事件曝光: 《哪吒》也撑不起光线传媒？去年利润下滑3成 阿里创投套现超5亿

　　近日，光线传媒发布年报称，2019年度公司实现营收28.29亿元，同比增长89.7%；净利为9.48亿元，同比下降31%。公司拟每10股派发现金红利0.5元。

　　此前，光线传媒预告2020年一季度净利润为2000万元到4000万元，同比下降56.33%到78.17%。受疫情影响，光线传媒原定于春节档、情人节档上映的热门影片《姜子牙》、《荞麦疯长》等影片均已撤档，择机再上映，公司电影票房收入受到较大影响。

　　截至4月17日收盘，光线传媒股价为9.96元/股，最新市值292.19亿元。

　　据了解，2019年光线传媒参与投资、发行或协助推广的影片共十八部，总票房为138.67亿元。根据国家电影局发布数据显示，2019年全国电影总票房642.66亿元，同比增长5.4%，城市院线观影人次17.27亿。这也意味着，光线参与的电影占全国总票房的比例达到21.57%。

　　其中，《疯狂的外星人》、《千与千寻》、《哪吒之魔童降世》、《我和我的祖国》、《误杀》等电影均取得了优异的票房成绩。特别是光线传媒主投、主控的动画电影《哪吒之魔童降世》打破了多项记录，总票房达50.7亿元。

　　光线传媒方面对时间财经表示，公司接下来会投入更多精力，把储备项目做好。目前行业对内容质量的重视程度，要比往年高很多。2020年公司项目储备丰富，但鉴于疫情影响，影视剧项目上映/播出、拍摄、制作情况具有较大不确定性，将根据具体情况适时对项目进行调整。

　　部分业内人士告诉时间财经，光线传媒的IP构建还任重道远，《哪吒》虽然创造了票房奇迹，如果后续出品的电影不能出爆款，业绩将没有持续性。

　　利润下滑超3成

　　据了解，动画片已经成为光线传媒业绩的主要驱动力。2015年，光线传媒宣布成立动漫集团“彩条屋影业”，正式进军动漫领域，公布了22部动漫片单以及多款动漫游戏计划。

　　2016年光线传媒押宝《大鱼海棠》，斩获5.65亿票房；2019年，凭借《哪吒》超10亿的营收大幅度提振业绩；2020年计划将“神话三部曲”的《姜子牙》带进春节档，但最终因为疫情撤档。

　　不过，光线传媒也有不低的“试错成本”。口碑不错的《大护法》只获得8760万元的票房，《烟花》的票房也不足9000万元，《昨日青空》、《大世界》的票房为8382万元和262万元。

　　虽然2019年业绩下滑，但光线传媒在三季度也有“高光时刻”。公开数据显示，光线传媒2019年上半年营收11.71亿元，同比增长62.37%，净利润1.05亿元，同比下降95%；第三季度营收为12.9亿元，净利润则高达10.04亿元；第四季度营收为3.68亿元，净亏损1.6亿元。

　　在这背后，是2019年三季度《哪吒》的大热。据了解，2019年7月，同档期没有大片竞争、暑期档观影人次增加等因素叠加，《哪吒》成为去年最大的黑马，实现了超过50亿元的票房，位居中国影史票房榜第二。

　　除了《哪吒》外，光线传媒参与几部电影票房也超过10亿元，但由于受到投资比例、成本等因素，收益分成有限。《我的我的祖国》票房数据达到了31.71亿元，但光线传媒曾表示，来源于该影片的营业收入区间约为1250万元至1600万元；《疯狂的外星人》票房达到22.01亿元，但距离28亿元的对赌数据仍有距离；《误杀》票房达到10亿元时，光线传媒公告称，源于该片的收益区间为3860万元至4150万元。

　　相较于电影占总营收近9成的成绩，光线传媒其他版块的表现略显暗淡。财报显示，光线传媒在报告期内确认了《八分钟的温暖》、《逆流而上的你》、《听雪楼》、《遇见幸福》的投资、发行等收入，但电视剧业务营收下降37.72%到2.38亿元，占总营收的8.4%；经纪业务及其他业务实现营收0.6亿元，虽然同比增长86%，但仅占总营收的2.1%。

　　阿里创投套现

　　虽然“押中”爆款，但光线传媒利润依然下滑，主要在于非经常性损益。据了解，2019年，光线传媒非经常性损益同比下滑95%到7985万元。2018年光线传媒的非经常性损益为16.58亿元，这主要得益于处置新丽传媒股权确认的投资收益。2018年3月，光线传媒将新丽传媒27.64%的股权，出售给林芝腾讯，作价33.17亿元。这为光线传媒贡献投资收益22.83亿元，占公司当年利润总额的118%。

　　投资分析师许杉表示，一次性获得大额的投资收益，虽然短时间内迅速提振业绩，但也对今后保持增长态势带来压力，再加上影视行业本身存在较大的不确定性和风险，也会导致后续业绩出现同比下滑的情况。

　　值得一提的是，光线传媒遭遇股东减持。2019年9月，光线传媒发布公告称，阿里创投计划减持光线传媒不超过5867.22万股，占光线传媒总股本比例不超过2%。截止到2020年3月底，阿里创投已减持光线传媒股份5766.48万股，其减持计划已经实施完毕。减持均价为9.72元/股，此次减持套现金额为5.61亿元。