略分化

　　据央广网报道，2020年以来，公募基金产品结构逐步改善，特别是公募基金产品注册机制的优化，推动公募基金，尤其是权益类公募基金规模快速增长。根据中国证券投资基金业协会发布的数据，截至去年12月底，我国公募基金资产管理规模达到19.89万亿元，较2019年末增长34.7%。

　　中国证券报也刊文称，2021年以来，基金发行市场持续火爆，Wind数据显示，截至1月27日，今年以来新成立的基金有104只（份额合并计算），合计募集规模达到4227亿元。其中，股票型基金24只，募集规模为468亿元，占总募集规模比例为10.58%；混合型基金66只，募集规模为3584亿元，占总募集规模比例为80.97%。

　　今年以来，A股市场抱团行情持续演绎，上证指数在3600点左右震荡。对于新发行的基金来说，接下来将面临震荡市里的建仓问题。通常而言，新基金建仓时间只要不超过6个月都可以，时间比较充足。

　　记者观察发现，在新成立的基金中，有一些新基金净值波动并不明显，可能还处于观望状态。比如郑澄然、孙迪管理的广发兴诚A净值涨幅为0.08%，百亿基金易方达竞争优势企业A的净值涨幅为0.04%。

　　当然，也有一些新基金的净值出现明显变动，可见其已大举建仓。例如，1月7日成立的中欧悦享生活净值已经增长到1.0549元；1月12日成立的博时创新经济净值已经增长到1.0187元；1月14日成立的南方消费升级当前净值为1.0184；去年12月30日成立的华安优势企业净值已经增长到1.0340元。对比净值变化数据不难发现，这些基金已经建立了不低的仓位。

　　沪上一位积极派基金经理认为，拉长时间维度，预计2021年A股市场出现较大系统性风险的概率偏低，指数出现大幅下跌的可能性较小。同时，由于基金发行火爆，资金不断涌入也将为市场注入活力。因此，对于后市的研判要立足于观察中长期变化，而不是短期表现。

　　另有积极派基金经理分析称，应该将成长空间作为投资标的选择的核心考量。如果市场抱团标的符合长期成长的投资标准，不会排斥选择此类标的。由于科创板上市门槛更宽，注册周期缩短，很多新兴产业的公司参与上市，未来潜在空间较大。

　　不过，也有一些稳健派基金经理直言要小心谨慎。有基金经理表示：“我们老基金都是谁涨卖谁，新基金建仓更要慢慢来，预计春节前后是A股走向的关键节点，届时将根据市场随机应变。”

　　也有基金经理表示，会寻找相对安全的资产来建仓，主要方向包括估值更低的港股、A股中性价比更高的第二梯队股票，以及部分2021年基本面改善的银行、保险股。

　　新老基金如何选？业内提醒要避免三个误区

　　据经济日报报道，南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，股市、债市等基础市场持续向好是助推公募基金发展的重要原因，特别是信托、银行理财等产品打破刚兑，使得大批寻找相对高收益的理财资金进入股市、债市和基金市场。

　　中山证券首席经济学家李湛表示，从去年市场表现看，货币环境相对宽松与权益类产品业绩持续走高，是推动公募行业规模增长的重要因素。此外，监管部门大力支持权益类基金发展，推动基金行业规范，为公募基金产品不断丰富和培养优秀基金经理带来动力。

　　格上理财首席策略师张婷表示，投资者认购新基金出现扎堆甚至出现配售、限购现象，一方面是由于近2年股市的赚钱效应有所增强，储蓄搬家趋势加快，加上从楼市、黄金市场流出的资金进入权益类资产，成为多只基金认购火爆的诱因。另一方面，商业银行、第三方销售公司、基金直销平台等销售渠道的卖力推销也助推了市场热度，因为其可从基金销售中赚取不菲的佣金收入。