A股上市公司理财：上半年481家买了1495亿 超半数为中小板、创业板公司；曾有35家企业因违规理财被处罚

　　当再融资新规于今年2月落地，当新冠疫情突然暴发席卷大部分行业，在复杂多变的2020年上半年里，A股上市公司录得了一份1495.41亿元的理财账单。

　　疫情之下，在A股上市公司理财产品购买金额较去年上半年下降背后，谁仍是“财大气粗”的理财新力量？谁在用募集资金买银行理财？谁又因购买理财产品程序问题而被罚？

　　《每日经济新闻》记者使用Wind统计发现，2020年上半年，认购了理财产品（仅含银行理财产品、证券公司理财产品和投资公司理财产品）的A股481家上市公司中，超半数为中小板、创业板公司。

　　监管层对上市公司购买理财产品披露有程序性要求，并执行事后监管。记者发现，自2001年以来，A股共有35家上市公司因购买理财产品违规被监管部门处罚，其中8家为国有企业，其余皆为民营企业。此外，被处罚的企业中，有20家为中小板或创业板上市公司。

　　谁热衷于买理财产品？中小创公司占比过半

　　对A股上市公司来说，购买理财产品被认为是一个常规操作，不过也不是所有上市公司都热衷于投资理财。

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，今年上半年，A股上市公司中购买过理财产品的公司合计为481家，涉及理财产品共3182只，累计发生金额1495.41亿元。

　　具体来看，在481家购买理财产品的上市公司中，中小板公司为122家，创业板公司134家；其他购买理财产品的公司包括：上交所主板、科创板公司合计207家，深交所的主板上市公司18家。

　　值得注意的是，相比主板公司，深交所的中小板和创业板公司的理财热情更高一些。在481家购买理财产品的上市公司中，中小板和创业板的公司合计占比为53.22%。

　　其中，122家中小板公司购买理财产品737个，认购合同金额为327.33亿元；134家创业板公司购买理财产品954个，认购合同金额为323.19亿元。

　　对此，一家中小板上市公司高层向《每日经济新闻》记者表示，中小板、创业板公司之所以青睐购买理财产品，与证券市场的再融资政策变化有关。

　　距离公开征求意见逾三个月后，再融资新规正式落地。2月14日晚间，证监会官网发布了“上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则”，与此同时再融资新规也一并发布。

　　“取消创业板定增需连续2年盈利，锁定期限缩短一半，发行价可打八折，延长批文有效期至12个月……”修订后的再融资规则，全面放宽了主板、中小板、创业板再融资要求，对发行条件、锁定和定价机制等进行了大松绑。

　　在一位不愿具名的地方资本市场行业协会人士看来，从资金来源来说，上市公司购买理财产品的资金，基本上来自于闲置募集资金和自有资金，其中，将部分暂时闲置的资金购买理财产品，也是上市公司的常规做法。

　　政策松绑，直接推涨了A股市场的再融资规模。据东方财富Choice数据统计，截至8月5日，今年上市公司再融资（包括增发、可转债、配股和优先股）金额合计6228.2亿元，其中增发规模已经超过去年同期。与此同时，证监会对增发项目的审核进一步提速，仅7月份就有32家公司增发获发审委审核通过。

　　在上述行业协会人士看来，“募投项目不可能将资金一次性投入，进而会造成部分资金闲置，这些钱闲着也是闲着，倒不如买理财产品来达到钱生钱的效果”。

　　理财本金都来自哪里？超募资金是个必选项

　　作为一种“进可攻退可守”的资金处理方式，除了自有资金，用闲置募集资金购买理财产品，也成为上市公司的一个常规操作。

　　山东一家正在用募集资金投资理财的上市公司的人士表示：“我们的募投项目二期还没投产，这部分钱暂时用不到，所以就买了理财产品。而且相比于银行存款利息，理财的收益相对高一点。”不过，相比将拟用于募投项目的资金进行理财，同样来源于募集资金的另外一部分——超募资金，也是上市公司理财的另一大资金出处，这也成为一个必选项。

　　《每日经济新闻》记者研究发现，对于理财目的，上市公司一般会在公告中提到：为提高公司资金使用效率，合理利用闲置资金，在不影响公司正常经营的情况下，公司拟利用超募资金购买短期银行保本理财产品，以增加公司收益。

　　前述行业协会人士告诉《每日经济新闻》记者，新股发行开始“市场化”以后，由于新股定价的不确定性，上市公司募集资金超过投资项目计划实际所需资金，由此出现“超募”现象，尤其是融资政策宽松的时候，创业板、中小板的上市公司超募现象还是比较普遍的。