未名医药更换会计师事务所，5亿长期股权投资账面价值系“水中月”？

　　10月21日，A股医药板块呈现普涨态势，未名医药（002581.SZ）早盘涨幅一度超过8%，之后涨幅虽有缩小，但仍在5%左右波动，下午2点半疫苗产业链突然跳水，公司股价由涨转跌，至收盘时收跌3.97%。

　　10月中旬以来，未名医药股价开始走强，10月20日更是录得涨停。然而股价走强却不能改变未名医药基本面不利的局面。

　　20日晚间，未名医药公告称，将原年审会计师事务所，由中喜会计师事务所（下称“中喜”），变更为大信会计师事务所（下称“大信”）。

　　2020年半年报显示，未名医药亏损8000万元，再早前，公司预告三季报将亏损1亿元至1.2亿元。

　　作为曾被市场寄予厚望的“北大生物资产”领军人，未名医药这几年来利润过分依赖投资收益，而参股公司股东之间矛盾重重；控股股东严重占用上市公司资金；实际控制人存在变更风险，危机重重。

　　突然变更会计师事务所

　　更换会计师事务所向来是公司治理和财报可能存在问题的一个指针。而中喜在2017至2019年的三年里，均给未名医药出具了保留意见审计报告。

　　2015年，未名医药借壳万昌科技上市。作为未名医药的借壳标的，万昌科技于2011年5月20日在深市中小板上市，上市之后均是由大信审计，到2016年，未名医药将财务审计机构变更为中喜，但从2017年开始的连续三年年报，中喜都出具了保留意见。

　　从审计费用来看，大信此前每年实收审计费用40万元，至2015年，要价突然翻倍，变为80万元。

　　2016年，未名医药以60万元审计费用找到了中喜，但2018年，中喜的要价也突然翻倍至120万元。至2019年年报，中喜实收的审计费用，又在2018年基础上翻倍有余，达到了248万元。

　　与其它审计费用在同一水平的上市公司动辄上百亿营收规模相比，未名医院年销售额只有5亿多元，审计工作量与审计报酬显然并不匹配。

　　一位审计专家告诉记者，一般一家公司的业务是稳定的，审计工作量也是相对稳定的，如果审计机构突然大幅度提高审计费用，而公司的报表合并范围和业务量并没有较大的变化，那么一定是工作难度和工作量加大了，再或者就是，公司内控可能出现问题，审计风险加大，审计机构以更多的要价来覆盖审计风险。

　　中喜对未名医药2019年年报出具保留意见的基础事项包括：无法对公司参股的北京科兴生物制品有限公司（下称 “北京科兴”）的投资收益及长期股权投资账面价值金额发表恰当的审计意见、无法对控股股东违规占用资金的完整性获取充分的审计证据，公司存在实际控制人变更的风险等等。

　　失控北京科兴

　　对北京科兴的投资及其收益无法获取审计证据是老生常谈——未名医药已经三年无法好好对北京科兴做相应审计了。

　　但未名医药的利润，对北京科兴的依赖度非常大。2019年，记载在未名医药账簿的对北京科兴投资收益，为1.28亿元。而公司合并报表净利润却只有7300万元，也就是说，如果撇除北京科兴的投资收益，未名医药2019年将录得亏损。而中喜无法从北京科兴处取得审计证据，自然对未名医药的财务报表数据不敢背书。

　　2018年年报显示，未名医药因计提商誉减值而亏损。10月14日晚间公司发布的业绩预告显示，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1.09亿元~约1.26亿元；2020年第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损1660万元~3319万元。

　　北京科兴的这笔投资，对于自我造血能力疲弱的未名医药至关重要。

　　2015年，北京北大未名生物工程集团有限公司（下称“未名集团”）作为北京大学三大产业集团之一，顶着“北京大学和厦门市政府在生物医药科技领域合作的结晶的光环”，将旗下资产未名医药借壳万昌科技上市。

　　未名医药研发队伍出有多名包括董事长潘爱华在内的博士专才，借壳交易对价达到了29亿元。彼时未名医药提出的“百千万亿工程”和“五个世界最大的生物医药基地”口号，导致万昌科技借壳前股价一波声势浩荡的“9连板”。

　　天眼查信息显示，早在2001年，未名集团就已是北京科兴的股东。2015年未名医药借壳上市之前，未名集团将其中一部分股权转让给未名医药全资子公司，未名医药从而一直拥有北京科兴26.91%的股权。

　　从借壳上市时的审计报告可以看出，当时，未名医药花了将近2亿元，取得这26.91%的股权。彼时未名医药针对北京科兴长期股权投资的账面价值，记录的是1.92亿元。

　　至2019年年报，未名医药持有的北京科兴股权比例并未发生改变，但是账面价值却增加到5.63亿元。