盟升电子去年营收2.8亿应收账款2.6亿 净利增速甩营收

　　中国经济网编者按：6月3日，成都盟升电子技术股份有限公司（以下简称“盟升电子”）首发申请将上会。盟升电子拟在上交所科创板公开发行不超过2867万股，拟募集资金5.08亿元，其中1.69亿元用于“卫星导航产品产业化项目”、1.76亿元用于“卫星通信产品产业化项目”、0.62亿元用于“技术研发中心项目”、1亿元用于“补充流动资金”。盟升电子本次发行的保荐机构是华泰联合证券。

　　2017年，盟升电子营收同比增长10.10%，同期净利润却下滑68.72%。2018年、2019年，盟升电子的净利增速反过来远超同期营收增速，并且这两年盟升电子扣非净利增速均为同行最高。

　　2018年、2019年，盟升电子营业收入增速分别为26.11%、39.79%，净利润增速分别为548.40%、126.35%，扣非归母净利润增速分别为132.17%、128.59%。同期同行营业收入增速平均值分别为17.96%、42.01%，同行扣非归母净利润增速平均值分别为1.67%、44.72%。

　　2016年-2019年，盟升电子分别实现营业收入1.46亿元、1.61亿元、2.02亿元、2.83亿元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.22亿元、1.83亿元、1.80亿元、2.01亿元。同期盟升电子净利润分别为1591.48万元、497.80万元、3227.72万元、7306.02万元。扣非归母净利润分别为1467.30万元、1315.75万元、3054.84万元、6980.10万元。经营活动产生的现金流量净额分别为-5044.05万元、4759.33万元、5062.34万元、2687.48万元。

　　盟升电子应收账款逐年攀升，去年占营收比例达91%。2017年-2019年，盟升电子应收账款账面余额分别为1.03亿元、1.70亿元、2.58亿元，占同期营业收入比重分别为64.20%、83.76%、91.03%。

　　盟升电子2019年研发费用额不增反而出现微降。研发费用率一路下滑，与同行变动趋势相反，始终低于同行均值。2017年-2019年，盟升电子研发费用金额分别为1903.65万元、2884.70万元、2819.12万元，研发费用金额占收入比例分别为11.86%、14.25%、9.96%。可比公司均值分别为13.90%、15.82%、17.11%。

　　盟升电子销售费用率逐年攀升，始终远超同行均值。2017年-2019年，盟升电子销售费用分别为1727.74万元、2831.60万元、4626.77万元，占当期营业收入的比重分别为10.76%、13.98%、16.35%。同行销售费用率均值分别为7.31%、8.11%、6.60%。

　　盟升电子毛利率始终远超同行均值。2017年-2019年，盟升电子综合毛利率分别为57.84%、64.89%、65.91%，可比上市公司平均值分别为50.77%、48.34%、49.28%。

　　中国经济网记者就相关问题采访盟升电子，截至发稿，未获回复。

　　卫星导航和卫星通信终端设备商拟科创板募资5亿

　　盟升电子是一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的高新技术企业，主要产品包括卫星导航、卫星通信等系列产品。2017年-2019年，卫星导航系列产品收入占盟升电子主营业收入的比例分别为80.52%、60.31%、54.06%，卫星通信系列产品收入占主营业收入的比例分别为19.48%、39.69%、45.94%。

　　按照产品销售的下游市场分类，各期军工产品收入占盟升电子主营业务收入比例分别为82.51%、66.21%、64.50%，民用产品收入占主营业务收入比例分别为17.49%、33.79%、35.50%。

　 截至招股说明书签署日，荣投创新直接持有盟升电子38.62%的股份，为盟升电子的控股股东。盟升电子的实际控制人为向荣。向荣在本次发行前直接持有盟升电子317.14万股股份，通过荣投创新控制盟升电子3321.31万股股份，通过盟升志合控制公司837.00万股股份，通过盟升创合控制盟升电子279.00万股股份。向荣合计控制盟升电子4754.45万股股份，占本次发行前总股本的55.28%。