最新资讯新闻： 越剑智能毛利率滑坡 一年分红四年利上市为盖楼买房?

　　中国经济网编者按：浙江越剑智能装备股份有限公司（以下简称“越剑智能”）将于1月17日首发申请上会。越剑智能拟于上交所主板上市，保荐机构为浙商证券。越剑智能拟发行3300万股，本次发行完成后公开发行的股份占公司股份总数的比例25%，本次发行全部为公开发行新股，原股东不公开发售股份，募集资金8.69亿元。其中，6.40亿元用于智能纺机生产基地及研究院建设项目，1.09亿元用于营销网络建设项目、1.20亿元用于年产500台智能验布机项目。 

　　中国经济网记者观察发现，越剑智能超5成募集资金被用来盖楼买房。越剑智能耗资6.97亿元的智能纺织机生产基地及研究院建设项目中，建筑工程费为3.09亿元；营销网络建设项目中，房产投资金额为8772万元；年产500台智能验布机项目中，建筑工程费为7900.2万元。越剑智能此次募资项目中，用于建筑工程及购置房产的费用合计为4.76亿元，占募资总额的54.74%。 

　　对此，记者就募投项目合理性向越剑智能提出质疑。越剑智能在回复函中表示，公司拟投资的房产项目，所有项目都用于公司生产经营不存在住宅性项目。其中，智能纺机生产基地及研究院建设项目和年产500 台智能验布机项目的实施，可以使企业优化产品结构、提升产能，还有利于进一步完善公司的研发体系，有效增强公司的技术和研发优势。而营销网络建设项目则是对原有企业营销服务网络的升级改造，进一步实现公司销售和客户服务本地化，市场细分专业化，产品差异化的目标，扩大公司产品市场份额及公司品牌在全国乃至世界范围内的影响力。 

　　越剑智能主营业务为纺织机械设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括加弹机、空气包覆丝机、经编机及剑杆织机四大类产品。 

　　2015年至2019年6月，越剑智能分别实现营收6.08亿元、5.68亿元、9.19亿元、9.86亿元、6.50亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为5.53亿元、4.67亿元、7.86亿元、7.89亿元、5.20亿元。 

　　2015年至2019年6月，越剑智能实现净利润分别为9905.20万元、1.05亿元、1.09亿元、1.67亿元、1.01亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1.55亿元、1.01亿元、8703.45万元、2977.14万元、1.37亿元。 

　　据中国纺织机械协会统计，纺织行业2017年开始整体复苏，从而带动了上游的纺织机械行业的显著回暖。随着纺织机械行业的结构调整和产品技术水平提高，以及下游纺织行业的景气度和纺织品内外销市场的稳定，行业利润水平有所改善。 

　　然而面对如此可期的形式，越剑智能毛利率走势却截然相反。2015年至2019年6月，越剑智能综合毛利率分别为28.11%、29.70%、28.13%、26.41%及25.36%，自2017年处于下滑趋势。作为公司营收主要来源的加弹机，其毛利率同样自2017年连降至今，分别为28.94%、30.51%、28.27%、26.55%、25.40%。 

　　值得注意的是，在2017年毛利率下滑当年，越剑智能却大笔分红。仅2017年，越剑智能现金分红4.5亿元，接近于2015年至2018年四年净利润之和。而公司实际控制人为孙剑华家族，孙剑华家族通过直接和间接的方式合计持有公司9460.01万股，融易新媒体，持股比例为95.56%，因此基本都落入了自家人口袋。 

　　对此，越剑智能在采访回复函中表示，2017 年，公司拟改制成立股份公司，为突出公司主营业务、减少关联交易、避免同业竞争，公司计划进行资产重组。由越剑控股收购越剑置业、大昌祥典当等与上市主体主业无关的资产。鉴于越剑控股尚处于成立初期，其货币资金不足以支付交易对价，公司本年度大额分红主要系考虑越剑控股收购资产产生的资金需求。 

　　纺织机械设备提供商冲刺IPO 家族成员持股超95% 

　　越剑智能主营业务为纺织机械设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括加弹机、空气包覆丝机、经编机及剑杆织机四大类产品。 

　　越剑智能控股股东为越剑控股。越剑控股持有公司4617.86万股股份，占公司本次发行前总股本的46.65%，系公司控股股东。越剑控股成立于2017年3月27日，法定代表人孙剑华，经营范围：实业投资、投资管理、资产管理（未经金融等监管部门批准，不得从事向公众融资存款、融资担保、代客理财等金融服务）。 

　　公司实际控制人为孙剑华家族。孙剑华家族直接持有公司4842.16万股，通过越剑控股持有公司4617.86万股，合计持有公司9460.01万股，持股比例为95.56%。此外，孙剑华家族成员中，孙剑华任公司董事长，马红光任公司总经理，王伟良任公司董事、副总经理，韩明海任公司董事、副总经理，孙文娟和孙建萍均在公司任职。