复星减持青岛啤酒3600万股H股

　　青岛啤酒9月3日晚公告，复星国际有限公司旗下五家实体(简称“复星”)于8月31日与配售代理订立配售协议，委托配售代理销售其所持的公司H股股份共计3600万股，占公司总股本约2.64%，并于9月1日于香港联合交易所有限公司与买受方进行场内交易。本次权益变动后，复星合计持有公司股份比例由15.52%下降至12.88%。

　　持股近三年股价涨两倍

　　对于复星此次大手笔减持，青岛啤酒表示，本次权益变动不触及要约收购，不会使公司控股股东及实际控制人发生变化。本次权益变动不需披露权益变动报告书，无从判断复星此后是否仍有继续减持的计划，将根据股东后续持股变动情况及时履行信息披露义务。

　　公告未涉及此次交易的价格问题。9月1日，青岛啤酒H股收盘价为67.1港元/股。该价格较复星近三年前买入时已大涨2倍。

　　2017年12月20日，复星与朝日集团控股株式会社(简称“朝日集团”)签署协议，以每股27.22港元的价格收购朝日集团持有的青岛啤酒合计2.43亿H股，交易总规模约66.17亿港元。交易之后，复星持有青岛啤酒总发行股份数约17.99%，成为公司第二大股东。这笔交易于2018年3月完成交割。

　　复星国际当时发布公告称，中国是世界上最大的啤酒市场，看好青岛啤酒的潜在增长空间。其具有独特的品牌价值和优秀的管理团队，符合中国啤酒消费品质升级的趋势。

　　此后该公司有关人士多次表示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），青岛啤酒是其最自豪的投资。坚定不移支持青岛啤酒品质战略，做最好的啤酒，在营销领域加强复星体育、娱乐资源的嫁接等。

　　2018年6月，青岛啤酒与复星国际签订战略合作框架协议，明确提出将利用复星国际在混改、国际化、战略投资、产业运营等各方面的资源推动公司的市场拓展、激励机制创新、全球产业投资和资源整合等。

　　二季度销量恢复较快

　　青岛啤酒日前披露的半年报显示，公司上半年实现产品销量440.6万千升，营业收入156.8亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为18.5亿元，同比增长13.8%。

　　因新冠肺炎疫情影响，上半年国内啤酒行业共实现啤酒产量1714万千升，同比下降9.5%。但青岛啤酒实现了逆势增长，特别是二季度销量恢复较快，同比增长8.3%；二季度公司实现营收93.86亿元，同比增长9.15%，较一季度的同比下降21%有较大改善。同时，公司加快向听装酒和精酿产品为代表的高附加值产品转型升级，千升酒价进一步提升。

　　对于青岛啤酒的表现，主流券商均表示“超预期”。东方证券研究报告指出，二季度销量恢复主要受益于餐饮环比复苏及天气炎热，线上、社群、社区等新兴渠道建设也有一定贡献，但疫情对夜场及餐饮的冲击制约了吨价提升。

　　对于未来发展，东方证券表示，公司现有产品销量结构未达稳态，普低档产品占比与百威、重啤相比仍偏高，在“提价+结构升级”驱动下，青啤的吨价提升空间远未触及天花板，公司净利率仍有较大提升空间。

　　国泰君安食品饮料訾猛团队认为，公司二季度恢复强劲。机制优化后公司对市场机会的把握更为积极主动，为品牌注入新活力，产品结构升级和品类拓宽值得期待。