华英农业董事长增持食言 “全球鸭王”流动性承压

　　 对于终止实施增持计划的原因，华英农业称，鉴于目前资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况已发生较大变化，经审慎研究和考虑，增持方决定终止增持计划未实施部分。

　　时代周报记者 陶书宁 发自上海

　　两年前，华英农业（002321.SZ）董事长曹家富带头作出增持承诺。然而，这一增持计划两度延期，迟迟未能落地。如今再次临近截止时限，市场等来的却是终止实施增持的公告。

　　9月9日，华英农业公告称，近期收到公司董事长曹家富、副董事长兼常务副总经理闵群共10名人员(以下简称“增持方”)递交的《关于终止增持公司股份的通知》。

　　另外，在增持计划拟定实施期间，原增持方之一，原公司副总经理、董事会秘书杜道峰辞任，未再参与前述增持计划。

　　对于终止实施增持计划的原因，华英农业称，鉴于目前资本市场环境、经济环境以及融资环境等客观情况已发生较大变化，经审慎研究和考虑，增持方决定终止增持计划未实施部分。

　　9月13日，一私募人士对时代周报记者分析称，此次终止增持或许还与华英农业业绩恶化有关。

　　虽然贵为“全球鸭王”，但华英农业近年来的业绩始终不温不火，且有恶化趋势，更因扩张导致流动性捉襟见肘。

　　9月11日，接近华英农业的知情人士对时代周报记者表示，为解决当前问题，华英农业已经采取一些措施，“计划引进一些能够缓解资金压力或实现产业协同的外部资源”。

　　业绩表现平平

　　公开资料显示，华英农业主营种鸭/鸡养殖、孵化、禽苗销售、饲料生产、商品鸭/鸡屠宰加工、冻品销售、熟食、羽绒及羽绒制品生产和销售等业务，其养殖历史可追溯到1991年。

　　这一年，英国首相撒切尔夫人访华，带来了一批中、英两国贷款合作的项目，其中包括3个樱桃谷鸭养殖项目，位于河南信阳市的潢川县争取到了其中一个。

　　利用英国政府的贷款，潢川县迅速组建了全民所有制企业，并取名为“华英”。

　　此后20年，华英农业以潢川为中心迅速扩张，从“中国鸭王”“亚洲鸭王”一路做到“世界鸭王”，并于2009年12月登陆深交所，潢川县财政局一直是其实际控制人。

　　公开报道称，由于养殖华英鸭，潢川20万农民得以脱贫，在这个只有80多万人的县域堪称奇迹。在全国禽业界，华英农业“公司+基地+农户（小区）”的创新商业模式也备受推崇。

　　尽管获得诸多荣誉，但华英农业历年的业绩却表现平平。即便在禽类养殖企业盈利水平普遍偏高的2019年，公司反而成为该年家禽业上市公司中唯一亏损的企业。

　　2019年年报显示，报告期内，华英农业实现营业收入55.18亿元，融易新媒体，同比增长3.16%；实现净利润-0.52亿元，同比下降143.99%；实现扣非后净利润-0.8亿元，同比下降220.55%；实现现金净流量6.58亿元，同比下降50.98%。

　　“去年肉鸭的整体行情是比较好的。年初时，肉鸭的价格是个低点，之后就一直在涨价，到四季度的时候才有所下降。”9月11日，一肉鸭行业人士告诉时代周报记者。

　　针对深交所提出的“在营业收入增长而净利润、扣非后净利润、现金净流量均大幅下降”的质疑，华英农业在《关于2019年年报问询函回复的公告》中回复称，最主要的原因是毛利率下降，营业成本增长幅度远高于营业收入增长幅度。

　　实际上，华英农业营业成本高企的问题由来已久。财报数据显示，2006年，华英农业营业收入尚为6.42亿元，而到2019年，这一数字已经达到55.18亿元。与此同时，其营业成本也从6.32亿元增长到54.68亿元。

　　“公司的三费比较高，另外公司管理的效率确实比较低。”前述知情人士对时代周报记者坦言道。

　　“公司目前面临的问题还包括盈利能力下滑。销售净利率近几个季度持续不见好转，去年四季度以来更是转为亏损状态。”前述私募人士指出。

　　进入2020年，华英农业业绩持续转恶。

　　受新冠肺炎疫情影响，养禽业陷入低谷，全产业链情况恶化明显。2020年半年报显示，今年上半年，华英农业实现营业总收入13.5亿元，同比下降48.5%；实现归母净利润-3.5亿元，同比下滑714.81%。报告期内，公司毛利率为-13.9%，同比降低20.9个百分点，净利率为-29.2%，同比降低31.6个百分点，而扣非净利润更下滑1292.99%至-3.31亿元。

　　公司对此解释称，各类产品销量较去年同期减少、销售价格下降造成营业收入大幅减少。

　　前述知情人士告诉时代周报记者，鸭苗和毛鸭的价格受鸡的影响较大。“去年鸡的行情比较好，市场开始释放产能，今年鸡的价格下滑严重，鸭的价格也跟着走低，公司对（产）量做了控制。”

　　短期偿债能力承压

　　除了经营能力不见改善，华英农业还面临着较大的短期债务压力。

　　华英农业在2019年年报中提到，公司受去杠杆等宏观策略影响，遭遇信贷紧缩，资金紧张，引发多起债务纠纷。