伟明环保举债扩张 对外担保占净资产167%

　　本报记者茹阳阳吴可仲北京报道

　　以垃圾焚烧发电为主业的伟明环保（603568.SH），以超过60%的毛利率冠绝A股环保企业。如今，其继续在这一领域举债扩张。

　　8月5日，伟明环保针对发行可转债事项回复中国证监会反馈意见。公告显示，伟明环保此次拟发行12亿元可转债，用于浙江东阳、黑龙江双鸭山、江西永丰3地的垃圾焚烧发电项目。另外，在举债扩张的同时，伟明环保向控股子公司提供的担保总额已逾70亿元，占2019年经审计净资产约167%。伟明环保董秘办人士向《中国经营报》记者表示，公司毛利率高于同行，主要因项目运营收入占比大，且该业务模式毛利率较高。至于对控股子公司的担保，主要用于项目公司取得项目贷款推进垃圾焚烧发电项目建设。

　　拟发行12亿元可转债

　　根据伟明环保披露的公开发行12亿元A股可转债预案。此次可转债发行所募集资金，将用于东阳市生活垃圾焚烧综合利用项目（一期）、双鸭山市生活垃圾焚烧发电厂项目和永丰县生活垃圾焚烧发电项目（一期）的建设。此外，募集资金中还将有2.6亿元用于补充流动资金。

　　针对上述发行可转债事项，中国证监会在反馈意见中，要求伟明环保方面说明其目前有无尚未了结的对合并报表以外主体的担保，以及相关担保是否符合证监会相关规定。伟明环保在回复中表示，“公司及子公司不存在尚未了结的对合并报表范围外主体提供担保的情况”。

　　不过，据伟明环保6月16日的公告，其向控股子公司提供的担保总额已逾70亿元，占2019年经审计净资产约167%。在A股垃圾焚烧发电公司中，伟明环保对外担保同净资产之比仅次于绿色动力（601330.SH）的175%。

　　近期，业内人士曾向记者表示，上市公司的对外担保会在年报的“或有负债”部分体现，因为被担保企业如果还不上借款，该部分担保实际上将成为上市公司的债务。

　　“公司对控股子公司的担保，主要用于项目公司取得项目贷款推进垃圾焚烧发电项目建设，”伟明环保董秘办人士向记者表示，“公司披露的担保总额包括已批准担保额度内尚未使用的额度，扣除尚未使用的额度，截至今年6月16日公司担保实际发生余额为12.12亿元。”

　　股东高位减持

　　伟明环保成立于2001年，起家于温州，2015年5月在上交所主板上市。现公司主营业务为垃圾焚烧发电项目运营和环保设备等，大部分业务集中在浙江省内。

　　伟明环保董事长为项光明。项光明同配偶王素勤及两位舅舅朱善玉、朱善银曾签订《一致行动协议》，目前4人共同为上市公司实控人，并控制伟明环保的控股股东伟明集团有限公司。

　　2019年年报显示，伟明环保控股股东及其一致行动人占据公司十大股东中的七席，合计持股占上市公司总股本的近75%。

　　其实，伟明环保除2015年通过上市募资5.2亿元外，2018年末也曾发行670万张可转债，募资6.7亿元用于公司旗下位于苍南、瑞安和武义的垃圾焚烧发电项目。其中，公司控股股东及其一致行动人认购526万张，占比78%。

　　不过，可转债发行后不久，公司控股股东及其一致行动人就开始有计划地减持刚刚到手的债券。

　　记者梳理伟明环保相关减持公告发现，在2019年3月到10月间，公司控股股东及其一致行动人分6次，每次减持67万张（占发行总量10%），所持公司可转债数量“匀速”下降至目前的124万张（占发行总量18%）。

　　2019年以来，伟明环保的股价表现也十分抢眼，从11元/股上涨至近期高点24元/股。在此背景下，伟明环保控股股东及其一致行动人和董监高持续减持上市公司股份。

　　2020年4月，伟明环保公告披露其大股东及董监高减持股份计划：大股东伟明集团有限公司、温州市嘉伟实业有限公司、项光明和一致行动人王素勤、朱善银、朱善玉、章锦福、章小建、陈少宝拟通过集中竞价方式合计减持不超过1000万股，占总股本比例为1.035%；陈革、汪和平、程鹏先等6名董监高拟通过集中竞价方式合计减持不超过404万股，占总股本比例为0.418%。

　　根据伟明环保7月23日公告，在减持计划实施期间内，伟明集团有限公司、温州市嘉伟实业有限公司、项光明和一致行动人王素勤、朱善银、朱善玉、章锦福、章小建、陈少宝通过集中竞价方式合计减持311万股，另通过大宗交易方式合计减持1080万股，合计减持1391万股；监事汪和平和副总裁程鹏、朱达海等6名董监高通过集中竞价方式合计减持19万股，另通过大宗交易方式合计减持180万股，合计减持近200万股。截至公告披露日，上述大股东及董监高减持计划的减持时间已过半，减持计划尚在进行中。