紫光国微跌停 国金证券喊142元目标价后又下调盈利预期

　　中国经济网北京10月21日讯 紫光国微(002049.SZ)今日跌停，截至发稿报113.65元，跌幅10.00%。

　　昨日晚间，紫光国微发布2020年三季报。今年第三季度，紫光国微实现营业收入8.56亿元，同比下降7.96%；归属于上市公司股东的净利润为2.83亿元，同比增长64.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.68亿元，同比增长71.08%；经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元，同比增长302.10%。

　　今年前三季度，紫光国微实现营业收入23.20亿元，同比下降6.78%；归属于上市公司股东的净利润为6.85亿元，融易新媒体，同比增长87.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.24亿元，同比增长66.57%；经营活动产生的现金流量净额为-1.12亿元，同比增长53.18%。

　　紫光国微三季报公布后，国金证券随即发布研报《紫光国微(002049)：业绩维持高速发展 Q3净利润增长超预期》，研究员为郑弼禹。研报称，公司Q3销售净利率达到33.31%，环比+7.28pct，盈利能力大幅提升的主要原因在于投资净收益亏损缩窄和减值损失降低。其中投资净收益亏损缩窄是由于参股子公司（紫光同创）亏损显著降低，且紫光同创业绩改善趋势有望在Q4持续。公司预期Q4单季度净利润为0.66-1.87亿元，显著低于前三季度单季度利润，已将年底费用计提和资产减值充分考虑，实际情况有超预期可能。由于公司给出了2020年的净利润预计，出于谨慎考虑，我们下调了公司2020年净利润至8.71亿元（-5.95%），维持“买入”评级。

　　记者注意到，一周前国金证券曾发布研报，称看好紫光国微未来的发展，给予公司2021年67倍目标PE，对应股价142.7元，给予“买入”评级。

　　10月12日，国金证券发布研报《紫光国微(002049)：安全与特种IC领导者 业绩增长高确定性》，研究员为樊志远。研报称，公司特种IC技术全国领先，产品种类超过200款，下游应用广泛，总线产品还打入了C919大飞机供应链中，业绩显著受益于国防采购提升和大飞机国产化影响。预测公司2020-2022年归母净利润为9.25/12.94/17.40亿元，同比增速分别为127.96%/39.93%/34.42%，目前股价对应77/55/41倍动态PE，公司是国内特种IC和智能安全IC龙头，根据Wind一致预期，2021年半导体龙头平均PE为65倍，我们看好公司未来的发展，给予公司2021年67倍目标PE，对应股价142.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。