秋田微涨67%：超募2亿 产品降价毛利率反升员工数降

　　中国经济网北京1月28日讯 今日，深圳秋田微电子股份有限公司（简称“秋田微”，300939.SZ）在深交所创业板上市，开盘价报67.55元。截至今日收盘，秋田微报62.24元，涨幅67.40%，成交额6.01亿元，总市值49.79亿元，换手率46.54%。

　　2016年至2020年1-6月，秋田微实现营业收入分别为5.45亿元、6.70亿元、7.91亿元、8.01亿元、3.74亿元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为2216.59万元、3432.17万元、7222.03万元、8654.68万元、3483.79万元；公司经营活动产生的现金流量净额分别为1903.96万元、4209.30万元、7581.57万元、1.50亿元、3358.16万元。

　　秋田微毛利率增长异于同行。报告期内，同行业可比公司毛利率均值基本稳定在20%-22%之间，期间波动较小。秋田微毛利率高于同行平均水平，三年增长7.45个百分点。

　　新浪财经在报道中指出，秋田微毛利率波动趋势异于同行，报告期内秋田微的毛利率逐年攀升，与同行较平稳的波动趋势相异。股市动态分析也在报道中称，秋田微毛利率“异常”大增。可对比公司亚世光电期间的毛利率有降有升，在16%-19%之间波动;经纬辉开同期毛利率为19%-25%之间，且毛利率在下降;超声电子同期毛利率在16%-19%之间，期间有降有升，无明显规律;合力泰虽然毛利率也连年增长，但4年间增长幅度未超过3%。与同行上市公司的相同业务比较，秋田微的毛利率增长趋势显得并不合理。

　　2016年至2020年1-6月，秋田微综合毛利率分别为19.84%、22.52%、24.18%、27.29%和24.09%。 报告期内，同行业可比公司毛利率均值分别为22.03%、19.76%、21.72%、20.86%、18.56%。 公司毛利率高于经纬辉开、超声电子、合力泰，低于亚世光电。

　　深交所在对公司的审核问询函中要求公司结合同行业可比公司消费类客户占比与公司的差异，量化分析并披露对毛利率差异的影响，结合可比公司经纬辉开、合力泰可比产品收入规模、前五大客户集中度、下游客户等，分析并披露发行人液晶显示产品及模组毛利率高于经纬辉开、电容式触摸屏毛利率高于合力泰的原因。

　　秋田微三大产品价格一度连降两年。秋田微2018年、2019年三大产品平均销售价格下滑。 2016年至2020年1-6月，秋田微单色液晶显示器平均销售价格分别为3.44元/片、3.32元/片、3.18元/片、2.97元/片、3.00元/片，三连降后在2020年上半年有所回升。

　　秋田微在对中国经济网的采访回复中表示：“报告期内，由于公司单色产品产线整合，公司单色产品生产效率有所提升，另外单色产品原材料价格有所下降，因此单色产品单位成本持续下降。随着生产成本降低，销售价格也有所下降。”

　　公司方面还表示：“单色液晶显示器产品由于高可靠性、低功耗、低成本、易于定制化等优势，在复杂及严苛环境、续航要求高、显示内容简单等应用场景下具备显著优势，不存在未来被彩色显示器等其他产品替代和淘汰的风险，我们认为该产品未来发展前景较为良好。”

　　报告期内，单色液晶显示模组平均销售价格分别为16.12元/片、16.81元/片、16.31元/片、14.96元/片、14.72元/片。报告期内，彩色液晶显示模组平均销售价格分别为64.19元/片、83.35元/片、78.90元/片、67.56元/片、69.48元/片。

　　2020年1-9月，公司实现营收6.00亿元，同比增长4.79%；归母净利润6155.77万元，同比下降2.30%；扣非净利润4651.69万元，同比下降15.36%。

　　2020年，公司营业收入预计为8.04亿元至8.23亿元，较上年同期增长0.37%至2.72%；归属于母公司股东的净利润预计为7807.72万元至8257.85万元，较上年同期减少4.59%至9.79%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为6206.28万元至6656.41万元，较上年同期减少10.52%至16.57%。

　　2017年末至2020年上半年，公司货币资金分别为3434.54万元、7218.53万元、1.33亿元、1.81亿元；应付职工薪酬分别为1881.33万元、2412.43万元、2283.85万元、1672.05万元。