两大逻辑共振采掘板块估值修复 融资客逾4亿元潜伏29只潜力股

　　本报记者 赵子强

　　见习记者 任世碧

　　“近期顺周期行业表现较好，煤炭作为周期性较强的板块，今年第四季度业绩有望实现上涨，同时还具备低估值优势。”中泰证券行业策略分析师陈晨对《证券日报》记者表示，“顺经济周期产业表现较好，与预期经济增速将逐渐恢复等因素有关系。作为周期板块的煤炭行业，今年加快推进兼并重组、结构调整、转型升级，竞争力稳步提升；煤炭行业上市公司今年第三季度整体业绩虽然同比下滑约5%，但随着煤价同比上涨，第四季度业绩有望实现上涨；叠加龙头公司持续提高分红比例，高股息个股具有较大吸引力。在多重利好共振下，煤炭板块估值修复机会值得看好。”

　　本周，市场风格有切换迹象，估值相对较低的顺周期板块获得市场资金关注，以采掘行业为代表的周期股备受到做多资金青睐。《证券日报》记者对同花顺数据统计后发现，本周融资客纷纷涌入采掘板块，有29只采掘股处于融资净买入状态，融资净买入额合计4.11亿元。其中，有14只采掘股均受到1000万元以上融资资金的布局。中国神华、盘江股份、陕西煤业、中国石油、山西焦化等5只采掘股期间累计融资净买入额居前，均超过2000万元。

　　采掘板块除了受到融资客青睐外，还得到场内主流资金的积极布局。统计数据显示，本周，采掘板块内共有15只个股累计大单资金净流入额超过1000万元。其中，攀钢钒钛累计大单资金净流入额排名居首，达1.93亿元；西藏矿业、中国神华、潞安环能、金岭矿业等4只个股也均受到4000万元以上大单资金的追捧；安宁股份、盘江股份、兖州煤业等在内的另外10只采掘股累计大单资金净流入额也均超过1000万元。上述15只采掘股本周合计吸金7亿元。

　　对这一现象，市场分析人士普遍表示，近期采掘板块受到各路资金青睐，主要受到两大逻辑共振的支撑：一是采掘板块业绩修复有望超预期。首先，进入11月份后，北方地区开始供暖，对煤炭的需求高涨，动力煤价格持续上涨。期货方面，11月13日，郑商所动力煤11月合约价格报收613.4元/吨，较8月初的价格涨幅超过11%。其次，自8月中旬以来，焦炭企业累计实现六轮提涨，价格累计上涨300元/吨。

　　二是采掘板块估值优势显著。《证券日报》记者对同花顺数据统计后发现，截至11月13日收盘，共有27只采掘股最新动态市盈率低于20倍，融易新媒体，占比逾四成。其中，有14只个股处于“破净”状态，中煤能源、上海能源、冀中能源、潞安环能、恒源煤电等5只采掘股最新市净率均不足0.7倍，具有较高安全边际，估值优势显著。

　　私募排排网资深研究员刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，“采掘行业中的煤炭股上涨，主要逻辑在于旺季市场需求以及不断涨价的市场预期。比如，澳洲煤炭进口受到管制，进一步刺激了国内煤炭价格上涨。另外，今年冬天有可能出现极端寒冷天气，叠加上述因素，导致煤炭板块股价不断上涨。”

　　基于上述因素的共振，另有分析人士乐观地表示，煤炭价格有望迎来拐点，煤炭股业绩修复有望超预期，看好煤炭股的估值修复行情。

　　“从三季报业绩情况来看，煤炭板块过半企业在今年扭亏较困难，中期估值修复将面临较大压力，建议投资者从业绩及成长性两个角度入手，寻找今年盈利预期高、成长驱动力足的细分行业龙头股。”乾明资管高级研究员陈雯瑾对《证券日报》记者表示。

　　信达证券建议，可从两个主线掘金煤炭板块的后市机会。一是具备显著成长性、同时受益于限制澳煤进口的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业等个股；二是具备强劲现金流的低估值、高股息动力煤龙头股，如陕西煤业、中国神华、兖州煤业等。