博俊科技首日涨190% 净利滞涨负债飙应收款高产销率降

　　中国经济网北京1月7日讯 今日，江苏博俊工业科技股份有限公司（简称“博俊科技”，300926.SZ）在深交所创业板上市，开盘价报36.50元，涨幅239.22%。截至今日收盘，博俊科技报31.15元，涨幅189.50%，成交额7.92亿元，总市值44.27亿元，换手率69.55%。 

　　博俊科技净利润增长近乎“停滞”。2017年至2019年，博俊科技实现营业收入分别为4.39亿元、4.76亿元、5.22亿元，2020年上半年为2.08亿元，同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.33亿元、4.65亿元、4.52亿元，2020年上半年为2.28亿元。博俊科技销售商品、提供劳务收到的现金连续3年低于营业收入。 

　　不仅如此，博俊科技净利润增长缓慢，每年仅一两百万的增长，近乎“停滞”。报告期内，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为6027.81万元、6138.98万元、6370.69万元，增幅分别为1.84%、3.77%，2020年上半年为1885.83万元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-767.33万元、7881.02万元、1.14亿元，2020年上半年为592.00万元。 

　　博俊科技负债增长较快。2017年至2020年上半年，博俊科技负债总额分别为2.68亿元、4.71亿元、6.52亿元、5.29亿元，资产负债率分别为43.22%、48.03%、49.47%、44.85%。报告期内，公司短期借款金额分别为1.09亿元、1.60亿元、1.54亿元、1.12亿元，占负债总额的比例分别为40.51%、33.99%、23.57%、21.09%，主要为银行保证借款和抵押借款。 

　　报告期内，公司一年内到期的非流动负债分别为432.00万元、2583.69万元、4127.76万元、5385.02万元，占负债总额的比例分别为1.61%、5.49%、6.33%、10.18%。此外，公司应付账款金额分别为7978.79万元、1.68亿元、2.26亿元、1.66亿元，融易新媒体，占负债总额的比例分别为29.79%、35.62%、34.66%、31.38%。

　　公司2019年应收账款占营业收入一半，2020年上半年占比99.59%。2017年至2020年上半年，博俊科技应收账款账面余额分别为1.98亿元、2.05亿元、2.63亿元、2.07亿元，占营业收入的比例分别为45.14%、43.06%、50.48%、99.59%，所占比例较高。报告期内，公司应收账款账面余额增长率分别为18.37%、3.33%、28.52%、-21.53%。 

　　报告期内，公司应收账款周转率下滑，分别为2.40、2.36、2.23、0.88，低于同行业可比上市公司应收账款周转率平均值5.43、4.88、3.94、1.63。据招股书，报告期内，公司应收账款周转率逐年下降，主要是公司应收账款与营业收入同时增长，应收账款余额增长率大于营业收入增长率所致。报告期内，公司应收账款周转率均低于可比上市公司，主要是客户结构及产品结构不同所致。 

　　博俊科技产能利用率、产销率双下滑。2017年至2020年1-6月，博俊科技主营业务收入主要包括冲压业务收入、商品模业务收入和注塑业务收入，其他业务收入主要为边角料销售。公司两大类产品销售收入下降，报告期内，冲压业务销售金额分别为3.89亿元、4.12亿元、3.87亿元、1.65亿元，占主营业务收入的比例分别为90.84%、89.88%、77.44%、82.55%，2020年上半年有所回升；商品模业务销售金额分别为3881.02万元、2922.40万元、1294.97万元、106.27万元，占主营业务收入的比例分别为9.07%、6.38%、2.59%、0.53%。 

　　2019年，公司产能利用率下滑，而产销率在报告期内已经下滑两年。根据行业惯例及公司主营业务特点，一般用生产工艺核心环节之冲压的产能利用率来反映公司整体的产能利用率。报告期内，公司产能利用率分别为88.84%、94.92%、91.55%、91.11%，产销率分别为93.81%、92.17%、88.37%、77.90%。