营收净利双下滑，7.9亿募投项目资金搁浅 丸美能否“弹”走颓势?

　　华夏时报（）记者 杨仕省 见习记者 罗金惠 深圳报道 

　　截至11月4日，A股化妆品企业三季报全部披露完毕。 

　　其中，珀莱雅（603605）前三季度实现营收22.91亿元，同比增长10.14%，归属于上市公司股东的净利润2.85亿元，同比增长18.74%；御家汇(300740)在前三季度实现业绩“翻身”，其营收为23.41亿元，同比增长48.53%，实现净利润7228.08万元，同比增长862.76%。 

　　相比之下，丸美股份(603983)营收净利下滑幅度却不断扩大。三季报数据显示，丸美股份今年前三季度实现营收11.37亿元，同比下降6.13%，归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比下降5.88%，营收排三家化妆品上市公司之末。 

　　业绩持续下滑，二级市场股价自然难有起色。在其业绩发布第二天，截至当日收盘每股报65.00元，跌幅5.40%。截至记者发稿前，每股报64.57元，跌幅6%。 

　　一句耳熟能详的“弹弹弹，弹走鱼尾纹”让丸美股份进入资本市场，然而能否使其“弹”走颓势呢？ 

　　对此，知名产业时评人张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示：“主要问题还是产品研发和对Z世代（1995-2009年间出生的人）的渗透力不足所致。在Z世代的消费观念中，对于科技含量和国潮风格的偏重，都在让一部分不重视研发、只比拼价格的企业被拉开差距。” 

　　业绩下滑幅度扩大，高额销售费用收效甚微 

　　丸美股份2019年7月在上交所上市，融易资讯网（www.ironge.com.cn），因其主打产品为眼霜，被称为“眼霜第一股”。 

　　记者梳理发现，丸美股份自上市后股价曾一度高达92.47元/股，市值超350亿元，但在登陆资本市场后却时常因“品牌单一”、“价格虚高”、“重营销轻研发”等问题饱受诟病。同时，在公司眼部类、护肤类、洁肤类三大品类营收数据中，除眼部类产品营收略增外，其他两大品类对业绩的贡献显然不足。而这，正是丸美股份业绩滑坡的一大因素。 

　　“我当然知道这条路不好走，但我已经没路可走了，它起码是条路。我不想说自己有多么高瞻远瞩，只是被‘逼上梁山’罢了。”对于主打眼部类产品，丸美股份董事长孙怀庆曾公开表示。 

　　以眼部产品为主打品类，丸美股份的销售投入毫不手软。据财报数据显示，丸美股份今年第三季度的销售费用为3148.74万元，与去年同期相比翻了近3倍。 

　　记者查询发现，丸美股份的销售费用如此之高，很大一部分都花在了广告宣传上，为促进旗下产品销售，丸美股份上市以来每年用于打广告的费用均保持在3亿元以上，高昂的广告营销费甚至高过了同期利润。 

　　受今年疫情影响，化妆品行业企业将重心转至线上渠道，销售费用更是节节攀升。 

　　张书乐告诉本报记者：“线上渠道不仅可以降低开店成本和人工成本，还可以更快速的和消费者形成接触，无论是价格还是新品到达速度，都是线下所不能比拟的。“ 

　　张书乐认为，要在线上拿下市场，在研发水平很难拉开差距且和国外品牌有一定代差的状态下，用营销特别是国潮风等Z世代喜欢、国外品牌所难以融入的特色推广，来拉近和用户之间的距离，触发其对品牌的认知度和体验感，也就变得尤为重要。 

　　事实上，在线上布局导致销售费用普遍居高的情况下，丸美股份的营收状况却依旧难有起色，这与研发投入不无关联。 

　　从研发投入来看，2020年第三季度，丸美股份研发费用为9610.87万元，占营业收入比例也仅为4.8%，同期销售费用占营业收入比例却高达15.5%。重营销、轻研发之下，其市场占有率并未得到强劲提升。 

　　有业内人士认为，产品创新是这种营销方式的重要一步，这些产品不只本身让人惊叹，而且还拥有易于传播的特性，借助社会化媒体平台，它们往往会得到迅速传播。 

　　由此可见，最终还是要在产品上有所突破。 

　　募投资金搁浅 子公司斥资7.16亿竞得土地 

　　除业绩遭受考验之外，丸美股份用于建设“信息网络平台项目”募资的7.9亿元钱款去向也备受市场关注。 

　　记者了解到，在上市计划中，丸美股份计划把募集的资金主要投资于彩妆产品生产建设项目、营销网络建设项目、智慧零售终端建设项目、数字营运中心项目建设项目以及信息网络平台项目五个项目，分别计划投入2.5亿、2.6亿、1.1亿、8865万元及7552.89万元。 

　　按此前计划，“信息网络平台”项目计划建设期为12个月，本应于2020年7月25日投入使用，但目前已延期至2022年7月25日，即延期两年。截至2020年6月30日，原本7552.89万元的投资金额，仅投入142.43万元。