燕京啤酒至暗时刻:业绩持续低迷市场缩窄 求变艰难转型迟缓

　　原标题：燕京啤酒(8.260, -0.17, -2.02%)至暗时刻，董事长被调查，业绩持续低迷市场缩窄，求变艰难转型迟缓  

　　中秋国庆双节最后一天，即10月8日晚间，燕京啤酒（000729． SZ）在这消费行业爆发狂欢的时节抛出“重磅”公告，市场哗然。 

　　董事长总经理被调查 

　　22年历程年薪70万 

　　燕京啤酒公告称，近日收到通知，公司董事长、总经理赵晓东因涉嫌职务违法，被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。目前，公司工作暂由副董事长、常务副总经理谢广军先生主持。 

　　图片来源：燕京啤酒公告 

　　公开资料，赵晓东生于1972年肖鼠，现年48岁正值本命年。除任燕京啤酒董事长、总经理外，还担任燕京啤酒实际控制人——北京控股有限公司董事局副主席、执行董事。 

　　赵晓东1998年进入燕京啤酒，可查资料显示，2001年时年29岁的赵任副总经理，年薪5.18万元；2006年时年34岁升任董事及副总经理，年薪19.2万元；2009年时年38岁的赵晓东已位列前董事长李福成之后，任副董事长、常务副总，当年年薪为47.16万元；2012年正式升任为总经理，直至2017年李福成离任后，升任燕京啤酒董事长、总经理；至2019年，赵晓东年薪达70.9万元。 

　　2020年9月16日，燕京啤酒召开第八届董事会第一次会议、第八届监事会第一次会议，审议通过了董事会、监事会和高级管理人员换届选举的相关议案，赵晓东连任公司董事长、总经理，并任战略委员会主任委员。 

　　然而不足一个月，东窗事发。巧合的是，李福成曾被举报贪污千万，后举报人被判诽谤获刑。 

　　赵晓东的22年“燕京生涯”，作为前董事长李福成的左膀右臂，可以说是见证了燕京啤酒上市、辉煌再到没落。 

　　只可惜，接任后赵晓东也并未带领燕京啤酒走出困局，虽然净利由负向正，但营业收入增长微乎其微。 

　　多年业绩萎靡 存货存疑 

　　进军精酿不合群 

　　数据显示，燕京啤酒营业收入自2014年起便呈现下滑趋势，归属净利润亦在2016年、2017年两年出现腰斩情况。 

　　2019年全年归属净利润为2.30亿元，仍不及2011年8.17亿元峰值的三成。 

　　图片来源：Choice 

　　进入2020年，受疫情影响，燕京啤酒业绩更是断崖式下滑。 

　　2020年上半年，燕京啤酒实现营业收入55.65亿元，同比下降13.88%；归属净利润为2.69亿元，同比下降47.46%；扣非净利润为2.70亿元，同比下降45.61%。 

　　也许一切都可以归咎于疫情，但需要注意的是，在2020年一季度燕京啤酒净利亏损2.46亿元的时候，青岛啤酒(74.620, -0.49, -0.65%)却实现5.37亿元盈利。 

　　纵观上半年，7家同业上市公司中，5家实现净利润上涨。燕京啤酒的腰斩，可谓是十分难堪。 

　　无法走出华北华南两个地区，或也是燕京啤酒逐渐衰退的原因，上述两个区域营收合计占比持续超7成。 

　　2020年上半年，融易资讯网（www.ironge.com.cn），华南地区更是同比下降19.25%，原本优势区域市场份额逐步缩窄，外扩又久久不能形成气候，业绩必然不升反降。 

　　同时，燕京啤酒的存货问题也需要关注，39.85亿元的存货占到总资产比重的20.03%，其中包装物存货则高达23.78亿元，相较而言更为重要的原材料仅为8.87亿元。 

　　存货周转率方面，燕京啤酒为0.82次，同行业上市公司青岛啤酒、重庆啤酒(102.860, -0.33, -0.32%)、珠江啤酒(9.980, 0.06, 0.60%)的存货周转率则分别为3.32次、2.71次、2.01次。 

　　资产负债端，看起来十分优秀。截至2020年6月30日，燕京啤酒货币资金为39.94亿元，占总资产比重20.07%，其中银行存款39.91亿元。 

　　负债方面，最高为其他应付款23.86亿元，其中包装物押金便占到17.03亿元，总也逃不开的包装物，而大量囤积包装物似乎是燕京啤酒一直以来的做法，原因又是什么？ 

　　包装物囤积，产能利用率严重不饱和。2019年，燕京啤酒的产能利用率仅为55%左右。 

　　资金宽裕却业绩却难以提升，求变？求新？进展缓慢。从对外的消息面看，转型一直都是燕京啤酒努力的方向，但不能否认的是，作为地方国资控股企业转型迟缓、保守被动、效率低下，所有弊端展现无遗。 

　　转型困难，但燕京啤酒盯上了“爱豆”经济。2020年上半年，其正式对外宣告签约全能艺人王一博为品牌代言人。 

　　同时又推出全新打造的燕京U8小度酒、燕京白啤、燕京八景文创产品、冬奥定制款产品、漓泉1998等新品，推动公司品牌年轻化转型。