上交所制定三年行动计划 推动提高沪市公司质量

　　从1990年到2020年，中国资本市场从无到有、从小到大，已然“三十而立”，成为全球第二大股票市场。数据显示，目前，沪深两市上市公司已超过4000家。

　　一个健康的资本市场，规模和质量缺一不可。国务院近日印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，将提高上市公司质量的“协奏曲”留给了市场上所有参与机构，这既需要上市公司“演奏”，也需要监管机构“谱曲”。

　　推动提高上市公司质量，上交所一直在行动。中国证券报记者获悉，上交所近日制定《推动提高沪市公司质量三年行动计划》，从公司治理、信披质量、制度建设、优化监管、做深服务5大方面，明确39项具体工作安排。其中，重点推进工作16项，常态实施工作23项。

　　上交所相关负责人表示，此次制定三年行动计划，明确了交易所开展工作的具体时间表、路线图。上交所将抓住科创板建设和注册制试点这个“牛鼻子”工程，深化资本市场改革，力争通过三年左右时间，在沪市形成一大批体现高质量发展要求的上市公司群体。

　　提高治理水平和信披质量是关键

　　作为资本市场的基石，上市公司决定着资本市场的投资价值，没有好的上市公司就没有好的资本市场。

　　上市公司质量不仅涉及经营效益，还与公司治理、信息披露息息相关。证监会副主席阎庆民表示，提高上市公司治理水平是提高上市公司质量的基础。监管部门有关人士指出，“近年不少公司暴露出的问题，其实质是治理的有效性缺失，表现为信息披露质量不高或违规。”

　　中国证券报记者了解到，在三年行动计划中，上交所将提高治理水平和信披质量作为关键举措加以推动。

　　公司治理方面，上交所主要抓住影响制约公司质量的三个关键点，即关键少数、约束机制、股东大会。首先是关键少数。实践证明，上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高管等“关键少数”在公司治理中具有举足轻重的作用。只有“关键少数”抓住了，才能以点带面，实现公司治理水平的全面提升。据悉，三年行动计划通过修订指引、加强培训、交流引导等，规范“关键少数”的行为，切实增强其诚信和责任意识，并相应提高其违规成本。

　　其次是激励约束机制。三年行动计划明确，将推动修订完善股权激励、员工持股等制度，在对象、方式、定价等方面作出更灵活的安排，支持公司建立市场化方式，解决委托代理问题。

　　第三是股东大会。股东大会是上市公司最高决策机构，但从近年来的实践情况来看，大多数中小股东对其却持“不关心、不参与、无异议”的“三不”态度，没有真正参与其中。三年行动计划将进一步提升中小股东参会便利水平，多渠道开展培训，提升投资者股东意识，强化上市公司“公众公司”意识。

　　信息披露方面，在试点注册制后，融易新媒体，信披质量尤为关键，是资本市场的生命线，投资者将通过信披了解并判断上市公司价值。三年行动计划将重点优化完善以《股票上市规则》为核心的信息披露规则体系，使规则简明、清晰、内容有效，修订行业格式指引、临时公告指引，引导规范自愿信披，平衡好上市公司和投资者需求，降低信披成本。

　　推进制度建设

　　在一个健康的资本市场生态体系中，科学完善的制度重要性不言而喻。资本市场助力上市公司高质量发展，不仅需要做好监管，更需要做好制度建设。据记者了解，在制度建设方面，上交所三年行动计划着力颇多，计划从“入口端”和“出口端”、持续监管端整体布局，制度建设已覆盖上市公司在资本市场的整个生命周期。

　　目前，科创板建设和注册制试点有条不紊进行。注册制的本质是让市场在资源配置中发挥决定性作用，让市场定价等博弈机制发挥约束作用。与之相对应，培育建立市场约束机制，成为上交所提高上市公司质量的核心导向，通过这个机制，让好公司得到好的待遇，差公司在市场上付出代价。据悉，上交所将在“入口端”“出口端”和持续监管等基础制度上整体布局，制度建设已覆盖上市公司在资本市场的整个生命周期。

　　上交所相关负责人表示，“入口端”方面，要在审核上把好质量关，也要提高投融资便利性，使得科创板能够集中一大批技术过硬的科技创新企业，让资本市场真正为科技创新企业的快速发展、人才集聚提供支撑。按照国务院金融委和证监会部署，推动全面实行股票发行注册制，吸引更多优质企业上市。在“出口端”，重点是推进新一轮退市制度改革。制度上完善标准、简化程序、提高效率，严格执行退市制度。同时，要畅通主动退市、并购重组、破产重整等多元化退市渠道，支持公司化解风险，优化风险警示板功能，逐步推进市场出清和估值回归。