燕京啤酒“危机”何解？一季度亏损超2亿 半年度业绩创新低

　　2020年上半年，燕京啤酒营业收入同比下滑13.88%，净利润同比骤降47.46%，叠加董事长不能正常履职的情况，该公司将如何化解危机？ 

　　《投资时报》研究员 吕贡 

　　双节假期刚过，燕京啤酒股份有限公司（000729.SZ，下称燕京啤酒）就抛出一份“重磅”公告，公告显示，燕京啤酒董事长、总经理赵晓东因涉嫌职务违法，被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。 

　　对此，燕京啤酒方面表示，公司已对各项工作进行妥善安排，该事项对公司经营管理工作未产生重大影响。公司董事会及管理层将确保公司正常运营、规范运作。 

　　据悉，目前燕京啤酒已推举副董事长、常务副总经理谢广军代行董事长、法定代表人职责，直至选举产生新的公司董事长为止。 

　　《投资时报》研究员注意到，2020年8月，英国权威品牌评估机构发布了2020年全球最具价值啤酒品牌榜单。中国有两大品牌挤进前十，融易资讯网（www.ironge.com.cn），排在第7、8位，分别为雪花啤酒和哈尔滨啤酒，而龙头酒企燕京啤酒排在第32位。 

　　此外，受疫情影响，燕京啤酒今年上半年总体业绩也遭到较大打击，一季度亏损2.46亿元，半年度业绩亦转盈为亏。 

　　业绩多年低迷 

　　作为中国最大啤酒企业集团之一，历经30余年发展，燕京啤酒主营业务已涵盖啤酒、露酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱的制造和销售。其中，啤酒属于日常快速消费品，该公司啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。 

　　然而，作为一家龙头酒企，燕京啤酒2020年以来的业绩却差强人意。2020年上半年，该公司总体营业收入和归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）均呈下跌趋势。 

　　据半年报数据显示，燕京啤酒今年上半年实现营业收入55.65亿元，较上年同期下滑13.88%；归母净利润也仅实现2.69亿元，同比骤降47.46%。自此，该公司业绩转盈为亏。 

　　具体来看，燕京啤酒各行业、各产品及各地区所贡献的营业收入占比均同比下滑。分行业和产品看，该公司今年上半年啤酒行业和产品所贡献的营收同比下滑13.63%；分地区看，该公司五大销售区域业绩也均呈下滑趋势。 

　　据半年报数据显示，华北、华东、华南、华中、西北五大区域在燕京啤酒总营收中的销售占比分别为44.73%、8.41%、30.61%、9.78%和6.47%，营业收入比上年同期分别减少8.34%、18.64%、19.25%、14.58%和15.09%。 

　　同时《投资时报》研究员注意到，据Wind数据显示，该公司半年度业绩增速创下近十年来同期新低。 

　　从该公司历年中报业绩对比来看，2013、2014年该公司处于营收高峰，2014年上半年营收达到77.57亿元。但从增长率上看，燕京啤酒的营业收入早自2012年上半年起就出现下滑，即从2011年上半年22.91%的同比增速降到2012年的9.30%。时至2015年上半年，该公司营收同比增速转正为负，低至-9.28%。至2017年、2018年和2019三年有所回正，但进入今年上半年，增速又降回负数，为-13.88%。 

　　针对业绩下滑，燕京啤酒方面表示，2020年新冠肺炎疫情的发生，使消费市场萎缩，对公司生产、经营产生不利影响。目前疫情对公司全年生产、经营产生的不利影响和不确定性尚无法准确预测。 

　　但需要注意的是，燕京啤酒今年上半年业绩的转盈为亏、突陷低迷，并非完全归因为疫情冲击。《投资时报》研究员梳理燕京啤酒近年来的业绩发现，该公司的业绩顶峰出现在2013年，当年该公司营业收入达到历史最高值137.48亿元，归母净利润也处于较高水平，达6.81亿元。自此之后，燕京啤酒的营业收入便陷入了缓慢下滑的态势，至今尚未回弹。 

　　据年报数据显示，2014年—2019年燕京啤酒实现的营业收入分别为135.04亿元、125.38亿元、115.73亿元、111.96亿元、113.44亿元和114.68亿元。六年时间，缩水超20亿元；而该公司的归母净利润也自2014年起出现大幅下滑，分别为7.26亿元、5.88亿元、3.12亿元、1.61亿元、1.80亿元和2.30亿元，六年中减少近5亿元。 

　　燕京啤酒2018年上半年至2020年上半年营业收入同比增减情况

　　数据来源：公司半年报 

　　啤酒销量走低 

　　燕京啤酒近年来业绩持续低迷，或与占据90%以上营业收入的啤酒产品销量下滑有关。《投资时报》研究员注意到，自2018年上半年起，燕京啤酒半年实现的啤酒销量就陷入了持续下滑态势。