顺灏股份前三季净利大降91%！A股最年轻董事长经营压力何解？

　　有着“工业大麻第一股”之称的上海顺灏新材料科技股份有限公司（下称顺灏股份，002565.SZ）曾创造出3个月涨幅近5倍的交易纪录，但当潮水退去之后，该公司股价、业绩双双下滑。  

　　据三季报数据显示，2020年前三季度，顺灏股份实现营业收入11.20亿元，同比下滑13.26%；实现归母净利润0.07亿元，同比下滑91.09%；实现扣非后归母净利润0.30亿元，同比下滑45.44%；净资产收益率（ROE）仅为0.34%。 

　　从近三年经营业绩来看，该公司扣非后归母净利润、净资产收益率及销售净利率等关键财务指标也一直处于下滑状态。  

　　与业绩下滑相对应的，则是一众高管大幅上涨的年薪。 

　　据标点财经研究院携手《投资时报》近日独家推出的《2020中国上市公司董事长全样本报告》显示，2019年顺灏股份董事长王钲霖年薪为27万元，较2018年的2.5万元增加了24.5万元，同比增幅达980%。  

　　而《投资时报》研究员注意到，与董事长薪酬一道上涨的，还包括总裁、副总裁、董事会秘书及财务总监等一众高管。 

　　值得一提的是，顺灏股份董事长王钲霖1995年2月出生，毕业于美国纽约州The New School，2017年起任职于美国Jawstrow lnc.，2018年7月任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事长，为公司实际控制人王丹的儿子，属于A股最年轻董事长。 

　　截至2020年12月2日，顺灏股份报收于4.93元/股，较历史高点已经回落71.5%，市值为52.27亿元。 

　　业绩走低

　　顺灏股份是一家主要从事真空镀铝纸、白卡纸、复膜纸、烟用丙纤丝束等产品研发、生产、加工和销售的公司，其主导产品为真空镀铝纸等环保包装材料，大部分应用于烟包印刷领域。 

　　2017年—2019年，顺灏股份实现营业收入19.49亿元、20.55亿元和17.34亿元，同比增长4.07%、5.45%和-15.60%；实现归母净利润1.03亿元、1.01亿元和-1.98亿元，同比增长4.86%、-1.76%和-295.68%；实现扣非后归母净利润分别为0.94亿元、-0.22亿元和-2.23亿元，同比增长-7.33%、-123.79%和-901.42%。 

　　同期，该公司净资产收益率分别为4.72%、4.30%和-9.90%；销售净利率分别为5.80%、5.54%和-11.14%。 

　　从以上数据可以看出，顺灏股份归母净利润、扣非后归母净利润、净资产收益率及销售净利率指标都在下滑。 

　　《投资时报》研究员注意到，由于电子烟引起的健康问题频发，2019年11月1日，国家烟草专卖局联合国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，电子烟的线上售卖和广告营销被全面禁止。 

　　这着实对顺灏股份的影响不小，该公司在投资者互动平台上表示，公司将努力开拓线下销售渠道和市场。 

　　此外，值得一提的是，2019年顺灏股份无任何迹象商誉减值3.12亿元，致其当年亏损1.98亿元，而受到投资者的投诉。 

　　顺灏股份解释称，由于市场环境变化，行业竞争加剧，公司对福建泰兴特纸有限公司、云南省玉溪印刷有限责任公司的商誉计提减值准备3.12亿元充分、合理。 

　　不过，据《投资时报》研究员了解，此前，顺灏股份就因关键信息未及时披露，而受到投资者的集体起诉，最终该公司需大额赔偿。 

　　高管薪酬上涨 

　　时至2020年前三季度，顺灏股份实现营业收入11.20亿元，同比下滑13.26%；实现归母净利润0.07亿元，同比下滑91.09%；实现扣非后归母净利润0.30亿元，同比下滑45.44%；净资产收益率（ROE）仅为0.34%。 

　　继2019年经营业绩大降之后，A股最年轻董事长王钲霖领导下的顺灏股份2020年前三季度业绩继续大幅下滑。 

　　对于市场较为关注的工业大麻项目，顺灏股份在2020年中报里表示，公司全资子公司绿新生物药业有限公司目前只取得《工业大麻种植许可证》和《关于对云南绿新加工大麻花叶项目申请的批复》，可以进行工业大麻的种植及工业大麻加工工厂建设、设备安装及试生产，但仍需通过公安部门验收后方可取得《云南省工业大麻加工许可证》。  

　　据《投资时报》研究员了解，云南绿新生物药业有限公司已完成工业大麻1000亩的种植工作，但目前仍未产生任何收入。 

　　与业绩下滑相对应的是，该公司一众高管年薪大幅提高。