上市即亏损，云集的会员电商之路如何走？

　　二季度末，云集发布2020年第一季度财报，融易资讯网（www.ironge.com.cn），总收入16.49亿元，同比下降约51%，净亏损1320万元，而去年同期净利润为1690万元，业绩不尽如人意。 

　　抛开一季度疫情这样的特殊状况，云集去年的表现同样不乐观。2019年，云集首次出现营收下降，亏损1.26亿元，相比2018年的6000万元亏损幅度拉大。成立以来，云集累计亏损超过3亿元。 

　　2019年，云集成功赴美上市，成为“中国会员电商第一股”，看似华丽的背后，实际上是云集难以言喻的亏损历程，仅获两轮融资的云集，在资本的寒冬中最终决定通过赴美IPO来解除扩张中的资金压力。 

　　据公开资料显示，云集成立于2015年5月，隶属于浙江集商优选电子商务有限公司。成立之初，云集采用S2B2C模式为微商卖家提供货源，以招募微商店主发展人员的方式获客交易，但这一分销模式备受质疑。 

　　2007年，云集因涉嫌传销吃下958万元巨额罚单，此后便着力从社交电商向会员电商转型。截止目前，云集已完成两轮融资，总融资额约为10亿元，投资方包括钟鼎创投、鼎辉投资、华兴资本等。 

　　会员制，亏损成顽疾 

　　据了解，云集的运营模式是以优惠的价格提供高质量的产品给付费会员用户，并激励会员在社交网络分享云集的商品。 

　　查阅数据可以发现，在2016年，云集微店的注册用户为250万，2017年这一数字上升至1690万，2018年则达到2320万。但是，用户增长并不一定能带来可观的收益。 

　　相对于云集而言，通过会员推荐机制，店主会员自发去寻找消费者，刺激老用户主动为平台带来新用户，通过用户之间的社交关系完成客户裂变。 

　　这种方式看起来天衣无缝，实际上就算你辛苦拉来会员也只是观望，并没有形成长期购买的冲动，大多数为了拉新回本而做的简单信息传递，购物的目的不在于购物本身的时候，获客成本就会无形增加。 

　　加之云集的商品采用自营模式，库存就会积压严重，一边是销不出去的产品，另一边是发展不来的会员，进退之间，云集摇摆不定，开启会员制电商的道路步履维艰。 

　　会员制不仅造就了云集的成功，也给云集带来了未来发展的困境，特别是库存方面的持续走高，也为云集未来的发展带来不小变数。 

　　有业内人士分析说，会员制在造就了云集的成功的同时，也带来了未来发展的困境，特别是库存方面的持续走高，也为云集未来的发展带来不小变数。 

　　事实上，正是因为此前发展具有优势的“三级分销”思路涉嫌传销，也让云集进入了发展中的拐点。 

　　资料显示，2017年5月，云集店因“三级分销”违反《禁止传销条例》，在2017年5月收到杭州滨江市场监督管理局罚单，没收违法所得约808万元，罚款150万元。 

　　接下来，不得不提的是，云集将面临诸多考验。比如如何转型、如何探索新的模式，才能从根本上解除发展中的硬伤。 

　　没有大树的云集，如何杀出重围？ 

　　另外，云集没有阿里、京东这样的大平台背书，比不过电商巨头成熟的供应链能力，连年的亏损和财务压力，更支撑不了像拼多多、聚划算的百亿补贴。再加上电商圈风口轮替，近年来电商直播又火出了天际，分走了不少消费者的注意力。 

　　马化腾说过，截杀渠道者仅仅是“刺客”，占据源头者才是“革命者”。 

　　云集的模式创新一度取得了流量回馈，但电商到最后还是比拼供应链，商品、价格和体验决定用户的流向。云集目前的销售利润覆盖不了平台成本，多级分销又拉低了毛利空间，缩小了价格优势。 

　　在行业巨头的猛烈分流下，曾经的“微商帝国”，如今的“会员电商第一股”，未来的处境可能会更被动。