积极谋求增设子公司 券商资管转型与创新并重

　　为适应资管新规的要求，提高主动管理能力，券商纷纷谋求设立资管子公司，将资源与力量充分集中，旨在大资管时代的金融混业竞争中尽早谋得一席之地。

　　今年以来，为适应资管新规的要求，券商资管业务积极发力向主动管理转型，谋求设立资管子公司动作频频。在今年前10个月，已有安信资管等3家公司相继获准设立，加上两家拟设立，券商资管子公司数量已增至20家左右。

　　未来5-10年，资管行业规模有望实现持续快速增长。当前，证券公司资管机构正在积极创新，在业务链各环节不断摸索尝试。

　　积极发力资管承载

　　10月27日晚间，国海证券公告称，董事会同意公司出资人民币10亿元设立资产管理子公司，从事中国证监会批准的证券资产管理业务，资产管理子公司注册地为上海。

　　在资产管理子公司成立后，国海证券将减少“证券资产管理”的经营范围，并撤销证券资产管理分公司，公司“证券资产管理”业务由设立后的资产管理子公司承继，公司不再从事证券资产管理业务。

　　同时，公告还显示，董事会同意公司为拟设立的资产管理子公司国海证券（上海）资产管理有限公司（最终以工商部门核准登记名称为准）在设立后，提供最高额度为人民币5亿元的净资本担保承诺，并授权公司经营层根据拟设立的资产管理子公司业务发展需要，在董事会确定的担保额度内为其提供担保。

　　10月下旬宣布设立资管子公司的券商，不止国海证券一家。10月21日晚间，申万宏源证券宣布拟设立全资资管子公司，并对其投资总额不超过25亿元，同时提供不超过42亿元的净资本担保。

　　一般来说，券商总部证券资产管理业务由资管子公司承继，券商总部便不再从事证券资管业务。当前，拥有资管子公司的券商家数在行业里不到四分之一，大多数券商还是由总部在开展资管业务。

　　申万宏源证券表示，设立资产管理子公司有利于聚焦主动管理，提升市场竞争力，有利于进一步提高业务运作效率，发挥公司资管业务的协同优势，拓宽业务开展的深度和广度，提高客户服务能力。

　　券商资管子公司扩容渐成定局。在今年前10个月，安信资管、德邦资管和天风资管3家公司相继获准设立。据《国际金融报》记者不完全统计，加上国海证券、申万宏源拟设立的资管子公司，目前券商设立（含拟设立）的资管子公司已增至20家。

　　具体来说，上述资管子公司包括：国泰君安资管、广发资管、华泰资管、中泰资管、招商资管、海通资管、财通资管、浙商资管、长江资管、银河金汇、渤海汇金、东证融汇、光大资管、兴证资管、东证资管、安信资管、天风资管、德邦资管，以及拟设立的申万宏源资管、国海资管。

　　抢占混业竞争先机

　　为适应资管新规的要求，提高主动管理能力，券商纷纷谋求设立资管子公司，将资源与力量充分集中，旨在大资管时代的金融混业竞争中尽早谋得一席之地。

　　“统一监管、回归本源”成为资产管理行业发展的重要背景及主题。

　　2016年到2018年，监管机构在去通道、降杠杆、清理资金池等方面密集出台了大量政策，强化风险管控。包括2018年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，融易资讯网（www.ironge.com.cn），即资管新规及相关配套规则，初步实现了以资管新规为主体的监管规则和标准的统一。

　　进入2019年，在中央全面深化改革的战略指引下，资管新规及配套细则逐步落地，资管行业进入规范发展转型的新阶段。

　　内有资管新规整改不断深化、银行理财子公司竞相入局，外有金融行业对外开放力度不断加大、外资机构抢占中国市场，资管行业新一轮的竞争，以可预见的激烈倒逼券业加快转型及升级步伐。

　　在新的监管环境下，资产管理逐步回归“受人之托、代人理财”的本源。从数据上看，行业资管规模虽然有所下降，但主动管理规模占比稳步提升，从而使得资金使用效率提高，对实体经济融资成本的降低起到了积极作用。

　　“券商资管逐步进入公募化时代，同业机构都在积极开展净值化转型，构建更加积极的主动管理能力，推进产品转型及升级速度，提升优质资产获取能力，实现差异化竞争，或将成为突围之法。”华东某券商资管人士告诉《国际金融报》记者。

　　证券资管谋求创新

　　除去设立资管子公司主动转型之外，券商的资管业务规范整改计划亦在推进中，已有10余家券商完成不少于20余只大集合产品的公募化改造。