最近的新闻和评论： 子公司连续两年亏损 深天马仍“押宝”AMOLED

　　本报记者 伍月明 广州报道

　　AMOLED面板出货量落后于国内其他面板企业后，作为中小尺寸液晶面板的龙头企业，深天马大力追赶。

　　为推动AMOLED面板业务发展，4月8日，天马微电子股份有限公司（以下简称“深天马”，000050.SZ)股东大会决议公告显示，同意深天马为全资子公司上海天马微电子有限公司（以下简称“上海天马”）、厦门天马微电子有限公司（以下简称“厦门天马”）提供总额不超过（包含）人民币6亿元、82亿元的担保额度。

　　据公开资料显示，早在2010年，上海天马启动建设国内第一条4.5代AMOLED中试线。厦门天马则在2019年与资方合作建设第六代柔性AMOLED生产线项目，总投资达到480亿元。

　　深天马在此前的非公开发行股票预案修订稿中提及：“公司现有AMOLED的产能与行业内的地位不匹配。”而投资者也较为担忧深天马AMOLED面板业务背后的产能及盈利问题。

　　记者注意到，天马有机发光第5.5代AMOLED生产线是深天马的第一条AMOLED量产线。据2019年年报显示，旗下主打第5.5代AMOLED生产线的子公司上海天马有机发光显示技术有限公司（以下简称“天马有机发光”）连续两年处于亏损状态。

　　为何子公司连续亏损，依然大力押宝AMOLED产业？3月25日，深天马方面在接受《中国经营报》记者采访时回应，当下处于年报以及季报发布阶段的静默期，暂不对外作过多回复。

　　要注意的是，包括深天马在内的面板企业目前正经历着行业下行周期的考验。据渤海证券分析，三星提前至今年底退出LCD，面板行业面临严峻考验，融易新媒体，面板厂第二季度砍单幅度或达20%。

　　产能与地位不匹配？

　　随着中小尺寸显示面板的市场需求快速增长，目前AMOLED面板已逐步渗透到高端智能手机、智能手表、车载显示和虚拟现实（VR）设备等多个领域。

　　3月24日，深天马更新其非公开发行股票预案，拟通过向10名特定投资者发行A股股票，募集资金不超过73亿元，主要用于大幅扩充其AMOLED产品产能。

　　值得注意的是，为何如此大手笔加码AMOLED生产线？深天马在定增预案中提到：“目前公司现有的AMOLED产能与公司在行业地位不匹配，也不能满足市场上日益增长的AMOLED产品需求。”

　　从数据上来看，深天马在AMOLED的发货量低于国内其他面板企业。据第三方机构CINNO Research发布的报告显示，面板制造商方面，全球AMOLED智能手机面板发货量前6位分别为：三星显示SDC（85.2%）、京东方（4%）、维信诺（3.5%）、LG Display（2.7%）、和辉光电（2.7%）、天马（2%）。

　　然而，AMOLED产业一度为外界所看好。根据Omdia及深天马数据整理，2018年，AMOLED出货量仅占中小尺寸显示面板出货量的17%，但其销售额占比达到40%；2022年，其出货量占比预计将达到27%，销售额占比预计为58%。

　　对此，中怡康消费电子事业部总经理彭显东直言，目前在我国的LCD显示领域中，以京东方、华星光电为代表的企业已经处于较为重量级地位。对一直耕耘中小尺寸显示器的深天马来讲，尝试发展AMOLED技术是一个比较好的机会，毕竟国内下游的制造厂商华为、小米、VIVO在全球市场份额不断扩大。“

　　AMOLED盈利期未至

　　在深天马看来，尽管柔性AMOLED是公认的高端新型显示技术，具有巨大的市场潜力，但新建产线实现盈利还需要时间。

　　记者注意到，天马有机发光已接连两年面临亏损。相关数据显示，2018年，天马有机发光营业收入为3.27亿元，净利润亏损2.09亿元。2019年，天马有机发光亏损2.98亿元，并计提了4976.70万元商誉减值准备。

　　工商信息显示，天马有机发光成立于2013年4月25日，经营范围为有机发光显示器的研发、设计、生产、销售等。2018年，天马有机发光成为深天马的全资子公司。

　　值得注意的是，天马有机发光第5.5代AMOLED生产线是公司第一条AMOLED量产线，承担了AMOLED新产品和新技术试验及研发的主要职能。

　　对于天马有机发光的亏损情况，深天马方面回应，2018年，天马有机发光仍处于大客户导入的关键期，需要较长的审核期与认证期，导致营收未实现规模效应，固定性经营成本较高。此外，当年的生产线升级改造也在一定程度上影响了产能。

　　谈及AMOLED产业的盈利前景，深天马方面回应，公司看好柔性AMOLED的发展和盈利空间。主要有三方面原因：其一，AMOLED技术门槛高，产能、良率的稳定释放还需要时间。其二，目前柔性产品成本、价格偏高，还需要上游设备和材料厂商的协作，共同发展，才能使这一产业更快规模化，得到市场认可。其三，柔性面板AMOLED具有可弯曲、可折叠的特性，在产品设计上较LCD更多样化，未来有更多的想象空间。

　　其补充道，根据深天马AMOLED整体布局规划，天马有机发光AMOLED产线将与武汉AMOLED产线互相配合，助力深天马实现整体利益最大化。