央行下调外汇风险准备金率 有利人民币汇率双向波动

　　中国经济编者按：10月10日，央行发布公告称，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。为此，决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。分析人士认为，此时调降远期售汇风险准备金率，能够降低企业远期购汇成本，有利于增加购汇需求，在一定程度上平缓汇率升值幅度和速度，更好地实现汇率稳定和双向波动。

　　央行下调外汇风险准备金率

　　据中国证券报，中国人民银行决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。央行表示，今年以来，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求平衡。下一步将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，外汇风险准备金率属于逆周期调节工具，通过调整，防止人民币过度升值或贬值，实现人民币兑美元汇率在合理均衡水平下的双向波动。

　　温彬认为，今年以来，人民币兑美元汇率波动加大，总体呈现由贬转升的走势。特别是随着中国经济基本面持续向好，近期人民币兑美元升值显著，此时将外汇风险准备金率下调为0，一方面有助于人民币兑美元汇率继续保持在合理均衡水平，另一方面也有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品的需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。

　　从“8?11”汇改以来，远期售汇业务的外汇风险准备金率经历过多次调整。上一次调整是在2018年8月6日，人民币贬值预期升温，外汇市场出现了一些顺周期波动的迹象，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

　　有助于人民币双向波动

　　东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为，当前中国经济恢复加快，需求端持续改善给予人民币汇率较强的内部支撑。在美联储货币政策长期宽松背景下，中美利差将持续处于高位区间，也给人民币提供有力支持，短期内人民币汇率将趋于稳定运行。

　　浙商证券首席经济学家李超认为，目前人民币汇率进入新区间波动，由于国内外形势变化仍可能较大，尚不具备持续升值或贬值的基础，未来宽幅波动的概率大。

　　广发证券首席宏观分析师郭磊认为，降低远期售汇业务的外汇风险准备金率将降低远期汇率操作成本，有助于更加市场化的定价和双向波动。从未来几个季度看，中国经济修复趋势明确等因素有利于人民币汇率偏强波动；但在利差和风险溢价的扰动下也会存在不确定性。

　　据证券时报报道，由于前期人民币兑美元汇率显著升值，加之央行此时降低风险准备金率，多位受访的资深外汇分析人士认为，预计四季度人民币汇率升值空间有限，甚至会出现一定回调。从短期看，对于近期有美元使用需求的企业或个人而言，当前的换汇点位或较为合适。

　　“央行此时调整远期售汇风险准备金率对汇率的影响更多体现在市场预期层面，汇率的实际变动关键还是要看跨境资金流动情况。现在汇率升值受证券投资流入影响比较大，而这些受购汇成本的影响实际并不大。但就国内的进口企业而言，现在的换汇点位相对来说已经较为合适。”北京一资深外汇从业人士对证券时报记者表示。