巨化股份资本腾挪 拟购浙石化20%股权

　　2020年上半年，面对新冠肺炎疫情影响以及低迷的氟化工市场，巨化股份（600160.SH）营业收入和净利润双双下滑。其中，其实现营收69.4亿元，同比下滑8.4%；净利润1575.1万元，同比下滑97.77%。

　　相比之下，巨化股份母公司——巨化集团参股20%的浙江石油化工有限公司（以下简称“浙石化”）却赚得“盆满钵满”。上半年，浙石化实现营业收入275.4亿元，净利润44.9亿元。

　　如今，巨化股份正筹划将浙石化部分股权收入麾下。对此，巨化股份内部人士向《中国经营报》记者表示：“目前此次并购仍处于初期阶段，从未来看这对上市公司是有好处的。”

　　“什么赚钱做什么”

　　根据巨化股份公告，其拟以发行股份及支付现金的方式收购浙江巨化投资有限公司（以下简称“巨化投资”）持有的浙石化20%股权；同时，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。

　　记者了解到，浙石化成立于2015年6月，是一家民企控股、国企参股的混合所有制企业。其中，荣盛控股占股51%，巨化集团和桐昆集团各占20%，舟山海洋综合开发投资有限公司占9%。

　　公开资料显示，浙石化经营范围包括石油制品炼制、化工产品及石油制品的生产等。其最核心的资产是在舟山绿色石化基地内的4000万吨/年炼化一体化项目。

　　荣盛石化董事长李水荣出任浙石化法定代表，后者注册资本为508亿元。截至2020年6月末，浙石化总资产1510.9亿元，净资产449亿元。

　　“公司此次收购浙石化20%股权主要是从母公司旗下的巨化投资手中购买股权。”上述巨化股份内部人士说道。

　　据了解，巨化投资成立于2013年7月，为巨化集团的控股子公司，巨化集团持股98.5%。天眼查数据显示，在巨化投资目前的对外投资中主要包含：浙石化20%股权以及舟山辰和宇贸易有限公司20%股权。

　　“目前收购还处于初步阶段，项目的定价、审批工作都还在进行当中。包括发改委、证监会那边都还需要审批。未来还要经历一个很长的过程。”上述巨化股份内部人士说道。

　　而谈及为何要将浙石化股权置入到上市公司主体中，上述人士表示：“当然是什么赚钱做什么了。”

　　记者了解到，2020年上半年，巨化股份实现营收69.4亿元，同比下滑8.4%；净利润1575.1万元，同比下滑97.77%。扣非净利润则亏损6625.1万元，同比下滑112.46%。

　　事实上，2019年巨化股份的经营状况已经呈现下滑态势。在2019年财报中，巨化股份实现营业收入155.9亿元，同比下滑0.39%，实现净利润8.9亿元，同比下滑58.4%，扣非净利润5.73亿元，同比下滑71.06%。

　　记者了解到，巨化股份的主营业务包括氟化工、氯碱化工。目前，氟化工生产所需的原材料萤石、电石等产品价格均出现不同程度下滑。

　　生意社信息显示，近期国内氢氟酸开工率在六成左右，但是下游行情没有明显好转，对于氢氟酸市场需求一般，甚至部分地区出现有价无市状态。在低迷的氟化工市场带动下，产品价格下跌成为2020年上半年除疫情因素外对巨化股份利润影响最大的因素。据了解，2020年上半年巨化股份因产品价格下跌带来的营收损失达到16.7亿元。

　　此外，记者注意到，近几年时间里，巨化股份的扣非净利润始终明显低于净利润。而这样的业绩表现同样传递给了母公司巨化集团。记者了解到，在巨化集团的利润构成中，非经常性损益占利润总额比例较高。而巨化集团的非经常性损益主要来自政府补助。2017～2019 年，巨化集团获得政府补助分别为1.57亿元、1.56亿元和3.72亿元，分别占利润总额的21.50%、11.10%和 32.15%。

　　此外，随着业务的扩展，巨化集团的短期债务呈增长态势。2017～2019年及2020年3月末，巨化集团短期借款分别为56.44亿元、72.75亿元、62.38亿元和76.69亿元。

　　公开信息显示，巨化集团成立于1984年8月，前身为衢州化工厂。1993年更名为巨化集团。在巨化集团的股权结构中，浙江省国资委占76.49%，杭钢集团占15.01%，浙江省财务开发有限责任公司占8.50%。

　　浙石化成“摇钱树”？

　　尽管巨化股份的营收及利润出现下滑，但其意欲并购的浙石化则俨然成为一棵“摇钱树”。

　　2020年上半年，浙石化控股股东荣盛石化的财报呈现逆势上扬态势。相关数据显示，2020年上半年，荣盛石化实现营业收入502.8亿元，同比增长27.3%，实现净利润32亿元，同比增长206.55%，扣非净利润31.6亿元，同比增长225.8%。

　　在2020年上半年这样一个特殊时期，给荣盛石化经营带来重要支撑的正是顺利投产的浙石化一期项目。荣盛石化在财报中提到，浙石化一期工程建成投产以来，各装置生产进展顺利，开工负荷稳步提升，效益释放明显。报告期内在疫情影响之下效益仍十分可观。