南极电商陷“财务造假”风波 品控遭质疑

　　本报记者 孙吉正 李立 北京、上海报道

　　进入2021年的第一周，“网红电商概念股”南极电商（002127.SZ）股价出现闪崩。一方面是因为南极电商卷入财务造假风波，另一方面因为品控问题引发了市场对其“卖吊牌”商业模式的质疑。

　　为此，南极电商1月5日迅速发公告声称拟斥资数亿元回购股份，1月12日又发出澄清公告，试图安抚市场情绪。这些动作虽然拉动南极电商股价一定程度上的反弹，但远未将“吊牌之王”带离财务造假的疑云。

　　多位受访业内人士表示，南极电商财务数据仍存注水嫌疑。1月13日上午，《中国经营报》记者实地探访旋涡中的南极电商总部，公司经营未现异常。

　　但通过澄清公告可以看出，向投资者说明此前南极人打造的供应商、经销商、公司三位一体的NGTT商业新模式，实际上已经是供应商、经销商高度重叠的授权工厂生产吊牌的产业。

　　记者致电南极电商官网咨询，负责南极人在拼多多平台招商的工作人员透露，自己备货，缴纳保证金3万元等相关费用，即可获得授权在拼多多上开店。尽管南极电商方面声称其“IP授权业务均为轻资产模式，品牌价值珍贵”，但从实际操作来看，授权开店之后的品控问题并不是南极电商关注的核心问题。

　　“南极人的做法是在吃掉白牌市场，但问题在于南极人门槛太低，授权过于广泛，完全没有品牌价值，可以说南极人现在做的事，后来者也完全可以做，且有赶超南极人的机会。”电商行业专家李成东向记者表示。

　　扩张之路

　　公开资料显示，南极人成立于1998年，原为保暖内衣公司，在2008年，南极人开始涉足电商并转型。2014年，南极电商出售了旗下全资化纤及印染业务；2015年，彻底剥离了丝织品织造业务，完成了传统制造向电商服务型企业的转型，同年，南极电商成功借壳“新民科技”登陆A股。

　　从南极人此次公告的数据来看，除了业绩快速增长以外，其供应商以及经销商也呈现非常快速的增长。目前南极人的产品涉及家纺、布艺、男装、女装、内衣、鞋品、婴儿用品、生活小电器、户外等多个方面。

　　在2012年，南极人提出了“NGTT商业新模式”，按照其对外的解释，以南极人公司为平台，让供应商、经销商、公司三位一体，搭建成一个电商平台模式。

　　一位自称可以开通南极人品牌授权的工作人员告诉记者：“开通南极人的官方授权主要为两部分费用：先缴纳一笔授权费，南极人会对工厂进行认证和备案，合同与授权费为每年签订，且需要工厂提供自己的销售数据；除此之外，主要缴纳的就是吊牌费，且吊牌费是按照数量进行缴纳，例如，需要先购买5000件吊牌，然后才可以生产5000件产品，按照不同类别的产品，收取的吊牌费用也不同。”

　　截至2020年末，南极电商合作生产商总数为1600家，合作经销商总数为6585家，授权店铺8171家。而在2019年末，南极人合作供应商总数为1113家，合作经销商总数为4513家，授权店铺5800家。

　　2018年《南方周末》曾披露南极人、恒源祥、北极绒“不负责生产，只负责卖牌”，“由于南极人、北极绒、俞兆林都是自己组货，基本上不存在品控，品牌方会要求授权工厂提供产品的质检合格证，而这些质检合格证淘宝上花费100元就可以购买”。

　　另据其他媒体披露，在天猫平台上，恒源祥的合作工厂需要缴纳100万元保证金，南极电商却只需缴纳10万元。

　　本报记者调查发现，即使笼罩在财务造假的疑云中，南极电商吊牌生意门槛也继续下降。

　　记者登陆南极电商官网授权申请的通道，通过电话咨询“如何拿到授权在天猫、拼多多开店”的问题。其工作人员表示：“天猫现在基本都是大店，很难进入，可以帮助对接负责拼多多的同事。”

　　添加微信之后，负责在拼多多平台招商的南极电商工作人员开出条件：交保证金3万元，店铺授权费3000元/家，店铺开出后绑定南极小助手统一数据102元。该“同学”还告诉记者，“保证金3万元，不做会退，不交保证金不能领标”，授权则到2021年底，到期自动终止，授权费不退。

　　关于货源问题记者反复确认，对方表示，货是自己提供，不同类目领标价格也不一样，以保暖内衣为例，是3元/套。关于优惠，对方表示，“先做起来再说，现在谈这个没意义”，“20万套以上才会有”。

　　上述自称可以开通南极人品牌授权的工作人员告诉记者，在产品质量监管方面，对于授权厂家的产品质量，南极人方面并不过问，但如果厂家生产的吊牌产品出现质量问题被大量投诉或者被监管部门公示，南极人则会对其处罚。

　　疑点重重

　　在事先没有明显利空的情况下，2021年南极电商经历7个交易日的闪崩。兴业证券一份关于“体外循环造假的识别”的研究报告被认为是导火索。