中国经济网编者按:10月16日,福建恒而达新材料股份有限公司(以下简称“恒而达”)首发申请将上会。恒而达主要从事模切工具、锯切工具、裁切工具等金属切削工具研发、生产和销售,并逐步延伸至产业链下游,为客户提供配套智能数控装备。
恒而达拟在深交所创业板公开发行新股不超过1667万股,占发行后总股本的比例不低于25.00%。拟募集资金6.50亿元,分别用于“模切工具生产智能化升级改扩建生产项目”、 “锯切工具生产项目”、“智能数控装备生产项目”、“研发中心升级项目”、“补充流动资金”。本次发行的保荐机构是华泰联合证券。
恒而达拟募资额超过公司资产总额。2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达资产总计分别为3.70亿元、4.68亿元、5.10亿元、6.04亿元。
林正华、陈丽钦夫妇直接或间接合计控制公司本次发行前89.40%股份,为公司的实际控制人。林正华为恒而达董事长兼总经理、陈丽钦为恒而达董事。其中陈丽钦为中国国籍,拥有加拿大永久居留权。
各期,恒而达收到的现金始终低于营收,经营净现金流表现也落后净利。
2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达营业收入分别为3.12亿元、3.62亿元、3.77亿元、1.75亿元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.56亿元、3.06亿元、3.73亿元、1.25亿元。
同期,公司净利润分别为6107.94万元、6463.61万元、7201.15万元、5474.42万元,经营活动产生的现金流量净额分别为4454.35万元、3061.15万元、4611.21万元、1023.61万元。各期,公司经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例分别为72.93%、47.36%、64.03%、18.70%。
2018年、2019年、2020年上半年,公司营业收入分别同比增长16.03%、4.00%、-6.42%;净利润分别同比增长5.82%、11.41%、43.33%。
各期,恒而达政府补助金额占净利比例较大,今年上半年更是占净利比重过半。2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达计入当期损益的政府补助金额分别为900.89万元、2355.98万元、1262.61万元、2925.22万元,占当期利润总额比例分别为12.7%、30.95%、15.17%、45.77%,占当期净利润的比例分别为14.75%、36.45%、17.53%、53.43%。
恒而达ROE连降2年。2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达加权平均净资产收益率分别为26.93%、23.87%、21.01%、13.41%。
2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达存货账面价值分别为1.17亿元、1.71亿元、1.65亿元、1.75亿元,占当期流动资产的比例分别为46.14%、49.68%、45.23%和43.19%,存货规模相对较大。各期,恒而达存货周转率分别为2.04、1.81、1.57和0.71,呈逐年下降趋势。
今年上半年,恒而达应收账款飙升。2017年-2019年及2020年1-6月,恒而达应收账款余额分别为5235.01万元、5438.73万元、5113.57万元、1.12亿元,占当期营业收入比例分别为16.76%、15.01%、13.57%、64.24%。
各期末,公司应收账款账龄主要集中在一年以内,一年以内应收账款余额占比分别为94.97%、97.44%、97.36%和97.99%。
2019年,恒而达一年以内应收账款坏账准备计提比例暴跌。各期,公司对1年以内应收账款的坏账准备计提金额分别为248.59万元、264.97万元、6.87万元、20.37万元,计提比例分别为5%、5%、0.14%、0.19%。
据时代周报,招股书显示,恒而达2017年合并的三家公司,合并前皆存在股权代持情况,实际出资人皆为恒而达的实际控制人林正华,且均只有恒而达一家客户。在2017年合并前,三家公司皆处于亏损状态,三家公司合计利润总额为-349.69万元。不排除三家公司在合并前通过关联交易替恒而达承担成本,从而提升恒而达利润水平的可能性。
中国经济网记者注意到,恒而达收购上述3家公司后,1家已注销,另2家业绩表现羸弱。2018年10月,文龙钢带注销。剑山机械2019年净利润为4.94万元,今年上半年净利润为-5.13万元。万兴物流2019年净利润为23.69万元,今年上半年净利润为15.33万元。
恒而达与关联方在报告期内存在巨额资金拆借。2017年,恒而达向东莞企煌转出资金4767.23万元,同期从东莞企煌转入资金4123.23万元;向志勇物业转出796.84万元,转入737.67万元;向立高鞋业转出616.00万元,转入586.00万元;向林正华转出1108.04万元,转入3563.70万元;向陈丽钦转出250.00万元,转入1248.60万元。
上述资金拆借关联方中,林正华、陈丽钦夫妇为恒而达的实际控制人。东莞企煌、志勇物业、立高鞋业均为恒而达实际控制人控制的公司。志勇物业、东莞企煌已分别于2018年、2019年完成注销。
中国经济网记者就相关问题采访恒而达,截至发稿,未获回复。
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