深圳信测标准IPO存隐患 募资项目存疑 海外发展受限

　　深圳信测标准技术服务股份有限公司（以下简称“信测标准”）苦等四年之后，再次向IPO发起冲击。然而，此次融资项目之一却存在被叫停的风险，同时，信测标准与美国信测的诉讼还没有结束，这意味着其国际化进程受限。要想成功上市，信测标准需要解决的问题还很多。　　

　　4年二闯IPO

　　近日，信测标准首发申请上会，正在接受创业板上市委员会的审核。信测标准技术是一家综合性的独立第三方民营检测服务机构，主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务，为汽车、电子电气产品、日用消费品和工业品等领域的客户提供检测报告或证书。

　　此次信测标准拟在深交所创业板公开发行新股不超过1627.50万股，不低于本次公开发行后公司总股本的25.00%。拟募集资金3.54亿元，其中2.14亿元用于“迁扩建华东检测基地项目”、7382.32万元用于“广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建设项目”、6633.10万元用于“研发中心和信息系统建设项目”。

　　这并非信测标准首次闯关IPO。早在2016年3月，信测标准就有过一次尝试，彼时拟募集资金2.37亿元，分别投向华东检测基地建设项目、深圳检测基地扩建项目、东莞检测实验室建设项目及深圳研发中心和信息系统建设项目。但最终，信测标准的首次IPO被终止审查。证监会指出的主要问题为“发行人由于以下原因未更新财务资料，导致财务资料过期三个月自动终止：截至2016年9月30日，更新申报材料涉及的核查工作尚未完成”。

　　时隔四年，信测标准再次冲击IPO。不过，近几年其业绩增速出现明显放缓的趋势。

　　招股书显示，信测标准2019年的营收增速从前一年的24.28%降至12.77%；扣非后的净利润增速从前两年的21.88%、65.20%降至去年的7.88%；今年上半年，因为疫情影响延迟复工，导致一季度营收大幅下滑。

　　“2020年3月份以后，随着公司及下游客户的逐步复工，客户前期因疫情影响积压的检测需求逐步释放，公司2020年第二季度经营业绩开始逐步恢复。此外，由于公司自身经营特点，固定成本占营业成本的比重较大，使得公司2020年1—6月净利润下降幅度大于同期营业收入下降幅度。”信测标准方面对新金融记者表示。

　　募资项目恐被叫停

　　四年前IPO的募资项目中，“华东检测基地项目”赫然在列，此次IPO，这个项目的比重明显提升了。招股书显示，此次上市申请中，信测标准一共有3个募资项目，其中募资规模最大的就是“迁扩建华东检测基地项目”，占募资总额六成以上。

　　然而，如此重要的项目却存在着被随时叫停的风险，换言之，这个项目未来的存续还都不能确定。

　　公开资料显示，根据与该项目相关的《国有建设用地使用权出让合同》和相关的环评文件显示，按照约定，“迁扩建华东检测基地项目”的开工时间应该在2017年3月2日之前，且最晚在去年5月份完成投产。而实际上，信测标准是到去年5月31日才开始动工的，延期超过了两年。

　　按照《中华人民共和国城市房地产管理法》的相关规定，上述土地使用权由于满两年尚未动工开发，存在被国家无偿收回的风险。

　　对此，信测标准也坦承，该项目不能排除被当地政府无偿收回土地使用权的风险。

　　而且，因为此前已经延后了两年才开工，按照《闲置土地处置办法》的相关规定，信测标准存在缴纳土地闲置费、违约金的风险，目前违约金、土地闲置费已经达到了150.89万元。

　　值得注意的是，华东检测基地项目的初衷是想扩大原有的基地，用以扩大相应的产能，但是从招股书提供的信息来看，信测标准的产能利用率并不算高。2019年，其各个子业务检测能力利用率在66%至88%之间。

　　而在我国，民营检测机构起步相对较晚，机构数量多但是规模都比较小，这种情况下一旦再出现产能过剩的情况，融易新媒体，对整个行业而言都是没有益处的。

　　深陷海外诉讼泥潭

　　在海外市场，信测标准发展得也并不顺利。

　　早在2014年，信测标准就与美国内华达州的居民OWENS.WONG共同成立了美国信测。按照当时的规定，信测标准持有美国信测85%的份额，OWENS.WONG100%持股的WAIANLLC持有美国信测15%的份额。由OWENS.WONG负责在当地指导美国信测的日常事务。公司享有客户订单金额扣除支付给外单位的合作认证费后净收入的60%，美国信测享有净收入的40%。

　　但后来由于信测标准与美国信测经营上产生分歧，美国信测未正常支付应付公司款项，自2017年9月后，OWENS.WONG不再向公司提供包括银行对账单在内的任何财务资料，公司无法对美国信测实际经营进行有效管控。