回A艰难！徽商银行资产减值损失及不良率攀升，股东纠纷待解

　　今年上半年，该行归属于股东净利润同比增长6.71%，和2019年相比增速下降；资产减值损失同比增长12.12%，其中，客户贷款及垫款减值损失大增61.95%

　　《投资时报》研究员 田文会

　　徽商银行股份有限公司（下称徽商银行，3698.HK）近期完成发行80亿元二级资本债券，用于补充二级资本。今年上半年末，该行资本充足率较上年末出现下降，同时资产减值损失也增长明显。

　　为了更深入了解银行业的发展状况，近日，标点财经研究院携手《投资时报》重磅推出《2020中国银行业全样本报告》，对国内商业银行2019年的经营数据进行了统计及分析。基于Wind资讯提供的数据，剔除数据缺失严重的银行后，最终共有400家商业银行进入样本，包括6家国有行、12家股份制银行、118家城商行、222家农商行、16家民营银行以及26家外资银行。数据显示，徽商银行2019年归属于本行股东净利润为98.19亿元，同比增12.25%，但其资产减值损失为119.20亿元，同比大增18.44%。

　　今年上半年，徽商银行归属于股东净利润为52.5亿元，同比增6.71%，但其资产减值损失为66.09亿元，同比增12.12%。其中，客户贷款及垫款减值损失为37.88亿元，同比大增61.95%。

　　徽商银行还长时间被股东问题所困。该行第一大股东上海宋庆龄基金会旗下中静新华资产管理有限公司（下称中静新华）2019年与杉杉控股有限公司（下称杉杉控股）签署股权转让框架协议，转让其所持徽商银行全部股权，后转让未能全部完成，双方曾欲对簿公堂，目前尚无下文。

　　今年8月20日，徽商银行曾公告，为补充该行核心一级资本，欲向存保基金及安徽交控分别发行不超过15.59亿股和1.76亿股内资股，认购价格为每股5.703元人民币。而今年11月11日，徽商银行收于每股2.53港元（约合2.15元人民币），较认购价低约62.3%。

　　上述公告还称，此次非公开发行须待达成若干条件后方告完成。因此，此次非公开发行可能会亦可能不会进行。截至目前，徽商银行尚未公告该发行的后续进展。

　　《投资时报》就上述业绩和股东等问题向徽商银行发送沟通函，但截至发稿未收到回复。

　　徽商银行最近一年股价走势（单位：港元/股）

　　数据来源：Wind

　　贷款减值损失大增

　　虽然徽商银行业绩持续增长，不过其资产减值损失也增长较快，其中，今年上半年，该行贷款减值损失更是大幅增长。

　　具体来看，徽商银行今年上半年归属于股东净利润为52.5亿元，同比增6.71%，营业收入为163.99亿元，同比增7.11%。不过，当期利息净收入为125.26亿元，同比降2.33%。

　　其中，利息收入为247.92亿元，同比增4.54%，利息支出为122.66亿元，同比增12.63%。利息支出增速高于利息收入增速。

　　该行利息收入中，客户贷款及垫款利息收入为131.49亿元，同比增22.27%，融资租赁利息收入为14.88亿元，同比增17.72%。其他几项包括存放中央银行款项、存拆放同业及其它金融机构款项、证券投资的利息收入皆同比下降。利息支出中，除了同业及其它金融机构存放和拆入的利息支出同比减少，客户存款、向中央银行借款、发行债券等几项的利息支出同比皆增加。其中，客户存款的利息支出为60.39亿元，同比增21.58%。

　　利息净收入下降的重要原因之一是净息差下降。徽商银行今年上半年净利息收益率为2.47%，较上年减少0.04个百分点，同比减少0.09个百分点。

　　今年上半年，徽商银行生息资产及利息收入（含FVTPL资产利息收入）总额的年化平均收益率为4.62%，同比下降0.18个百分点。计息负债及利息支出（含FVTPL负债利息支出）总额的年化平均成本率为2.37%，同比下降0.06个百分点。收益率的降速快于成本率。

　　生息资产方面，该行除了客户贷款及垫款的年化平均收益率为5.33%，同比增加0.07个百分点，其他几项包括证券投资、现金及存放中央银行款项、存拆放同业和其他金融机构款项、融资租赁的年化平均收益率皆同比下降。而计息负债中，客户存款的年化平均成本率为1.94%，同比增加0.19个百分点。

　　今年上半年，徽商银行资产减值损失为66.09亿元，同比增12.12%。其中，客户贷款及垫款减值损失为37.88亿元，同比增61.95%。金融投资的减值损失为22.29亿元，同比降7.2%。应收融资租赁款减值损失为5.78亿元，同比增57.07%。