今日视点：境外机构画像中国债券：最看重朝气、勇气和财气

　　央行上海总部最新宣布的数据显示，停止2020年5月末，境外机构持有银行间市场债券 2.43万亿元，较4月末增加1145.93亿元。稍早前中央国债挂号结算有限责任公司发布的数据与此临近。停止5月末，境外机构持有银行间债市的债券（以下简称中国债券）面额已经连增了18个月，且同比、环比增长数据都很可观。

　　境外机构长达一年半的时间一连增持中国债券，这个话题是值得深入阐明的。笔者试着从境外机构的视角，给中国债券画幅像，探究它们一连增持中国债券的原因。

　　首先，中国实体经济稳健成长，新旧动能顺利切换，让境外机构看清了中国经济的成长态势。

　　本年之前，中国经济的转型进级、新旧动能转换举办得很是顺利，境外机构持有人民币资产的愿望强烈。

　　由于对疫情管控得力，在其他经济体忙于抗疫的时候，我国已经开始复工复产、复商复市。世界银行在最新的全球经济展望陈诉中预测，2020年美国经济将收缩6.1%，中国经济将增长1%。

　　韧性十足、昂扬向上的中国经济，让中国债券布满了发火，这是它吸引境外机构的重要因素。

　　其次，银行间债券市场一连不绝的改良开放，便利了境外机构投资者。

　　银行间债券市场改良开放的成效是十分显著的。来自央行上海总部的信息显示，本年5月份，新增12家景外机构主体进入银行间债券市场。停止5月末，共有828家景外机构主体入市，个中450家通过直接投资渠道入市，融易资讯网（www.ironge.com.cn），548家通过债券通渠道入市，170家同时通过两个渠道入市。

　　5月份，境外机构在银行间债券市场的现券生意业务量为8869.34亿元，日均生意业务量为466.81亿元。个中，买入债券5272.71亿元，卖出债券3596.63亿元，净买入量为1676.09亿元，较4月份增长18.2%。

　　不绝改良成长、一连对外开放的银行间债券市场，让中国债券由内而外透暴露一股勇气，境外机构投资中国债券自然也就有了底气。

　　第三，连年来人民币资产价值稳中有升，境外机构实现资产保值增值的最好标的之一就是中国债券。这是中国债券的“财运”。

　　中国秉持40多年的改良开放已经结出累累硕果。此刻，金融规模的全面开放，让改良开放的红利释放进入了一个全新的时期。人民币国际化稳扎稳打，人民币成为一些经济体的储蓄钱币，相对其他经济体较高的利率程度，晋升了中国债券作为境外机构标配的属性。

　　尽量境外机构持有中国债券的数量已经连增了18个月，但境外机构持仓仅占银行间债券市场托管总量的2.6%（央行上海总部数据）。因此，将来银行间债券市场还会推出一系列的改良开放办法，境外机构持续增持中国债券的数据还会不绝刷新。