科创板再融资审核 重点关注信披和风险揭示是否充分

　　本报记者 张 歆

　　7月3日晚，上交所会合宣布科创板再融资相关法则，包罗《上海证券生意业务所科创板上市公司证券刊行上市审核法则》（以下简称《审核法则》）《上海证券生意业务所科创板上市公司证券刊行承销实施细则》（以下简称《承销细则》）《上海证券生意业务所科创板上市公司证券刊行上市审核问答》（以下简称《审核问答》）3项。

　　上交所相关认真人在答复记者提问时暗示，本次会合宣布的科创板再融资相关法则，是依据证监会宣布实施的《科创板上市公司证券刊行注册打点步伐（试行）》（以下简称《科创板再融资步伐》）等上位法则拟定的，主要划定了科创板再融资的审核尺度、审核措施和刊行承销环节的业务要求。与中国证监会宣布的《科创板再融资步伐》《科创板上市公司果真刊行证券信息披露内容与名目准则》等规章和类型性文件一起，组成了科创板上市公司证券刊行的完整法则体系。

　　另外，为进一步流畅科创板上市公司融资渠道、发挥再融资浅易措施的制度成果，经证监会核准，上交所此次同步宣布了《关于做好2020年科创板上市公司合用再融资浅易措施相关事情的通知》（以下简称《通知》），调解了科创板上市公司再融资浅易措施2020年的合用要求。

　　相较于2019年11月披露的征求意见稿，此次宣布的《审核法则》主要有四方面重要调解：一是将可转债作为科创板上市公司申请证券刊行并上市的新品种，包罗向不特定工具刊行可转债和向特定工具刊行可转债；二是按照《证券法》和《科创板再融资步伐》调解证券刊行的相关表述，将“果真刊行”调解为“向不特定工具刊行”，将“非果真刊行”调解为“向特定工具刊行”；三是简化申请文件的披露要求；四是完善向特定工具刊行股票合用浅易措施的要求。

　　《承销细则》主要有五方面重要调解：一是新增刊行可转债的业务放置；二是调解向不特定工具召募股份订价放置，并划定了刊行方法、申购流程和信息披露要求等；三是完善向特定工具刊行股票的流程要求；四是明晰向特定工具刊行股票合用浅易措施的业务流程；五是完善证券刊行中的刊行方案报送和会后重大事项陈诉等机制，同时明晰刊行证券购置资产的配套融资参照合用《承销细则》等。

　　同时，为了进一步明晰市场预期，便于市场主体更好地领略掌握相关禁锢要求，上交所聚焦科创板再融资的刊行条件和信息披露要求，就个中的重点问题拟定了《审核问答》，主要包罗再融资的融资局限和时距离断、召募资金的投向利用与打点、新增重大倒霉影响的同业竞争和显失公正的关联生意业务以及重大违法行为的领略与掌握、相关审核措施性要求等10个问答。对付再融资刊行审核中涉及的一般性、共性问题，上交所参照合用证监会宣布的《再融资业务若干问题解答》。

　　对付科创板上市公司再融资审核，如何浮现“以信息披露为焦点”注册制理念的问题，上交所有关认真人暗示，科创板上市公司再融资审核，将承袭科创板IPO审核理念，严格贯彻落实以信息披露为焦点的证券刊行注册制理念，督促上市公司以投资者投资决定需求为导向，真实、精确、完整地披露相关信息。今朝，证监会宣布的《科创板再融资步伐》已进一步精简优化刊行条件，科创板再融资主要存眷上市公司的类型运行，不再将盈利要求作为刊行条件。上交所科创板再融资审核，除存眷上市公司是否切合刊行条件之外，将重点审核上市公司是否充实披露对投资者作出投资决定有重大影响的信息，是否充实展现了公司策划面对的风险因素。

　　与IPO审查对比，科创板上市公司申请再融资的审核措施根基类同。同时，为了进一步提高审核效率、缩短审核时限，科创板上市公司再融资审核区分向不特定工具刊行证券和向特定工具刊行证券，采纳差别化的审核措施。向不特定工具刊行证券的，上交所审核机构提出劈头审核意见后将提交上市委审议；向特定工具刊行证券的，则无需提交上市委审议。

　　关于审核时限，与科创板IPO审查对比，科创板上市公司再融资的审核周期进一步缩短，上交所自受理之日起2个月内（不包罗上市公司的回覆时间）出具审核意见；首轮审核问询发出的时间为自受理之日起15个事情日内。同时，上市公司及其保荐人、证券处事机构回覆上交所审核问询的时间总计不高出2个月。证监会在15个事情日内对上市公司的注册申请作出注册可能不予注册的抉择。