友发集团冲刺IPO 频繁关联交易引关注

　　本报记者吴静卢志坤北京报道

　　海内局限最大的焊接钢管出产厂家——天津友发钢管团体股份有限公司（以下简称“友发团体”）欲钻营在A股IPO，公司招股书披露后，公司频繁的关联生意业务也引起了证监会的存眷。

　　《中国策划报》记者留意到，友发团体股权较为分手，在过往的策划进程中，公司与诸多关联方存在着密切的业务往来，主要为采购、销售、租赁、资产转让及彼此包管等。部门关联方，也成为公司举办资金拆借的“东西”。

　　关联方为主要供给商

　　友发团体是一家出产焊接钢管的传统企业，业务模式主要为：从原质料供给商采购带钢、锌锭等原质料举办出产加工，再通过经销及直销方法出售焊接圆管、镀锌圆管、焊接方矩管和钢塑复合管等产物，用于修建工程、装备制造等规模。

　　作为今朝海内局限最大的焊接钢管出产厂家，2016~2018年以及2019年前6个月（以下简称“陈诉期”），友发团体别离实现营业收入197.15亿元、313.55亿元、377.05亿元、206.89亿元。

　　但近些年，钢材财富作为去产能的重点行业，企业毛利率相对较低已是普遍现象。招股书显示，陈诉期内，友发团体的毛利率别离为4.48%、3.25%、2.83%、3.84%。

　　详细来看，在质料供给端，原质料占据了友发团体主营业务本钱的90%以上，对付公司的业绩影响最为要害。因此，节制好原质料的价值显得至关重要。

　　据相识，2013年，友发团体与天津物产团体有限公司（以下简称“天津物产团体”）控股子公司天津物产金属国际商业有限公司（以下简称“物产金属”）创立了合营企业天津物产友发实业成长有限公司（以下简称“物产友发”），作为公司主要原质料的统一采购平台。

　　物产友发营业收入主要来历于友发团体，主要认真友发团体原质料带钢采购，2016年和2017年，友发团体向关联方物产友发购置商品的金额别离为134.74亿元、190.63亿元，别离占当期营业本钱的71.48%、62.82%。

　　友发团体即便作为第一大客户，物产友发向其出售产物的价值并不比果真市场自制。2016~2017年，果真市场带钢的价值别离为2040.6元/吨、3053.42元/吨，物产友发出售给友发团体的价值别离为2072.71元/吨、3100.08元/吨。

　　2016年、2017这两年内，友发团体向物产友发别离采购带钢650万吨、615万吨，若上述原质料从果真市场采购，友发团体只需耗费132.64亿元、187.79亿元。这两年内，友发团体向关联方物产友发采购带钢多花了近5亿元。

　　2017年3月，为向上游原质料带钢出产机关，友发团体关联方天津圣金投资打点有限公司（以下简称“圣金投资”）连系天津达亿自动化科技有限公司（以下简称“天津达亿”）别离出资3500万元、1500万元设立天津友联盛业科技团体有限公司（以下简称“友联盛业”）。

　　友联盛业于2017年10月建成带钢出产线并正式投产，从此成为友发团体重要的带钢供给商。2018年、2019年前6个月，友发团体从友联盛业采购的金额占原质料采购总额比例别离为16.43%、9.91%。

　　2017年10月，圣金投资与天津达亿约定，圣金投资将其对友联盛业股权投资转为牢靠收益投资，圣金投资不参加友联盛业日常策划打点，从此圣金投资不再参加友联盛业后续增资，其持股逐渐被稀释至2.33%。

　　2018年，友发团体暗示，为了淘汰关联生意业务，公司在2018年2月份收购了物产友发10%的股权，生意业务价值为1.05亿元。停止2017年6月底，物产友发账面代价为10.4亿元，评估代价为10.5亿元，2017年底资产净额10.32亿元。物产友发的账面资产主要以应收单据、应收账款、预付账款及其他应收款等活动资产组成，资产增值幅度较小。生意业务完成后，友发团体成为物产友发的控股股东，持股60%。

　　同样是出于类型关联生意业务问题，2019年3月22日，圣金投资与天津达亿告竣《股权转让决策》，依据2017年10月两边约定，圣金投资将其持有的友联盛业3500万元出资按原价转让给天津达亿。从此友发团体依然凭据市场价值向天钢连系特钢有限公司、友联盛业采购带钢。

　　频繁的资金拆借

　　据相识，友发团体的销售模式主要分为经销和直销。陈诉期内，经销发生的销售收入别离为180.7亿元、286.99亿元、338.47亿元、183.29亿元，别离占当期营业收入的96.24%、95.6%、95.63%、93.93%。

　　在产物销售端，与关联公司举办生意业务的环境同样存在。在焦点经销商中，孔沛家属同一节制下的企业，在2017~2019年前6个月，是友发团体前5大客户之一，孔沛持有友发团体0.08%的股份。