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今日最新资讯: 和泓服务上市后业绩首秀 净利润远低于规模相近同行

2020-04-16 10:13:37来源:融易新媒体

文章导读
和泓服务上市后业绩首秀 净利润远低于规模相近同行...

  袁露华 本报记者 卢志坤 北京报道

  港股上市物业公司和泓服务集团有限公司(6093.HK,以下简称“和泓服务”)近期发布的2019年业绩报告显示,与同行业规模相近公司相比,由于上市相关成本上升、收益增速下降、高度依赖关联公司,其盈利与成长速度相对靠后。

  净利远低于同行

  2019年,和泓服务全年营收为2.48亿元,同比增长10.6%,而2017、2018年营收增速分别为15.98%、14.29%,相较而言,2019年增速有所下滑。

  报告期内,和泓服务实现毛利润0.84亿元,同比增长4.5%,但毛利率由35.9%下降至33.9%;其间实现净利润0.14亿元,同比下降18.3%,净利润率由7.5%下降到5.65%;每股收益由人民币5.63分降至3.97分。

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  和泓服务近年营收、净利润情况(数据来源:公司年报、招股书)

  将历年营收、利润进行对比可见,近3年,和泓服务的营收与净利润变动发生背离。

  截至2019年底,在港上市物业公司共有20家,市值低于50亿元的有9家,和泓服务以4.73亿元市值排名靠后。与其他市值低于50亿元的相近规模物业公司相比,和泓服务营收、利润、增速相对靠后。

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  和泓服务与相近规模物业公司业绩对比(数据来源:公司年报)

  根据各公司2019年年报,祈福生活服务实现净利润0.96亿元,同比增长31.82%;奥园健康净利润1.63亿元,同比增长108.03%;鑫苑服务净利润5.34亿元,同比增长6.8%;滨江服务净利润1.15亿元,同比增长63.4%;时代邻里净利润0.95,同比增长31.82%。

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  和泓服务与相近规模物业公司业绩对比(数据来源:公司年报)

  2019年,和泓服务毛利率为33.9%,与相近规模企业差异并不大,但5.65%的净利润率却远低于行业水平,5家相近规模企业的净利率分别约为24%、18%、15%、16%、9%。

  据和泓服务披露的信息,净利润下降主要原因是行政开支大幅增长31%至超过5000万元、上市相关开支亦增长将近600万元,进而蚕食了利润空间。值得注意的是,公司剔除上市开支后的经调整净利润为3150万元,较2018年同期增加10.1%。

  对关联公司依赖高

  2019年,和泓服务占比总收入近七成的物业管理服务同比增长8.4%,达到1.68亿元,其中来自于关联开发企业的物业管理服务收入占比在2016~2018年分别为97.3%、96.3%及95.9%,2019年数据未对外公布。对比鑫苑服务、奥园健康,这一比例分别为82%、41%,相对而言,和泓服务对关联方的依赖较深。

  和泓服务方面表示,关联公司和泓置地在未来几年内还将是其物业管理的主要来源。

  与同行业相比,2019年和泓服务在管面积同比增长4.8%,在管面积和收入增速均低于其他企业。截至2019年12月31日,和泓服务在中国11个城市管理36个物业管理项目,总订约建筑面积超过820万平方米,总收费管理面积为660万平方米。

  2020年初,和泓服务完成对上海同进的股权收购,在管总建筑面积增加至约1190万平方米,或一定程度降低对关联公司项目的依赖。

  对比之下,祈福生活服务、奥园健康、鑫苑服务、时代邻里各自在管面积分别约为1000万平方米、1500万平方米、2000万平方米、1400万平方米、4700万平方米,物业管理服务收入分别为0.58亿元、1.63亿元、3.14亿元、4.12亿元、6.78亿元。

  以此计算,与其他中小型物业管理公司相比,和泓服务的服务面积较少,但单位面积物业管理服务收入却更高,单位物业收入为2.12元/平方米?月,与2018年持平,在行业中处于高水平。

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  和泓服务与相近规模物业公司业绩对比(数据来源:公司年报)

  易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进表示,物业收费一般是在政府指导价的基础上,按楼盘进行市场定价,重要影响因素在于楼盘地段、定位、建筑年代,即同等条件下,越是大城市的好地段定位越高端、年代越新的楼盘物业费相对越高。

  就和泓服务而言,其区域布局与和泓置地一致,主要分布在华北与西南地区。2019年,华北地区、西南地区分别贡献了42.2%、35.9%的物管收入,北京、重庆、成都的在管面积就占了全国总在管面积的近七成。

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