世华新材闯关IPO：毛利率、扣非净利连续下滑 募投项目暗藏风险？(2)

　　然而，招股说明书并没有说明三人钱币资金出资资金来历是否正当，是否依法按划定缴纳税款。值得留意的是，吕刚在创立公司后依然在原公司事情了3年，还接受了采购部主管职务。

　　颠末增资、代持以及还原等，形成了今朝的股权布局。本次刊行前，顾正青直接持有世华新材 35.00%的股份；顾正青持有耶弗有投资60%股权，通过耶弗有投资间接节制公司20.00%的股份；持有苏州世禄 41.44%出资额并接受苏州世禄执行事务合资人，通过苏州世禄间接节制公司7.2%的股份，合计节制公司62.20%的股份。

　　另外，顾正青及其夫妇蒯丽丽、吕刚、蔡惠娟及其夫妇计建荣5人还签署了《一致动作协议》，合计节制公司98.90%的表决权。纵然上市后，顾正青等一致行感人依然占据绝对控股职位，可对公司财政打点、人事、成长计谋、策划决定等重大事项施加影响，有大概损害其他股东好处。

　　苹果依赖症

　　世华新材今朝的成果性质料主要应用于苹果终端的出产制程和产物中。陈诉期内，世华新材产物应用于苹果终端的销售收入别离为2.17亿元、2.39亿元和2.11亿元，占其营业收入的比例别离为92.91%、93.27%和87.65%。

　　世华新材产物应用于苹果终端的销售毛利别离为1.36亿元、1.48亿元和1.29亿元，占营业毛利总额的比例别离为94.20%、96.27%和90.47%。产物销售在客观上形成了对苹果公司的依赖，并在可预见的未来仍将一连。

　　即便如此，世华新材的业绩照旧呈现了下滑。陈诉期内，公司扣非净利润别离为8744万元、8369万元和7340 万元，持续下滑；2019年营业收入、扣非净利润对比2018年的变换别离下降了5.93%和12.29%。

　　与此同时，毛利率也持续下滑。2017年至2019 年，世华新材毛利率别离是 61.82%、60.17%及59.32%，下降了2.5%。

　　世华新材产能操作率也呈现下滑趋势。陈诉期内，世华新材产能操作率已经从125.34%，下降到85.66%，再降到75.94%，险些下降了50%。

　　然而，此次首发，世华新材依然在增加产能，其召募资金投资项目主要投向成果性质料扩产和进级。项目投资总额5亿元，而这笔投资，是其最近两年险些营业收入之和。

　　在上述数据并非利好的环境下，募投项目是否尚有须要？对此，时间财经电话、电邮接洽世华新材方面，停止发稿，未获回覆。（北京时间财经 全哲明）