绿地控股全面失守“三道红线”：中期净负债率180%，8月销售额跌幅达33%

　　【编者按】疫情这半年，房企活的怎么样？

　　这或许是最困难的半年。售楼处关闭、工地停工……不少房企2-3月录得“最惨”销售额；

　　这或许也是分化加剧的半年。面对困难，一些房企推出了五花八门的促销策略，试图“以价换量”；

　　他们能否现金回笼；他们能否降低负债；他们能否完成年初制定的目标……

　　我们深入“阅卷”房企中报：谁在美颜？谁在裸泳？

　　半年报收官之后，房企便陆续披露8月份的销售数据。从数据来看，在上半年目标完成率普遍较低的压力下，房企大力推货，半数房企8月业绩同比增长。

　　不过，TOP10之一的绿地控股，却延续了上半年的业绩下滑态势，8月单月销售额就同比下降33.1%为200.7亿元。

　　此前绿地控股披露的半年报则显示，无论是销售规模还是利润、毛利以及现金流，其均全面亮红灯。

　　对绿地控股来说，最艰难的时刻越还未到来。近期监管部门最新设置了房地产企业融资的三道红线，绿地控股全踩中。

　　随着未来融资大门越关越小，全力冲刺销售额的同时，绿地控股还将面临着“降负债”的压力。

　　8月单月销售额下滑33.1%，全年或错失4000亿元

　　据克而瑞研究中心发布的《2020年1-8月中国房地产企业销售TOP100排行榜》，TOP100房企8月单月操盘销售金额较7月环比增长4%，单月同比提升至30.7%，累计业绩增速自7月首次回正后继续增长至6.2%。

　　截至8月末，有近7成房企累计业绩超过去年同期，实现同比增长。

　　但与大多房企业绩上涨不同的是，8月单月绿地控股单月销售额同比下滑33.1%。2020年1-8月，绿地控股录得销售额1693亿元，同比下滑24.3%。

　　这便意味着，绿地控股的销售业绩继续延续了上半年的下滑态势。

　　据此前发布的半年报，上半年绿地控股实现合同销售金额1330.29亿元，比去年同期减少20.7%；实现合同销售面积1031.2万平方米，比去年同期减少30.7%。

　　其中，绿地控股2020年上半年合同销售金额同比跌幅20.7%，为TOP10房企中同比跌幅最大者。

　　彼时，绿地控股管理层在业绩会上解释称，上半年受疫情影响，其新增货值方面供应进度不如预期。“更多是在消化前一年的滚存，4月份全面复工复产后，形成供应量也需要一个过程。”

　　“4月份开始，供应量逐步往上走，融易资讯网（www.ironge.com.cn），尤其是在进入三季度和四季度，相对来说新增的供应量也会上升得比较快。”绿地控股管理层称，下半年将抓住疫情形势、政策导向、市场需求、货币环境等“四个有利”条件，对冲上半年疫情影响，有信心保持年初目标不变。

　　但摆在眼前的事实是，近年来绿地控股销售增幅放缓的迹象日益明显。

　　2017年，绿地房地产主业销售业绩快速增长，全年实现合同销售金额3065亿元，同比增长20%；合同销售面积2438万平方米，同比增长24%；回款2451亿元，同比增长20%。

　　到了2019年，绿地控股全年仅录得合同销售金额3880.42亿元，同比仅增0.1%。而2018年同期，绿地控股录得合约销售金额3874.93亿元，同比增26.4% 。

　　此外，2018年绿地控股曾提出未来3年年均销售规模要保持在5000亿元左右。

　　但是，2018年和2019年两年，绿地控股双双错失4000亿大关，与“未来三年房地产平均销售规模在5000亿元水平”这一目标，更是相较甚远。

　　从前8月的销售业绩来看，2020年绿地控股或将第三次错失4000亿。

　　基建业务拖后退，毛利率长期徘徊4%

　　销售业绩只是冰山一角，此前绿地控股交出的2020年中期成绩单也是“表现平平”。

　　上半年，绿地控股录得营业收入2098亿元，同比增长4.2%；利润总额153亿元，同比减少8%；归母净利润80.2亿元，同比减少10.77%，归母净利率仅为3.8%。同期，绿地控股毛利率为14.89%，同比减少0.24个百分点。

　　就主营构成，绿地控股上半年房地产业录得营业收入966亿元，同比增幅为7%；截至6月末绿地预收账款达3933.6亿元，可覆盖2019年地产营收202%。

　　但是，上半年绿地控股基建业务录得营业收入906亿元，同比减少16%。同期，相比房地产25.77%的毛利率，基建业务的毛利率仅有为4.84%，较上年同期增加0.98个百分点。

　　图片来源：绿地控股2020年半年度报告