中国经济网北京3月27日讯 (记者 李荣 康博) 近两年以来,以ETF(交易型开放式指数基金)为代表的指数基金兴起投资热潮,ETF基金具备产品低成本、高流动性、简洁透明等优势,深受投资者青睐。据Wind数据显示,截至2019年底,公募市场ETF最新场内份额已超过4500亿份。
随着交易机制、申赎机制、销售机制、市场有效性以及配套衍生品的发展,国内ETF市场前景广阔,颇具潜力。那么,对于个人投资者来说,基金配置的思路应如何把握?买指数还是买主动基金又该如何判断?
对此,华夏基金数量投资部总监徐猛表示,配置指数基金还是主动基金,取决于投资者对市场、对主动基金经理的了解,不能一概而论。首先投资者需要了解基金的风险收益特征,指数基金的风险收益特征相对清晰,主动基金需要了解基金经理的投资理念、选股逻辑等。如果对主动基金不太了解,建议买指数基金。
自去年以来,A股市场以5G、芯片等为代表的科技股大幅上涨,徐猛认为,科技股未来的成长空间仍然很大。其表示,目前国内更加重视科技企业的发展,为科技企业的发展提供了更好的外部环境。以5G建设为核心,带动相关产业及应用场景快速发展,为科技企业的快速发展提供了很好的抓手,让科技企业的发展能落到实处。因此,科技股短期可能存在一定波动,但从中长期来看仍具有很好的投资机会。
徐猛表示,中国目前还处于城市化阶段,家电、智能家居还有较大成长空间,部分家电企业具有很强的全球竞争力,适合长期配置,人口老龄化背景下的医药行业、消费升级背景下的品牌消费等行业具有长期投资机会。
华夏基金数量投资部总监徐猛
以下为采访实录:
记者:指数基金、ETF等近两年迅速发展,请问您认为指数基金与主动基金最重要的区别是什么?ETF与指基相比又有哪些优势?
徐猛:指数基金与主动基金的区别:(1)从投资策略角度来看,在基金合同约定范围内,主动基金主要依靠基金经理对市场、股票的分析判断,来决定基金的仓位、构建投资组合;对于指数基金而言,基金经理则是根据标的指数成份股的构成被动地决定所投资的股票,股票的权重也需要跟指数的成份股权重保持一致,指数基金一直是高仓位运作。(2)与主动基金相比,指数基金所跟踪的标的指数一般由多只个股组成,且单只个股持仓比例不会太高,一定程度上分散个股风险。(3)从费率角度看,指数基金的管理费一般较主动基金的低0.5至1个百分点。
ETF作为一种特殊的指数基金,与普通的开放式指数基金相比,ETF具备以下三个优势:(1)目前申购赎回ETF没有费用,申购普通开放式指数基金一般有0.5%至1%的申购赎回费用。(2)ETF可以在二级市场直接交易,投资者可以像买卖股票一样买卖ETF,操作非常简单,同时在套利机制的作用下,ETF的交易价格非常接近ETF的净值,基本不会出现大幅折溢价的情况。(3)由于ETF实物股票的申购赎回方式,ETF组合中无需预留5%的现金用于基金的申购赎回,因此ETF与一般指数基金相比还具备跟踪指数更为紧密的优势。
记者:对于个人投资者来说,在配置资金的时候需要考虑市场环境、自身资产状况等,您认为个人投资者基金配置的思路应如何把握?买指数还是买主动基金又该如何判断?
徐猛:个人投资者做资产配置:首先需要考虑个人的风险承受能力,决定资产配置中权益资产投资的上限。一般而言,风险承受能力与年龄成反比,与资金规模成正比,也和风险厌恶程度有关,投资者可以根据这些因素来分析自己的风险承受能力。再有,对目前的市场环境进行分析,包括经济基本面、市场的流动性、政策面以及投资者情绪等因素。根据分析结果决定货币、债券、权益投资的比例。最后,对市场中的货币、债券、权益类基金进行分析比较,在每个细分资产中挑选出符合要求且优异的基金产品来进行配置。
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